China Coal Energy Company Limited(601898) ( China Coal Energy Company Limited(601898) )
Event: The Company issued the 2021 performance report, achieved Business Income 231127 million Yuan, 64 per cent increase; El beneficio neto de la empresa matriz es de 13.282 millones de yuan, un aumento del 124,8% año tras año. El beneficio neto de los accionistas de la empresa que cotiza en bolsa después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes es de 13.376 millones de yuan, un aumento del 127,50% año tras año.
El aumento de los ingresos se benefició del aumento del precio unitario de las ventas de carbón, que se convirtió en una fuente de beneficios. Los ingresos de explotación de la placa de carbón en 2021 ascendieron a 192409 millones de yuan, un aumento del 75,4% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y la proporción de ingresos totales ascendió al 83,2%, lo que dio lugar a una venta de carbón de 29.117 millones de toneladas, de las cuales 110730.000 toneladas correspondieron a la producción propia de carbón, con un aumento del 9,7% y – 0,3%, respectivamente. El aumento de los ingresos se debió principalmente al aumento de los precios unitarios de compra de carbón comercial y de las ventas de carbón comercial producido por la empresa, con tasas de crecimiento del 75,6% y el 45,6%, respectivamente, a 769 Yuan / T y 645 Yuan / T, respectivamente. En cuanto al costo, el costo del carbón comercial producido por la empresa es de 325,19 Yuan / tonelada, un aumento de 45,95 Yuan / tonelada, un aumento del 16,5%, principalmente el aumento de los costos de materiales y mano de obra. En cuanto al margen bruto, en 2021 el margen bruto por tonelada de carbón será de 319,8 Yuan / tonelada, con un margen bruto del 49,6%, un aumento del 12,5%. El aumento del precio unitario de venta del carbón es la razón principal del aumento de los beneficios netos de la empresa.
La industria química del carbón se ve afectada por el aumento de los precios del carbón, el aumento de los ingresos no aumenta, los nuevos proyectos de metanol contribuyen al aumento de la tierra. En el sector de la industria química del carbón, en 2021 la empresa obtuvo ingresos por valor de 21.305 millones de yuan, un aumento del 27,4% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, una proporción del 9,2% de los ingresos totales, un aumento del 32,3% en los costos de funcionamiento y un beneficio bruto de 2.649 millones de yuan en comparación con 2.677 millones de yuan en 2020, una disminución de 28 millones de yuan, una disminución del 1,0%, una tasa bruta de interés del 12,2% y una disminución de 3,5 puntos porcentuales en comparación con el año anterior. El volumen de ventas de los principales productos químicos del carbón fue de 4.921000 toneladas, un aumento del 12% en comparación con el mismo período del a ño anterior. La principal placa química fue la olefina y el metanol debido al aumento de los precios de las materias primas aguas arriba del carbón y el carbón combustible, el margen bruto disminuyó en cierta medida, lo que dio lugar a un aumento de los ingresos de la placa química sin aumentar los beneficios. Además, en 2021, la producción de metanol aumentó un 82% en comparación con el mismo período del año anterior.
El carbón y la industria química tienen reservas de capacidad, destacando el potencial de crecimiento de la empresa. Como empresa líder de la producción nacional de carbón, la escala de capacidad de producción de la empresa sigue creciendo, en 2021 la mina de carbón a cielo abierto de la empresa, la mina de carbón wangjialing, la mina de carbón daoze (15 millones de núcleos a 20 millones de toneladas) y la mina de carbón Xinjiang 106 Se incluyeron en la lista nacional de minas de carbón para aumentar la producción y garantizar el suministro, con un aumento total de la capacidad nuclear de 12,1 millones de toneladas / a ño, y se prevé que la mina de carbón daoze contribuya al aumento de la producción en 2022, además de la empresa de Xinjiang weizigou, Heilongjiang Yi Shanxi Hejin Libi Coal Mine total 8.8 million tons of Construction project reserves. La placa química también tiene el proyecto de planificación de 450000 toneladas / año de polipropileno y 300000 toneladas / año de polietileno de alta densidad que se construirá en Yulin Energy Chemical (Olefin Phase II), que se convertirá en un importante punto de crecimiento de la placa química en el futuro, y la capacidad de almacenamiento de carbón y La placa química. Se espera que en el futuro se siga promoviendo la nueva capacidad de aterrizaje, el espacio de crecimiento de la empresa.
Dividendos en efectivo: según el anuncio, la empresa tiene previsto distribuir dividendos en efectivo por valor de 3.985 millones de yuan, lo que representa el 30% de los beneficios netos de la empresa en 2021, lo que corresponde a 0.301 yuan por acción (impuestos incluidos), con una tasa de dividendos del 3,9% calculada sobre la base de 7,64 yuan por acción de cierre el 25 de marzo de 2022.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 152,0 / 168,3 / 168,8 millones de yuan, respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a pe 6,7 / 6,0 / 6,0 veces. La primera cobertura da a la empresa una calificación de compra.
Consejos de riesgo: el crecimiento macroeconómico es inferior a lo esperado; El precio del carbón ha disminuido considerablemente; Los proyectos en construcción avanzan lentamente.
