Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) ( Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) )
Los líderes de enfermería en 21 años de resultados sólidos, ingresos, beneficios netos con un aumento del 17%, 25%. La empresa publicó el informe anual, 2021 para lograr ingresos de explotación de 1.463 millones de yuan, un aumento del 16,97%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 228 millones de yuan, un aumento del 24,88% con respecto al a ño anterior, debido principalmente a la mejora continua de la proporción de productos de toallas sanitarias de gama media y alta impulsados por el crecimiento del rendimiento. En los últimos 20 años, el crecimiento de Q2 – Q3 se desaceleró en base alta debido a la influencia de la epidemia en las ventas medias de cada trimestre, y los ingresos de q1 / q2 / q3 / q4 aumentaron un 35% / 16% / 8% / 10% en 21 años. Debido a las fluctuaciones trimestrales de los gastos de venta en la temporada baja, el beneficio neto de q1 / q2 / q3 / q4 a la madre aumentó un 47% / 50% / 1% / 4%, respectivamente. Mirando hacia atrás en el desempeño de los últimos seis años, la empresa ha logrado un rápido crecimiento general en 2015 – 2021. Los ingresos de explotación y el beneficio neto de la empresa matriz CAGR fueron del 13,3% y el 22,4%, respectivamente.
China tiene un amplio mercado de artículos de higiene absorbentes, y las mujeres y los bebés ocupan la mayor parte de los artículos de higiene. En 2020, la escala de la industria de productos sanitarios absorbentes alcanzó los 120000 millones de yuan, con una tasa de crecimiento constante, en la que la proporción de productos sanitarios femeninos representó el 50% y la tasa de penetración fue de casi el 100%, y el mercado se convirtió gradualmente en el mercado de existencias. La proporción de artículos de higiene infantil es del 40%, la tasa de penetración de la industria en 18 años es del 64%, en comparación con más del 90% en los países desarrollados, hay margen para seguir mejorando; La base de incontinencia de adultos está creciendo rápidamente, representando sólo el 10% del mercado total. Según Nielsen, en el ranking de 21 años de cuota de ventas nacionales, la cuota de productos de toallas sanitarias de la empresa ocupa el tercer lugar en todo el país, la cuota de mercado de Chongqing ocupa el primer lugar, la cuota de mercado de Sichuan y Yunnan Guizhou Shaanxi ocupa el segundo lugar.
Los resultados de la mejora de los productos de gama media y alta son notables, la idea del desarrollo coordinado es clara, y el incentivo de capital muestra la confianza en el crecimiento. La proporción de ingresos de toallas sanitarias de la empresa aumentó al 81% en 21 años, la proporción de marcas de “puntos libres” de gama media y alta superó el 95%, la categoría de toallas sanitarias alcanzó los ingresos de 1.840 millones de yuan en 21 años, un aumento del 25% año tras año, 18 – 21 años CAGR alcanzó el 27,3% superior al total, el seguimiento optimista de la inversión continua en I + D y comercialización de la empresa, la marca principal “puntos libres” constantemente enriquece la categoría & mejora de la fuerza de la marca. La empresa Channel end se adhiere a la estrategia de “cultivo intensivo del mercado de Sichuan y Chongqing, desarrollo ordenado de China, construcción de comercio electrónico al mismo tiempo”, Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) \ \ \ En la actualidad, la empresa ha entrado en Hebei, Shandong, Henan, Anhui, lianghu, liangguang y otras regiones con una proporción total del 12%. En 21 a ños, la tasa de crecimiento de los ingresos de la empresa en el mercado básico Sichuan – Chongqing / yunnan – Guizhou – Shaanxi es del 15,7% / 24,9%, la tasa de crecimiento de los dos lagos y otras regiones es del 16,4%. En el futuro, la empresa seguirá cultivando profundamente el mercado central de Sichuan – Chongqing y Yunnan – Guizhou – Shaanxi y expandiéndose gradualmente hacia la periferia. Crear una segunda curva de crecimiento.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: la empresa comenzó en Sichuan y Chongqing, a lo largo de los años a través del enfoque en productos de gama media y alta, gestión de canales finos, para lograr una cuota de mercado regional líder. La mejora de la fuerza del producto de punto libre promueve la expansión del Canal en todo el país y en línea, mientras tanto, la extensión del canal fortalece aún más la fuerza del producto de la empresa, forma el doble ciclo positivo del producto y el Canal. Sin tener en cuenta el impacto de los costos de los incentivos de capital, el objetivo de los incentivos corresponde a los ingresos y beneficios de 2022 – 2024, respectivamente, el 22% y el 18%, lo que demuestra la confianza en el desarrollo. Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 270 millones de yuan, 323 millones de yuan y 382 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 18,3%, 19,8% y 18,3%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año anterior. En la actualidad, el precio de las acciones corresponde al PE en 2022, que es de 20,8 X, con una calificación de “comprar” por primera vez.
Factores de riesgo: aumento de la competencia en el mercado, aumento de los precios de las materias primas.
