Industrial Bank Co.Ltd(601166) ( Industrial Bank Co.Ltd(601166) )
Descripción del evento
La empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de 221236 millones de yuan, año tras año + 8,91%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 82.680 millones de yuan (+ 24,10% año tras año), con una media ponderada de Roe de 13,3%. 94%, 1,32 puntos porcentuales más que el mismo período del año pasado.
Comentarios sobre eventos
Provisión para el crecimiento de los beneficios de liberación lenta: Roe vuelve a aumentar el canal, la mejora de la rentabilidad, los ingresos anuales de explotación de la empresa y el crecimiento de los beneficios netos de 8,91% / 24,10%, respectivamente, en comparación con los tres trimestres anteriores siguen aumentando 0,83 / 0,65 puntos porcentuales, 2021, la provisión anual para el deterioro de 67.000 millones de yuan, una disminución del 11%, la provisión para la liberación lenta impulsó el crecimiento de los beneficios netos. Los ingresos no relacionados con los intereses aumentaron rápidamente: 75.600 millones de ingresos no relacionados con los intereses, un aumento del 27%, de los cuales 42.700 millones de ingresos netos por honorarios, un aumento del 13%, 10.900 millones de ingresos de inversión, ingresos no relacionados con los intereses impulsaron el crecimiento de los ingresos de explotación y los beneficios netos de la empresa.
Los activos se invierten constantemente y los ingresos por concepto de intereses son estables: el margen de interés neto es del 2,29%, lo que representa una disminución interanual de 7 BP. La inversión en activos aumentó constantemente, con un aumento del 8,98% en el total de activos y del 8,77% en el total de pasivos, y la tasa de crecimiento se desaceleró en comparación con los tres trimestres anteriores, con un aumento del 11,66% en el saldo de los préstamos y una tasa de crecimiento constante en comparación con El final del tercer trimestre. El rendimiento de los préstamos fue del 5,03%, una disminución de 27 BP y el rendimiento de los activos generadores de intereses del 4,36%, una disminución de 14 BP. El saldo de los depósitos aumentó un 6,63% con respecto al final del tercer trimestre. El costo de la deuda con intereses disminuyó 2 BP al 2,34%.
Banco Verde, Banco de riqueza, Banco de inversiones tres tarjetas de visita: 1) Banco verde: número de clientes y escala de financiación para mantener un rápido crecimiento, el saldo de préstamos verdes 453940 millones de yuan (calibre del Banco Central), un aumento del 42,11% con respecto al final del a ño pasado; El Fondo preferencial de 5.009 millones de yuan (tasa de interés del 1,75%) para los instrumentos de apoyo a la reducción de las emisiones de carbono se ha obtenido con éxito y se han obtenido dividendos de política. La escala de financiación de los bancos de inversión verdes fue de 115600 millones de yuan, lo que representa un aumento de tres veces con respecto al a ño anterior. Wealth Bank: The Retail Aum scale of 2.85 trillion Yuan, 9.01 per cent Growth, Financial income growth 20.42 per cent, Fund sales income growth 104 per cent; Ampliar el canal de ventas de la misma industria, la escala de ventas de 667600 millones de yuan, un aumento del 429%. Banco de inversiones: la empresa aceleró la transición de la tenencia de activos a la gestión de activos, promovió la estrategia de “banco + Banco de inversiones”, y aumentó el saldo de la financiación pública (FPA) en 7 billones de yuan, un 15,49%; La tasa de crecimiento del saldo público fuera del balance fue del 21,90%, y la tasa de crecimiento del saldo financiero público no tradicional fuera del balance fue del 33,21%, que fue más rápida que la tasa de crecimiento del saldo financiero público dentro del balance (8,59%).
Mejorar la calidad de los activos y la capacidad de resistencia al riesgo: el saldo y la relación de los préstamos no productivos se redujeron en un 1,10% y un 0,15%; La tasa de cobertura de la provisión fue de 268,73%, 49,90 puntos porcentuales superior a finales del año anterior; Debido a que los préstamos de tarjetas de crédito están atrasados, la tasa de preocupación ha aumentado, la mayoría de los cuales están atrasados temporalmente, los clientes pueden reembolsar los préstamos después de la recogida, no se espera que la migración sea mala. Negocio inmobiliario: dentro y fuera del balance del negocio inmobiliario 1,65 billones de dólares, tasa de morosidad 1,34%. Entre ellos, la hipoteca representa el 68%, el saldo de la ciudad de primer y segundo nivel representa el 71%, lvt (saldo hipotecario / valor hipotecario) el 44%, el riesgo hipotecario es menor. La hipoteca del negocio inmobiliario público y la distribución regional son más seguras, la provisión es mayor que la cobertura general del público.
Propuestas de inversión
En la actualidad, la valoración de la empresa es sólo 0,71 veces, la relación calidad – precio es alta, al mismo tiempo, la calidad de los activos es estable y buena, la provisión para la Liberación del rendimiento futuro proporciona espacio para la liberación, la participación de los empleados muestra confianza, el crecimiento del rendimiento futuro de La empresa es optimista. Se prevé que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 asciendan a 221236 millones de yuan, 243734 millones de yuan y 266398 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz es de 82.680 millones de yuan, 96.325 millones de yuan y 108548 millones de yuan, respectivamente. El EPS es de 3.98, 4.64, 5.23, respectivamente. El activo neto por acción es de 33.42, 34.81, 38.37, y el PB correspondiente es de 0.62, 0.59 y 0.54 veces, respectivamente. Dar una calificación de “sobrepeso”.
Riesgo existente
La macroeconomía ha disminuido considerablemente; Grandes eventos de riesgo en la empresa; La epidemia local se repite.
