Guizhou Sanli Pharmaceutical Co.Ltd(603439) ( Guizhou Sanli Pharmaceutical Co.Ltd(603439) )
Perspectiva de Seguridad:
Persistir en el desarrollo de la medicina china patentada, llevar adelante la receta clásica: Guizhou Sanli Pharmaceutical Co.Ltd(603439) \ \ \ \ \ Los ingresos de explotación de la empresa alcanzaron 944 millones de yuan, un aumento del 49,77% con respecto al a ño anterior, y los beneficios netos de la empresa matriz ascendieron a 153 millones de yuan, un aumento del 62,54% con respecto al año anterior. Con el desarrollo de todo el canal, creemos que la escala de mercado del aerosol de espada de garganta abierta puede alcanzar los 2.000 millones de yuan.
La política apoya la investigación y el desarrollo de medicamentos para niños y el desarrollo de un mercado de alto nivel: los tipos de medicamentos pediátricos en China son escasos, los tipos de medicamentos para niños representan sólo el 5% del total de medicamentos, y pocas empresas que producen medicamentos para niños tienen una brecha obvia entre la oferta y La demanda. Con el fin de aliviar la escasez de medicamentos para los niños, el Estado ha promulgado continuamente políticas de apoyo pertinentes para alentar la investigación y el desarrollo y la producción de medicamentos para los niños desde 2011, y en 2021 se publicaron las medidas de gestión del catálogo nacional de medicamentos básicos (proyecto revisado), que por primera vez a ñadió “medicamentos para los niños” al alcance de los medicamentos básicos, a fin de seguir garantizando la demanda de medicamentos para los niños. En la actualidad, el mercado de medicamentos para niños en China representa menos del 5% del mercado final de medicamentos, el mercado dista mucho de estar saturado y el espacio de desarrollo futuro es amplio.
Llevar a cabo M & a estratégica, promover el desarrollo diversificado de la variedad: la empresa tomó parte en la industria farmacéutica hanfang en 2020, ahora posee el 25,64% de las acciones. Hanfang Pharmaceuticals has many Exclusive Varieties, the company through hanfang can extend Business to tumor Blood Class, gynecologic Class, slow Disease conditioning Class and other Subdivision areas, and obtained qijiao shengbai Capsule, gynecologic Reconstruction Capsule and other potential Exclusive products. La empresa está participando en la reorganización de la bancarrota de la industria farmacéutica Dechang Xiang, que tiene la intención de adquirir el 95% de las acciones de Dechang Xiang. Como marca de 100 a ños de edad, de changxiang tiene una excelente tecnología de procesamiento, as í como ginecología re – píldora, kunbao píldora, compuesto de pomada de pera y muchos otros productos. A través de M & a estratégica, la empresa enriquece continuamente la variedad de productos, dispersa el riesgo de concentración de productos y mejora aún más la competitividad de la industria.
Cobertura inicial, dar una calificación “recomendada”: Se espera que el beneficio neto de la empresa matriz en 2021 – 2023 sea de 153 millones, 206 millones y 260 millones de yuan, respectivamente, el precio actual de las acciones correspondiente a 2022 PE 32x. Teniendo en cuenta que la empresa, como líder de Miao Yao, sigue aumentando su actividad principal y se espera que las fusiones y adquisiciones estratégicas aumenten aún más el rendimiento de la empresa, damos a la empresa una valoración de 40 x en 2022, con un valor de mercado objetivo de 8.240 millones de yuan. Cobertura inicial, dando una calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: 1) covid – 19 Epidemic risk of sustainable Impact: currently outside China Epidemic spread, when the Future situation of Epidemic development is effectively controlled there is certain Uncertainty, the company may continue to face Traffic Logistics Constraints, the hospital routine outpatient can not receive normal visits and other difficulties, will have a negative impact on the Performance of the company Riesgo de concentración de productos: los principales productos de la empresa, incluidos los productos para niños, representan más del 95% de los ingresos de ventas de las principales empresas, alta concentración. La producción y las ventas de los productos mencionados determinan en gran medida el nivel de ingresos y beneficios de la empresa, una vez que el precio de las materias primas, la situación de la producción y las ventas, el patrón de competencia del mercado y otros cambios adversos importantes, tendrá un impacto negativo en el rendimiento futuro de la empresa. Riesgo de reducción de precios de los productos: con la profundización gradual del sistema nacional de reforma de la atención de la salud, los costos de control de la atención de la salud se han vuelto cada vez más estrictos, las normas de pago de la atención de la salud, el establecimiento de la Oficina de atención de la salud y la aplicación de la compra de volumen, la disminución de los precios de los medicamentos se convertirá en una tendencia inevitable en el futuro.
