Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) ( Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) )
La empresa publicó el informe anual 2021: los ingresos de explotación en 2021 ascendieron a 7.440 millones de yuan, un aumento del 45,0% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.660 millones de yuan, un 41,7% más que el mismo período del año anterior. El beneficio neto no posterior a la deducción de la madre ascendió a 1.340 millones de yuan, un aumento del 67,5% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de las NIIF no ajustadas a la matriz fue de 1.460 millones de yuan, un 37,4% más que el año anterior.
Los resultados se ajustaron a las expectativas y el principal crecimiento sostenido fue fuerte: los ingresos de explotación durante el per íodo de que se informa fueron más notables a los tipos de cambio del mismo per íodo del año pasado (un aumento del 52,3% con respecto al a ño anterior) y el margen bruto (un aumento del 1,36%) fue del 38,7%. Q4 en un solo trimestre, la realización de los ingresos de explotación, el beneficio neto de la madre es de 2.140 millones de yuan, 621 millones de yuan, respectivamente, han continuado la tendencia de crecimiento de la relación de cadena. Esperamos que el crecimiento continuo de la placa madura de la empresa sea fuerte, lo que demuestra la fuerte demanda de pedidos de la industria en auge, al mismo tiempo, refleja la empresa a través del descubrimiento de drogas, pre – clínica, desarrollo clínico y comercialización de todo el proceso de desarrollo de la excelente capacidad de desarrollo y producción de medicamentos moleculares pequeños.
Profundizar en los clientes antiguos y ampliar continuamente el círculo de capacidad: durante el período que abarca el informe, la proporción de ingresos de la contribución repetida de los clientes es de aproximadamente el 90%, y la ventaja de servicio de la integración de todo el proceso es cada vez más evidente. Los ingresos de los 20 principales clientes representaron el 33,75% (7,31 puntos porcentuales menos) y los ingresos medios de los clientes aumentaron un 19,21% año tras año, lo que dio lugar a un aumento de la viscosidad de los clientes antiguos y a la introducción de nuevos clientes (más de 800). Durante el período que abarca el informe, había más de 1.100 empleados en 10 entidades operacionales británicas y estadounidenses, y las filiales extranjeras representaban el 13,7% de los ingresos.
Los gastos de capital y la expansión del equipo infundieron un nuevo impulso al crecimiento: los gastos de capital para la construcción interna y la ampliación de las fusiones y adquisiciones fueron de 2.090 millones de yuan (59,1%) y 1.440 millones de yuan (30,6%). El personal de I + D, tecnología de producción y servicios clínicos aumentó a 13.455 (un 36,9% más que el mismo per íodo del año anterior). Al aumentar la capacidad de producción para satisfacer las necesidades de crecimiento de las empresas existentes, la empresa ha perfeccionado aún más su plataforma de servicios internacionales y se ha centrado en la distribución del desarrollo de nuevos negocios para proporcionar un nuevo impulso al desarrollo a mediano y largo plazo de la empresa.
El rápido desarrollo de nuevos negocios proporciona flexibilidad para el crecimiento posterior: el equipo de servicios de descubrimiento de drogas macromoleculares ha madurado aún más durante el período que abarca el informe, los ingresos de los servicios de laboratorio de macromoléculas y células y terapia génica en los Estados Unidos han aumentado rápidamente, la cuota de mercado ha aumentado aún más, y la nueva adquisición de pharmarion biologics UK ha comenzado a realizar pedidos externos. Como base de servicios para el desarrollo y la producción de medicamentos macromoleculares (casi 70.000 metros cuadrados), se espera que el proyecto de la primera fase del segundo parque de Ningbo comience a emprender el proyecto de servicios de producción de GMP macromoleculares en el primer semestre de 2023, a fin de seguir mejorando el mapa de servicios integrados de todo el proceso de investigación y desarrollo de medicamentos multifuncionales de la empresa y proporcionar un nuevo impulso para el crecimiento posterior.
Previsión y calificación de beneficios: Valoramos el rápido desarrollo continuo de la empresa, y estimamos que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 será de 2.060 millones de yuan, 2.810 millones de yuan y 3.800 millones de yuan, respectivamente, con un crecimiento interanual del 23,9%, 36,5% y 35,4%; Pe correspondiente a 45, 33, 24 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: la situación epidémica afecta al riesgo de gestión, la demanda de servicios médicos de I + D disminuye el riesgo, el riesgo de pérdida de personal técnico básico, el riesgo de cambio de tipo de cambio.
