Jinhua Chunguang Technology Co.Ltd(603657) ( Jinhua Chunguang Technology Co.Ltd(603657) )
Evento: de acuerdo con el informe de desempeño de 21 años de la compañía, los ingresos totales de operación de la compañía en 2021 fueron de 1.294 millones de yuan (+ 51,58%) y el beneficio neto de los accionistas de la compañía cotizada fue de 110 millones de yuan (- 22,66%). Entre ellos, 21q4 registró ingresos de 433 millones de yuan (+ 45,9%) y un beneficio neto de 21 millones de yuan (- 57,7%).
El aumento del volumen de negocios, el aumento de los costos y el aumento de la provisión afectan al nivel de beneficios
En los últimos 21 años, los ingresos de la empresa han aumentado considerablemente, principalmente debido al aumento de los pedidos de la empresa y a los ingresos de ventas de la empresa. El rendimiento disminuyó considerablemente, principalmente debido al aumento de los precios de las materias primas, los gastos de I + D y el aumento de los salarios del personal. Además, la nueva adquisición de la filial Suzhou shangteng en 21 a ños para llevar a cabo el negocio de OEM de toda la máquina, Suzhou shangteng ingresos de auditoría en 2021333 millones de yuan, el beneficio neto de – 7848 millones de yuan, el costo total acumulado – 10072 millones de yuan (deterioro de activos + deterioro del crédito). Si la reducción de los gastos acumulados, el beneficio neto es de 2.224000 Yuan, el beneficio neto de la empresa matriz es de 120 millones de yuan, en comparación con – 15,6%. Además, esperamos que el costo del flete marítimo también pueda verse afectado en parte por el hecho de que la empresa tenga su propia fábrica en el extranjero.
Plan de adquisición completa de shangteng, ampliación de la planta para garantizar la escala de producción
Al mismo tiempo, la empresa emitió un anuncio sobre la adquisición del 45% de las acciones y transacciones conexas de Suzhou shangteng Technology Manufacturing Co., Ltd., una subsidiaria de control, con la intención de adquirir el 45% de las acciones de Suzhou shangteng con fondos propios de 115 millones de yuan. Si la adquisición de acciones se completa, la participación de la empresa en Suzhou shangteng aumentará del 55% al 100%, el alcance de los estados consolidados de la empresa no cambiará debido a la adquisición de acciones. Al mismo tiempo, de conformidad con el acuerdo complementario firmado por las Partes en la transacción, las Partes en la transacción han convenido en que el valor de los beneficios de la evaluación como condición previa para el pago de los derechos de participación de Suzhou shangteng en el primer trimestre de 2022 (enero – marzo), el primer semestre de 2022 (enero – junio), los tres primeros trimestres de 2022 (enero – septiembre) y el año 2022 (enero – diciembre), respectivamente, es decir, el beneficio de la evaluación en el primer trimestre de 2022 alcanzó 4,26 millones de yuan; En 2022, los beneficios de la evaluación semestral ascendieron a 10.650 millones de yuan. Los beneficios de la evaluación en los tres primeros trimestres de 2022 ascendieron a 18.150 millones de yuan. En 2022, los beneficios de la evaluación alcanzaron los 25.560 millones de yuan. Si no se cumple ninguno de los requisitos previos para el pago, la valoración global de la empresa objetivo se basará en 10 veces el beneficio de evaluación de Suzhou shangteng en 2022, y el precio de compra de la empresa objetivo se determinará en un 45% de la valoración global.
La empresa cambió el plan de adquisición anterior debido principalmente a la expansión de la escala de producción de Suzhou shangteng, la nueva planta tiene una superficie de construcción de 23.720,93 metros cuadrados, el período de arrendamiento es del 1 de abril de 2022 al 31 de marzo de 2027. Debido a que Suzhou todavía Teng 45% de los accionistas Tang longfu no tiene la intención de Suzhou todavía Teng inversión adicional. Por lo tanto, la empresa cambió el 45% restante del plan de adquisición de acciones. Suzhou shangteng se dedica principalmente a la investigación y el desarrollo, la producción y las ventas de aspiradoras manuales, lavadoras de suelos, barredoras de suelos, etc. Los principales clientes de alta calidad incluyen Beijing shunzao Science and Technology Co., Ltd., Chase find Technology (Suzhou) Co., Ltd., Suzhou simple Youwei Technology Co., Ltd., Hunan Anke Electronic Technology Co., Ltd., Jiangsu meijie Electric Appliances Co., Ltd.
Sugerencia de inversión: la divulgación del plan de adquisición de la empresa demuestra plenamente la importancia del negocio de la máquina y la confianza en el crecimiento. La empresa vincula a muchos clientes principales, y el volumen de pedidos futuros está garantizado. Al mismo tiempo, la empresa amplía activamente la escala de capacidad para garantizar una capacidad suficiente para cumplir los requisitos de los pedidos de movilidad de los clientes. Sobre la base de las ganancias de los precios de los plásticos desde principios de este año, hemos reducido adecuadamente el margen bruto de la manguera y los accesorios, según el informe de 21 años de la empresa. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2021 – 2023 sea de 1,1 / 1,7 / 230 millones de yuan (el valor anterior es de 1,5 / 2,2 / 290 millones de yuan); Las estimaciones dinámicas correspondientes fueron 20,9 X, 13,3 X y 10,1 X, respectivamente. Mantenga la calificación de compra.
Indicación del riesgo: riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas; Riesgo de competencia del mercado; Riesgos de productos alternativos; Riesgo cambiario; La permeabilidad de los sustitutos no es tan buena como se esperaba. Los datos del informe de rendimiento son los datos contables preliminares, y los datos específicos están sujetos a la divulgación de datos en el informe anual 2021 de la empresa.
