Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219) ( Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219) )
Evento: el 27 de marzo de 2022, la empresa reveló el primer trimestre de 2022 pronóstico de rendimiento, se espera que 2022q1 para lograr un beneficio neto de la madre de 697 – 778 millones de yuan, un aumento interanual del 30,04% – 45,15%, una disminución del 12,3% – 21,4%; El beneficio neto neto de la deducción no retorno a la madre fue de 686 – 766 millones de yuan, un aumento interanual del 30,92% – 46,18%, una disminución del 10,4% – 19,8%. La empresa se dedica principalmente a la industria del aluminio electrolítico y el procesamiento del aluminio, el rendimiento muestra un cambio estacional significativo, la caída de la relación de cadena de acuerdo con la Ley de la industria, la industria del aluminio y la cadena de la industria de la empresa de apoyo a la extensión horizontal y vertical de la Empresa para lograr un alto crecimiento.
El precio del aluminio se superpone al alza para mejorar la calidad y aumentar la eficiencia del procesamiento del aluminio, y los beneficios se incrementan simultáneamente aguas arriba y aguas abajo. Como empresa emblemática de la industria del aluminio, China tiene alrededor de 800000 toneladas de aluminio electrolítico aguas arriba, as í como la capacidad de producción de alúmina y carbono, y disfruta plenamente de los beneficios del aumento del precio del aluminio. Las líneas de procesamiento de aluminio de alta gama, como el aluminio para vehículos de nueva energía, la lámina de aluminio para latas, etc., están disponibles en los tramos medio e inferior. La mejora de la estructura del producto y el aumento de la escala de producción y venta se realizan para aumentar los beneficios de procesamiento.
Se espera que la inversión y la construcción de nuevas capacidades avancen de manera ordenada y que el crecimiento del rendimiento se mantenga alto. En cuanto a las placas de automóviles, la empresa tiene ahora una capacidad de producción en curso de 200000 toneladas y está avanzando en la construcción de 200000 toneladas en la tercera fase. En el futuro, la empresa o la línea de producción de tanques se transformarán en producción, lo que dará lugar a una planificación a largo plazo de La capacidad total de 700000 a 800000 toneladas; En cuanto a la lámina de la batería de energía, en octubre de 2021 se completó oficialmente la producción experimental de 21.000 toneladas de lámina de la batería de energía, y se prevé que el rendimiento se materialice en 2022; En cuanto a la alúmina en el extranjero, la primera fase de 1 millón de toneladas se completó y puso en producción en mayo y septiembre del año pasado, y la segunda fase de 1 millón de toneladas se encuentra actualmente en construcción.
La proporción de productos de gama alta aumenta rápidamente, la prosperidad del consumo & la barrera de la industria establece la ventaja de crecimiento de la empresa. La empresa es el proveedor principal de la Junta de automóviles de China, tomando la iniciativa de entrar en la fábrica internacional de motores de vehículos de nueva energía, abriendo sin problemas el sistema de suministro de las principales empresas de automóviles, como Weilai y Guangzhou Automobile Co., Ltd. Y vinculando profundamente la fuente incremental de la demanda del mercado, se espera que la nueva capacidad de producción se materialice rápidamente después de aterrizar. Además, el aumento de la proporción de productos de alto valor añadido, como la placa de aviación y la lámina de batería de energía, ha dado lugar a un aumento del rendimiento de la empresa. A medida que la política de “doble carbono” promueve continuamente la mejora del consumo de productos, los productos de procesamiento de aluminio de alta gama logran el crecimiento de la expansión de la División, el efecto de escala y la eficiencia de la expansión bajo el efecto líder vinculan continuamente la nueva demanda a la empresa líder, la empresa como proveedor líder de procesamiento de aluminio de alta gama en China, se espera que se beneficie plenamente.
La nueva capacidad de la pista de reciclaje de aluminio, la integración de la industria del aluminio para mejorar aún más. El 10 de marzo de 2022, la empresa completó con éxito los procedimientos de aprobación del Gobierno para el informe del proyecto de utilización de aluminio reciclado de Longkou y comenzó a promover la construcción de la Fundación de la planta. En comparación con el aluminio original, el aluminio reciclado es sólo del 7,8% y tiene una ventaja obvia de “baja emisión de carbono”. Se espera que el aluminio con bajas emisiones de carbono cumpla la ventaja de la prima en el futuro, ya que la demanda en el extranjero tiende al modo de seguimiento de carbono de ciclo completo de la cadena industrial.
Sugerencia de inversión: la transformación de alta gama de la empresa continúa avanzando, la placa de automóviles, la lámina de batería y otras pistas de carreras lideran una ventaja significativa, el alto precio del aluminio más el rendimiento aguas arriba de la liberación completa. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2021 – 2023 sea de 35,31, 45,87 y 5.164 millones de yuan, respectivamente, y que el PE correspondiente sea de 14,0, 10,8 y 9,6 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo: riesgo de fluctuación macroeconómica mundial; El consumo final de la placa espacial no es el riesgo esperado; Los resultados de la investigación y el desarrollo de productos no se traducen en riesgos esperados, riesgos de desarrollo empresarial en el extranjero, etc.
