China Oilfield Services Limited(601808) ( China Oilfield Services Limited(601808) )
Eventos
Informe anual 2021 de la empresa: ingresos de explotación 29.200 millones de yuan, un aumento del 0,84%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 313 millones de yuan, una disminución del 88,4% con respecto al a ño anterior, debido principalmente a que la tasa de utilización de algunos equipos a gran escala y el precio de funcionamiento de la empresa no han vuelto a un nivel normal, y se ha previsto un deterioro de 2.020 millones de yuan. Además, los ingresos de explotación de la empresa en el cuarto trimestre de 2021 ascendieron a 9.320 millones de yuan, un aumento del 24,1% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, lo que representa un aumento significativo de la relación entre el mes y el mes, y alcanzó el nivel más alto desde la epidemia de 2020.
El negocio de la placa de tecnología petrolera alcanzó un máximo histórico para el rendimiento de la empresa
En 2021, el sector de servicios técnicos de yacimientos petrolíferos de la empresa registró ingresos de 15.100 millones de yuan, un aumento del 13,2% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que representa más de la mitad del aumento inicial al 51,7%; La tasa bruta de beneficio es del 29,3%, el nivel más alto de la historia, la empresa construye la estrategia impulsada por la tecnología y el liderazgo de costos es eficaz. Por otra parte, la empresa promueve constantemente la investigación y el desarrollo de tecnologías clave y garantiza el aumento de la demanda de almacenamiento y producción, y toma el mercado extranjero como el primer avance. “Xuanji” Rotation – oriented and While Drilling Logging System developed by the company has successfully entered the Overseas Market; El sistema de Purines de cemento autopropulsado de alta temperatura y alta presión resuelve el problema técnico de cementación de la capa de pasta de sal en un yacimiento petrolífero de Oriente Medio. Obtener el contrato de servicio de fluidos de perforación y terminación en el sudeste asiático, iniciar y completar el proyecto de cementación terrestre en el sudeste asiático; Desarrollo independiente de equipos de registro de pozos Muil para abrir el mercado de ventas de Oriente Medio, entrar en el mercado americano de servicios de perforación y terminación de pozos terrestres y obtener órdenes de servicio; Desarrollar el mercado africano y centrarse en la carga de trabajo futura. Con la recuperación de la industria mundial del petróleo y los servicios, se espera que los gastos de capital en la exploración y el desarrollo mundiales en las etapas superiores aumenten continuamente, y se espera que el negocio de tecnología petrolera de la empresa mantenga un buen impulso, junto con la mejora de la rentabilidad, se convierta en la piedra angular del rendimiento de la empresa.
La tasa de utilización de la Plataforma es ahora un punto de inflexión hacia arriba y se espera que la tasa diaria se invierta en la parte inferior
En 2021, la Sección de servicios de perforación de la empresa registró ingresos de 8.780 millones de yuan, una disminución del 23,4% con respecto al a ño anterior, un margen bruto del 0,3% y una disminución de 25,7 PCT con respecto al año anterior. Por una parte, las operaciones de perforación se redujeron y las tasas diarias se redujeron debido a los 188 millones de dólares recibidos de equinor en el mismo per íodo del año pasado, as í como a las fluctuaciones de los precios del petróleo y las epidemias. Según IHS markit, los gastos mundiales de capital para la exploración y el desarrollo de los tramos superiores en 2021 ascendieron a 336200 millones de dólares de los EE.UU., un aumento del 8,80% con respecto al año anterior; Se prevé que el precio medio anual medio de Brent en 2022 sea de 80 a 90 dólares de los EE.UU. / barril, y que la inversión mundial en exploración y desarrollo aguas arriba siga aumentando a 433000 millones de dólares de los EE.UU., un 28,8% anual. Con el aumento de las expectativas de gastos de capital debido a los altos precios del petróleo, la tasa de utilización de Ángel disponible de la Plataforma de perforación autopropulsada / semisumergible en 2021 fue del 75,8% / 59,3%, lo que representa un aumento de 4,0 PCT / 0,2 PCT en comparación con el primer semestre de 2021; El costo diario medio de la Plataforma de perforación fue de 82.000 dólares de los EE.UU., una disminución del 13,7% con respecto al a ño anterior. Con el aumento de la tasa de utilización de la Plataforma, se espera que la tasa diaria se invierta desde el Fondo, y la Plataforma de perforación de la empresa tiene flexibilidad de rendimiento.
Previsión de beneficios
Se prevé que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 asciendan a 35.200 millones de yuan, 42.300 millones de yuan y 49.600 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz es de 3.680 millones de yuan, 5.170 millones de yuan y 6.780 millones de yuan, respectivamente, y el precio actual de las acciones corresponde a 18, 13 y 10 veces el PE dinámico. Mantener la calificación “recomendada”.
Indicación del riesgo
Riesgo de grandes fluctuaciones de los precios internacionales del petróleo; La recuperación de la prosperidad de los servicios de petróleo en el extranjero fue inferior a lo previsto; El crecimiento de los gastos de capital de CNOOC fue inferior a lo previsto; Las empresas extranjeras corren el riesgo de verse afectadas por el entorno político y económico.
