Guangdong Hongda ( Guangdong Hongda Blasting Co.Ltd(002683) )
Eventos: la empresa publicó el informe anual 2021, 2021 la empresa logró ingresos de explotación de 8.526 millones de yuan, un aumento del 33,33%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 480 millones de yuan, un 18,93% más que el año anterior. Entre ellos, la placa de explosión civil logró ingresos de 1.869 millones de yuan, un aumento del 43,97%; Los ingresos de la Sección de servicios mineros ascendieron a 6.110 millones de yuan, un aumento del 35,35% con respecto al año anterior; Los ingresos de la Sección de equipo de defensa ascendieron a 384 millones de yuan, una disminución del 25,14% con respecto al a ño anterior.
Comentarios:
El aumento de los precios de las materias primas afectó a los niveles de beneficios, la industria siguió consolidando el liderazgo positivo: el nitrato de amonio, la principal materia prima de los explosivos industriales, aumentó considerablemente en 2021, a finales de año en comparación con el comienzo del aumento de casi el 40%. A pesar de que 21q4 aumentó los precios de venta de productos explosivos, la tasa bruta de interés de las operaciones de explosivos a lo largo del año fue del 29,34%, una disminución del 4,95% con respecto al 34,29% en 2020. Teniendo en cuenta que la empresa ha comenzado a ajustar el aumento de los precios de venta de los productos explosivos, se espera que el aumento posterior de los precios de las materias primas en el nivel de beneficios de la empresa se reduzca. En la actualidad, la integración de la industria de las explosiones civiles en la tendencia general, los dirigentes del Ministerio de Industria y tecnología de la información en la videoconferencia nacional sobre la gestión de la seguridad de la industria de las explosiones civiles señalaron que la industria debería seguir intensificando la reestructuración y la integración durante el “Decimocuarto plan quinquenal”. A finales de 2001, la empresa tenía una capacidad de producción de 466000 toneladas, ocupando el segundo lugar en todo el país.
Los pedidos de servicios de defensa tradicionales han disminuido, el negocio del mercado internacional ha progresado constantemente: en los últimos 21 años, los ingresos de la placa de equipo de defensa de la empresa disminuyeron año tras año, principalmente debido a la disminución de los pedidos de productos de equipo de defensa tradicional y productos de equipo de un solo soldado. La empresa sigue aumentando la inversión en investigación científica, promoviendo constantemente el negocio del mercado internacional; Iniciar el proyecto de construcción de la planta de montaje final; Participó en el establecimiento de Guangdong Military Industry Group Co., Ltd. Se espera que en el futuro en la tecnología, el mercado, el capital y otros aspectos de la empresa tengan un impacto positivo. Debido a las razones de la prevención y el control de la situación epidémica, el comercio exterior de algunos productos se desarrolló más lentamente de lo esperado, lo que afectó en gran medida al desarrollo del negocio de la placa de equipo de defensa. Con la operación militar especial de Rusia contra Ucrania, la incertidumbre de la seguridad mundial ha aumentado considerablemente, el equipo de armas de China depende de una mejor relación calidad – precio, existe la posibilidad de ampliar la cuota de mercado en el mercado militar internacional, el negocio del mercado internacional de la empresa se espera que se enfrente a Una buena oportunidad.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: el beneficio neto de la empresa en 2021 es ligeramente inferior al 5% de nuestra previsión anterior de 506 millones de yuan. Teniendo en cuenta el aumento de la competencia en el mercado de los servicios tradicionales de defensa de la empresa, la previsión de beneficios de la empresa se redujo ligeramente en 2022 – 2023 en un 4,34% / 2,54% a 580 millones de yuan / 688 millones de yuan, y se pronosticó un beneficio de 805 millones de yuan en 2024, EPS de 2022 – 2024 fue de 0,77, 0,92 y 1,08 yuan respectivamente, el precio actual de las acciones corresponde a pe 33x, 28x y 24x, respectivamente. En la actualidad, la empresa está en la posición de liderazgo en el campo de la explosión civil en China, con la integración de la industria, se espera que siga consolidando las ventajas y mejorando la rentabilidad; El desarrollo constante del negocio militar y comercial, as í como los planes de la empresa para ampliar el negocio de defensa de China, se espera que el crecimiento del rendimiento de la empresa para a ñadir un nuevo impulso; Mantener la calificación de “sobrepeso”.
Sugerencia de riesgo: el aumento de la competencia en el negocio de equipos de defensa conduce a la desaceleración del riesgo; Riesgo de explosión civil en la producción de ropa de mina; Riesgo de aumento de los precios de las materias primas de los explosivos civiles; El riesgo de que el desarrollo del mercado comercial militar no avance lo esperado.
