Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) ( Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) )
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El 23 de marzo de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021, 2021 para lograr ingresos de explotación de 3.280 millones de yuan, un aumento del 45,07%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.041 millones de yuan, un 18,57% más que el mismo período del año anterior; El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 840 millones de yuan, lo que representa un aumento del 37,32% con respecto al a ño anterior.
El informe anual de 21 años en su conjunto se ajusta a las expectativas. Como líder de software de oficina en China, la empresa ha estado innovando y expandiendo continuamente su línea de productos, creando una ecología de oficina en la nube, y se espera que siga beneficiándose de la Oficina móvil y la localización de software. Valoramos el alto crecimiento de la empresa en el área de software de oficina, dando una calificación de “comprar”.
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Los ingresos de q4 se mantuvieron a un ritmo más rápido y las obligaciones contractuales aumentaron considerablemente en el futuro previsible: Q4 registró ingresos de 908 millones de yuan en un solo trimestre, un aumento del 19,82% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la madre ascendió a 193 millones de yuan, un aumento del – 31,64% con respecto al año anterior. La disminución de los beneficios netos se debió principalmente a un aumento del 49,68% en el número de investigadores, lo que dio lugar a un aumento del 99,1% en los gastos de I + D. Q4 el valor añadido de los pasivos contractuales de un solo trimestre fue de 308 millones de yuan, un aumento del 55% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, y los pasivos contractuales de la empresa a finales de 21 años alcanzaron los 1.421 millones de yuan, un aumento del 71% en comparación con el mismo período del año anterior; El pasivo contractual puede reflejar la capacidad de crecimiento futuro de SaaS, lo que indica que el negocio de la empresa se encuentra en un período de rápido desarrollo y que el potencial de crecimiento de los ingresos futuros es previsible.
En cuanto al negocio de la creación de confianza, la empresa logró ingresos empresariales autorizados de 962 millones de yuan en el período que abarca el informe, un aumento del 107,1% en comparación con el mismo período del a ño anterior, lo que refleja el rápido crecimiento de la industria de la creación de confianza de China, el aumento de la demanda de las empresas gubernamentales y el rápido crecimiento de los pedidos de productos de software de oficina en formato de flujo de la empresa. Xinchuang Cloud Platform accelerated participation in Digital Government Project; En cuanto a la suscripción institucional, durante el período que abarca el informe, la empresa obtuvo 446 millones de yuan en ingresos de suscripción institucional y servicios, lo que representa un aumento del 23,40% con respecto al mismo período del año anterior, y el número de empresas registradas en el mercado de nubes públicas de la empresa superó los millones, lo que dio lugar a una alta viscosidad de los usuarios. Clientes individuales, los ingresos de suscripción de servicios de oficina personal durante el período que abarca el informe ascendieron a 1.465 millones de yuan, lo que representa un aumento del 44,20% con respecto al mismo per íodo del a ño anterior, debido principalmente al aumento constante del número de usuarios activos mensuales de la empresa en una base elevada. A finales de 2021, el número de equipos activos mensuales de los principales productos de la empresa era de 544 millones, un aumento del 14,05% con respecto al año anterior; El número total de miembros individuales pagados por la empresa asciende a 25,37 millones, un aumento del 29,31% con respecto al a ño anterior. El número de archivos cargados a la nube por los usuarios individuales y las pequeñas y medianas empresas a través de la nube pública aumentó de 17.500 millones de copias a unos 130000 millones de copias cuando La empresa presentó la estrategia de oficina en la nube a finales de 2018. El efecto de la nube de usuarios es obvio y la tasa de pago aumenta notablemente. Para optimizar la experiencia del usuario, la estrategia de la empresa durante el período que abarca el informe redujo el negocio de la publicidad en Internet, los ingresos disminuyeron un 3,01% año tras año, lo que impulsó aún más la viscosidad del usuario.
El rendimiento del proyecto de incentivos de capital es claro y contribuye al desarrollo a largo plazo de la empresa: la empresa tiene previsto conceder 1 millón de acciones restringidas a 127 administradores principales y técnicos, que representan alrededor del 0,22% del capital social total, de las cuales 800000 acciones se conceden por primera vez y 200000 se reservan para La reserva. El precio no será inferior a 45,86 Yuan. Los objetivos de evaluación se basarán en el desempeño en 2021, con una tasa de crecimiento compuesto de aproximadamente el 15% en 2022 – 2024. Se espera que el objetivo de la evaluación de la actuación profesional de los incentivos de capital sea menos difícil y no tenga un impacto significativo en el negocio, lo que ayudará a la empresa a vincular a los principales talentos técnicos y a promover el desarrollo a largo plazo.
Previsión de beneficios: Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 23 sea de 1.457 a 1.906 millones de yuan, yoy + 40,01% / + 30,74%, equivalente a 3,16 / 4,14 Yuan EPS, el precio actual de las acciones a corresponde a pe 60 / 46 veces, dando la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: 1. El desarrollo y la promoción de nuevos productos no están a la altura de las expectativas; 2. La transformación digital y la demanda de las empresas no son lo que se esperaba; 3. El riesgo de una mayor competencia en el mercado.
