Porton Pharma Solutions Ltd(300363) ( Porton Pharma Solutions Ltd(300363) )
Resumen del evento
Evento 1: la empresa publicó su informe anual 2021 el 25 de marzo: los ingresos de explotación ascendieron a 3.105 millones de yuan, un 50% más que el mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 524 millones de yuan, un 61% más que el mismo período del año anterior; El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 503 millones de yuan, un 74% más que el mismo período del año anterior; El margen bruto y el margen neto fueron 41,36% y 15,32%, respectivamente, en comparación con el mismo período del año pasado; La tasa de gastos durante el período fue del 20,89%, lo que representa una disminución de 3,47 PP; El número total de empleados ascendió a 3.782, lo que representa un aumento de aproximadamente el 44% con respecto al a ño anterior.
Event 2: The Company released the First Quarter Performance Forecast on March 25: Business income of 13.57-1.466 million Yuan, 150% – 170 per cent increase; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 326 a 344 millones de yuan, un aumento del 270% al 290% año tras año; El beneficio neto neto de la deducción no retorno a la madre es de 324 – 339 millones de yuan, un aumento interanual del 330% – 350%. La alta tasa de crecimiento del rendimiento se debe principalmente a la alta calidad de la industria cdmo y a la continua expansión de la línea de clientes / productos de la empresa. En 2022, la empresa q1 en el fuerte crecimiento de los pedidos a mano, la entrega de los pedidos iniciales, y la apertura de la pista de alto crecimiento.
Puntos de inversión
API cdmo: mejora de la coordinación de las operaciones de extremo delantero y trasero, aumento de la capacidad para ayudar a la liberación estable del rendimiento
La placa de la API cdmo de la empresa siguió mejorando la profundidad y amplitud de la cobertura de los clientes, realizando un rápido crecimiento de los ingresos, 2021 para lograr ingresos de 3.069 millones de yuan, un aumento del 51%; Servicio acumulativo a 181 clientes chinos (+ 51), 84 clientes J – Star (+ 26); En 2021 había 369 proyectos de servicios, de los cuales 42 eran proyectos clínicos de fase III y 89 eran proyectos de aplicación y comercialización de nuevos medicamentos. El efecto de desviación del proyecto se ha ido manifestando gradualmente, con un total de 20 proyectos en la próxima fase de desarrollo y 2 medicamentos innovadores aprobados para su comercialización; En 2021, J – Star logró ingresos de 230 millones de yuan, un aumento del 8% en comparación con el mismo período del año pasado, drenando 60 proyectos y fortaleciendo aún más la sinergia empresarial fuera de China. La mejora de los productos avanzó gradualmente, 105 productos de la API alcanzaron ingresos totales de 290 millones de yuan, un aumento del 55% con respecto al a ño anterior. En 2021, Changshou 109 Workshop y Yuyang entraron en funcionamiento sucesivamente. La capacidad de producción se amplió a 2019m3, con un aumento anual de alrededor del 65%. La rápida expansión de la capacidad de producción proporcionó una garantía suficiente para el rápido crecimiento del rendimiento de seguimiento.
Preparación cdmo: construcción de una plataforma de preparación para crear un patrón de servicio integrado de “productos intermedios + API + preparación”
En 2021, la empresa inició oficialmente el servicio cooperativo “API + preparación”, y el negocio de preparación cdmo logró un avance de “de 0 a 1”. Los ingresos de la preparación de la placa cdmo en 2021 ascendieron a 20,16 millones de yuan; Servicio acumulativo a 24 clientes chinos (+ 23); Hay 28 proyectos de servicios, entre ellos 18 proyectos clínicos de fase II y anteriores, 2 proyectos clínicos de fase III, 8 proyectos de aplicación y comercialización de nuevos medicamentos; En 31 proyectos de investigación, 15 medicamentos innovadores y 16 medicamentos genéricos, el total de pedidos ascendió a 71,13 millones de yuan. Hay 13 proyectos de cooperación de “API + preparación”, que se superponen con el proyecto de la primera fase de la base de producción de preparados de Chongqing Liangjiang New District, que se pondrá en funcionamiento en el cuarto trimestre de 2022, para ampliar el círculo de capacidad comercial de la preparación cdmo y abrir aún más la cadena de servicios de “DS + DP” cdmo de extremo a extremo.
Cdmo de terapia génica celular: diseño estratégico de todo el dominio para proporcionar servicios de extremo a extremo
CGT cdmo Platform builds the frontier cdmo Platform, such as Plasmid, Cell Therapy, oncolytic virus, Nucleic Acid Therapy and live bacterial Therapy, provides All – dimensional End – to – end services from the building of the database to the preparation can, and achieves the Income of 13.87 million Yuan in 2021, Increasing by 897 per cent; Servicio acumulativo a 17 clientes chinos (+ 15); En 2021, se prestaron servicios en la fase I clínica y en 18 proyectos anteriores; Se introdujeron 27 nuevos proyectos en el embalaje del virus AAV y la producción de Ind de células car – T, y se firmaron unos 130 millones de yuan. La empresa continúa expandiendo el equipo de talentos y la escala de capacidad de producción, el talento, el número total de empleados en 2021 ascendió a 294, un aumento del 216%; En cuanto a la capacidad de producción, con la puesta en marcha de la Plataforma de industrialización de 16.000 m2 en la isla Suzhou sangtian, se mejorará aún más la capacidad de desarrollo de procesos de terapia génica, análisis y pruebas y producción de GMP.
Previsión de beneficios
Las tres principales secciones de negocio de la empresa continuaron impulsando el rápido crecimiento del rendimiento, esperamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 sean de 77,76 / 89,08 / 10.731 millones de yuan (antes de 2022 – 2023, 4554 / 5.257 millones de yuan); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 13,42 / 15,60 / 1.907 millones de yuan (en 2022 – 2023 fue de 764 / 913 millones de yuan); EPS correspondiente a 2,47 / 2,87 / 3,50 Yuan / Acción (2022 – 2023 fue 1,40 / 1,68 Yuan / acción), mantener la calificación de compra.
Consejos de riesgo: el progreso de la investigación y el desarrollo de medicamentos innovadores no está a la altura del riesgo esperado; Riesgo de fluctuación de la demanda en el mercado final del proyecto comercial; Riesgo de inversión en activos fijos; Riesgo de fluctuación de los tipos de cambio; Riesgos para la protección del medio ambiente y la seguridad; Riesgo de inversión en nuevas empresas; La previsión de los resultados del primer trimestre es la contabilidad preliminar, y los datos financieros específicos están sujetos al informe oficial divulgado por la empresa.
