Anhui Conch Cement Company Limited(600585) ( Anhui Conch Cement Company Limited(600585) )
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Publicación del informe anual 2021: en 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 167953 millones de yuan, una disminución del 4,73% con respecto al a ño anterior; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 33.267 millones de yuan, lo que representa una disminución del 5,38% con respecto al a ño anterior.
Puntos de inversión:
El control de costos es bueno, el beneficio es básicamente estable. Durante el período que abarca el informe, las ventas de cemento y clínker de la empresa disminuyeron un 6,53% y un 18%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año pasado, pero debido a que los precios del cemento en su conjunto se mantuvieron altos durante todo el año, los ingresos anuales de explotación de La empresa ascendieron a 167953 millones de yuan, una pequeña disminución del 4,73%. El aumento de los precios del cemento se debió principalmente al aumento de los precios del carbón aguas arriba, el beneficio neto anual de la empresa a la madre de 33.267 millones de yuan, una disminución del 5,38%. Durante el período sobre el que se informa, la empresa controló bien los costos, en el contexto del aumento de los precios del carbón, la tasa bruta general de la empresa fue del 29,63%, un pequeño aumento del 0,47% con respecto al a ño anterior, la tasa neta de interés del 20,34%, una pequeña disminución del 0,3% con respecto al año anterior.
Se espera que el patrón de la oferta y la demanda mejore continuamente y que las nuevas empresas energéticas generen un nuevo espacio de crecimiento. En 2022, el desarrollo económico será “estable” y la construcción de infraestructura será una de las principales agarraderas del “crecimiento constante”, que estabilizará la demanda de cemento. En el lado de la oferta, la producción de cemento se está volviendo más estricta, la sustitución de la capacidad y el consumo de energía están aumentando gradualmente, y se espera que el patrón de la oferta y la demanda de la industria del cemento mejore continuamente. La empresa adquiere la nueva energía de la concha, desarrolla vigorosamente el nuevo negocio de la energía. Según el anuncio del 9 de marzo de 2022, la empresa invertirá 5.000 millones de yuan en el desarrollo de nuevas empresas energéticas, como centrales fotovoltaicas y proyectos de almacenamiento de energía, para lograr la plena cobertura de la generación de energía fotovoltaica en las fábricas afiliadas, y se prevé que la capacidad instalada de generación de energía fotovoltaica alcance 1 GW y la capacidad anual de generación de 1.000 millones de grados para finales de 2022. Con la disminución gradual del costo de la energía fotovoltaica y la realización de la paridad, la sustitución de la energía eléctrica tradicional por la energía fotovoltaica puede reducir el costo de la empresa, mejorar aún más la rentabilidad de la empresa y promover la transformación y modernización de la empresa.
Previsión de beneficios y calificación de inversión: Estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 serán de 164124, 173583 y 185099 millones de yuan, respectivamente, y el beneficio neto de la empresa matriz será de 328,82, 355,16 y 381,90 millones de yuan, respectivamente, y el PE correspondiente será de 5,94, 5,50 y 5,12 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “aumento de acciones”.
Sugerencia de riesgo: el precio del carbón sigue aumentando; El precio del cemento cayó bruscamente; Reducción de la demanda de cemento; La inversión en proyectos de infraestructura es inferior a lo previsto; Los efectos negativos persistentes de la epidemia en la economía superaron las expectativas.
