Hunan Nucien Pharmaceutical Co.Ltd(688189) ( Hunan Nucien Pharmaceutical Co.Ltd(688189) )
Eventos. Anuncio de la empresa 2021 Performance Express. Se prevé que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 asciendan a 688 millones de yuan, una disminución del 36,81% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz se estima en – 176 millones de yuan, una disminución interanual del 232,41%; El beneficio neto deducido se estima en – 192 millones de yuan, una disminución interanual del 253,29%.
Según la estimación del boletín de resultados, se prevé que los ingresos de explotación del cuarto trimestre de 2021 sean de 123 millones de yuan, una disminución del 49% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz se estima en – 225 millones de yuan; El beneficio neto deducido se estima en – 230 millones de yuan.
Opinión: los ingresos y el rendimiento de la empresa en 2021 se ven afectados por la epidemia de covid – 19 en China, la evaluación de la conformidad y la recolección centralizada.
1. Los ingresos y el rendimiento de la empresa en 2021 se ven afectados por la epidemia de covid – 19 en China, la evaluación de la conformidad y la recolección centralizada. Debido a que el covid – 19 y los síntomas de la gripe son muy similares, todos tienen fiebre, tos seca, astenia y otros síntomas, las instituciones médicas terminales para la clínica de fiebre adoptaron medidas de control poderosas, el flujo de personas se redujo repentinamente, lo que condujo a las instituciones médicas terminales para el producto de La empresa “Liwei” (inyección de cloruro sódico de palamivir) la demanda disminuyó significativamente. Afectados por esto, los ingresos de ventas del producto básico “Liwei” en 2021 disminuyeron alrededor de 433 millones de yuan en comparación con 2020, más del 50% en comparación con el mismo período del año pasado, y el beneficio bruto disminuyó directamente alrededor de 350 millones de yuan. Bajo la influencia de la política nacional de evaluación de la consistencia de los medicamentos genéricos, los ingresos de ventas del producto de la empresa “xinke” (comprimidos dispersables de Simvastatina) en 2021 disminuyeron alrededor de 57,18 millones de yuan en comparación con 2020, una disminución del 62,57% en comparación con el mismo período del a ño anterior. Los productos de la empresa “kefule Capsule” (Cefaclor Capsule) a finales de 2020 entraron en el catálogo nacional de compras centralizadas de productos farmacéuticos, 2021 en comparación con 2020, los ingresos de ventas disminuyeron alrededor de 68,76 millones de yuan, una disminución del 67,67%. Otros productos de la empresa en 2021 muestran un cierto aumento de los ingresos de ventas en comparación con 2020, pero representan una proporción relativamente baja de los ingresos de ventas en 2021, la contribución a los ingresos de ventas en 2021 es limitada.
2. Reorganizar la lógica de la inversión empresarial. 688, 189 handhold 1 + 2 + x Innovation & Consumer grade product ECHELON. Se espera que las existencias de la variedad de inyección de pramivir vuelvan a crecer después de que la epidemia se estabilice, y se espera que el valor máximo de las ventas alcance los 2.000 a 3.000 millones. Con la calidad internacional, la innovación y el consumo, s ólo dos empresas compiten por el mercado de 10.000 millones de dólares en 3 – 5 años, y se espera que las ventas máximas alcancen varios miles de millones de dólares. La solución inhalada de pramivir es una Form A de dosificación altamente barrera que ataca el mercado de medicamentos para el hogar. También se espera que las ventas máximas de pramivir alcancen niveles multimillonarios. Luego hay otras tuberías, buena calidad, ver más.
Previsión y valoración de los beneficios. Ajustamos nuestras previsiones de ganancias a la luz de la nota de rendimiento. Sin tener en cuenta la combinación biológica de xingmeng, estimamos que los ingresos de explotación de 2021 a 2023 serán de 688 millones de yuan, 885 millones de yuan y 1.140 millones de yuan, respectivamente, con un aumento interanual de – 36,8%, 28,6% y 28,9%; El beneficio neto de la empresa matriz es de – 176 millones de yuan, 104 millones de yuan y 147 millones de yuan, respectivamente. La tasa de crecimiento correspondiente es de – 232,4%, – 159,2% y 40,6%, respectivamente. EPS es de – 1,26 Yuan, 0,74 yuan y 1,05 Yuan, respectivamente. El PE correspondiente es de – 19x, 32x y 22x. Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: las ventas de productos no están a la altura del riesgo esperado; Riesgo de fracaso en el desarrollo de productos; El riesgo de influencia negativa de la política industrial; Riesgo de fracaso en la reestructuración de activos importantes.
