Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) ( Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) )
Evento: el 27 de marzo de 2022, la compañía publicó el informe anual 2021. En 2021, los ingresos de la compañía alcanzaron 7.444 millones de yuan, un aumento del 45,00% año tras año. El beneficio neto de la madre ascendió a 1.661 millones de yuan, lo que representa un aumento del 41,68%. El beneficio neto de 1.341 millones de yuan, un aumento del 67,46% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, se ajustó a las expectativas.
En 2021, el beneficio neto de la empresa matriz aumentó un 42% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y el crecimiento del rendimiento se ajustó a las expectativas:
En el lado de los ingresos, los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 7.444 millones de yuan, un aumento del 45,00% con respecto al año anterior. Entre ellos, el Servicio de laboratorio, el Servicio de CMC, el Servicio de investigación clínica, el Servicio de macromoléculas y células y el Servicio de terapia génica lograron ingresos de 4.566 millones de yuan (+ 41,09%), 1.746 millones de yuan (+ 42,90%), 956 millones de yuan (+ 51,96%) y 151 millones de yuan (+ 466,58%). En el lado de los beneficios, en 2021 la empresa obtuvo un beneficio neto de 1.661 millones de yuan, un aumento del 41,68% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de 1.341 millones de yuan, un aumento del 67,46% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, se ajustó a las expectativas.
Los servicios de laboratorio son competitivos a nivel mundial y se espera que el negocio siga creciendo constantemente:
Los servicios de laboratorio de la empresa están a la vanguardia en todo el mundo y se espera que el negocio siga creciendo constantemente. Entre ellos, el tamaño del equipo, el tamaño del equipo de servicios de laboratorio se está expandiendo constantemente, a finales de 2021, el número de empleados de la empresa alcanzó 7.136, un aumento del 28%; En cuanto a la construcción de la capacidad de producción, la primera parte del laboratorio de 120000 metros cuadrados del primer parque de Ningbo se ha puesto en funcionamiento en 2021q1, la segunda parte del proyecto de la segunda fase se ha instalado internamente en 42.000 metros cuadrados, la construcción del laboratorio de 140000 metros cuadrados del proyecto de la primera fase del tercer parque de Ningbo se ha iniciado y se prevé que el h1 se ponga en funcionamiento en 2024. Se espera que la capacidad de servicio en el metabolismo de los medicamentos, la farmacocinética y la farmacología se fortalezca continuamente. En cuanto a la rentabilidad, el margen bruto de 2021 fue del 43,47%, un aumento de 0,7 puntos porcentuales en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, lo que puso de relieve aún más el efecto del tamaño del negocio.
Se espera que el negocio de CMC entre en una fase de rápido desarrollo debido a la continua introducción de nuevas capacidades:
Los proyectos de CMC son suficientes y la nueva capacidad de producción se pone en funcionamiento gradualmente, por lo que se espera que el negocio siga desarrollándose rápidamente. En cuanto a los proyectos, a finales de 2021, 754, 224, 30 y 5 proyectos en las etapas preclínica, clínica I – II, clínica III, validación de procesos y comercialización, respectivamente, eran suficientes y el efecto embudo era obvio. En cuanto a la capacidad de producción, la tercera fase de la planta de Tianjin y la segunda fase de la primera zona de Ningbo se pusieron en funcionamiento sucesivamente, y la primera fase de la planta de Shaoxing avanzó rápidamente (200 metros cúbicos entraron en funcionamiento a principios de 2022, 400 metros cúbicos se espera que se pongan en funcionamiento); En cuanto al equipo de servicios, a finales de 2021, el número de empleados de servicios de CMC ascendía a 2.621, un 36% más que el mismo período del año anterior; En cuanto a la rentabilidad, el margen bruto de CMC de 2021 fue del 34,92%, un aumento del 2,20%. Con la optimización de la futura estructura del proyecto y la mejora de la utilización de la capacidad, se espera que el margen bruto aumente aún más.
Para construir una plataforma de servicios de investigación clínica integrada, el Servicio de investigación clínica se encuentra en una fase de rápido desarrollo:
La empresa se dedica a la construcción de una plataforma de servicios de investigación clínica integrada, establecida en mayo de 2021 Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) (Chengdu) Clinical Research Service Co., Ltd., que integra profundamente los servicios de investigación y desarrollo clínicos, incluyendo operaciones clínicas, gestión de sitios clínicos, estadísticas, registro legal, asuntos médicos, farmacología cuantitativa, reclutamiento de sujetos, análisis de muestras biológicas, Farmacovigilancia, servicios de dispositivos médicos, etc. En 2021, los ingresos del negocio ascendieron a 956 millones de yuan (+ 51,96%) y el negocio se encuentra en un período de rápido desarrollo.
El negocio de macromoléculas y células y terapia génica se está desarrollando rápidamente, fortaleciendo el diseño estratégico a mediano y largo plazo:
La empresa acelera la distribución de macromoléculas y servicios celulares y de terapia génica a través de la auto – construcción y M & A. Entre ellos, en el aspecto de la construcción propia, la empresa continúa promoviendo el proyecto de la primera fase del segundo parque de Ningbo, como la base de servicios de desarrollo y producción de medicamentos macromoleculares de la empresa, se espera que el proyecto comience a emprender el proyecto de servicios de producción de GMP macromoleculares en 2023h1; En M & A, 2021q2 completó la adquisición de pharmarion biologics UK, que ha comenzado gradualmente a aceptar pedidos externos.
Emitir una nueva ronda de incentivos de capital a tiempo para sentar una base sólida para el desarrollo a medio y largo plazo de la empresa:
Recientemente, la empresa ha publicado una nueva ronda de planes de incentivos para las acciones, que se propone adjudicar a 403 personas, incluidos los administradores básicos, los administradores de nivel medio / básico y los cuadros técnicos, un total de 1.548800 acciones a un precio de 58,38 yuan por acción. El objetivo de la evaluación del desempeño de los incentivos de capital es: los ingresos de 2021 como base, 2022 – 2025 la tasa de crecimiento de los ingresos no es inferior al 20%, 40%, 60%, 80%. Este incentivo de acciones vincula plenamente la columna vertebral de la empresa y sienta una base sólida para el desarrollo a medio y largo plazo de la empresa.
Sugerencias de inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 2.253 millones de yuan, 3.052 millones de yuan y 4.096 millones de yuan, respectivamente, con un aumento anual del 35,6%, 35,5% y 34,2%. Dar a buy – a una calificación de inversión.
Consejos de riesgo: el aumento de la cantidad de pedidos no está a la altura de las expectativas; La nueva capacidad de producción no está a la altura de las expectativas; El aumento de la competencia en el mercado conduce a la disminución de los precios de los pedidos; La prosperidad de la industria no está a la altura de las expectativas.
