Shanghai Yuyuan Tourist Mart (Group) Co.Ltd(600655) ( Shanghai Yuyuan Tourist Mart (Group) Co.Ltd(600655) )
Evento: la compañía publica su informe anual 2021. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 51.063 millones de yuan, lo que representa un aumento del 12,15%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 3.861 millones de yuan, un aumento del 6,92%. Los ingresos de explotación de q1 – q4 en 2021 ascendieron a 108,58, 118,66, 95,06 y 18.832 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 4,52%, 21,36%, 6,77% y 14,40%, respectivamente, y los beneficios netos de q1 – q4 ascendieron a 5,78, 8,32, 3,91 y 2.060 millones de yuan, respectivamente, con variaciones interanuales de + 77,88%, 10,85%, 24,45% y + 2,08%.
Ingresos: la adquisición de joyas, bebidas alcohólicas y otras industrias, el crecimiento de los ingresos, la epidemia en el Resort y otras empresas relacionadas con el impacto en el extranjero. Entre ellos, en el aspecto de la operación industrial, los ingresos del negocio de la joyería ascendieron a 27.448 millones de yuan, un aumento del 23,82%, principalmente debido a la expansión activa de la tienda y la adquisición del proyecto djula en el segundo semestre de 2020; Los ingresos de la industria del reloj de moda ascendieron a 861 millones de yuan, un aumento del 92,02%, debido principalmente a la adquisición de la industria del reloj de gaviotas y la industria del reloj de Shanghai en abril de 2020. Los ingresos de la industria vitivinícola ascendieron a 1.798 millones de yuan, un aumento del 190,79%, debido principalmente a la adquisición de la empresa en el segundo semestre de 2020.
Gastos: la tasa de gastos de la empresa en 2021 fue del 14,24%, lo que representa un aumento de 0,56 PCT, debido principalmente a la fusión de adquisiciones. La tasa de gastos de venta fue del 5,22%, con un aumento de 1,23 PCT, debido principalmente a la adquisición de la empresa en el segundo semestre de 2020. La tasa de gastos de gestión fue del 6,29%, con un aumento de 0,17 PCT; La tasa de gastos financieros fue del 2,56%, con un aumento de 076 PCT, debido principalmente al aumento de los gastos por concepto de intereses y las pérdidas cambiarias durante el período que abarca el informe en comparación con el mismo período del año anterior; La tasa de gastos de I + D es del 0,17%, con una disminución de 0,1 PCT, debido principalmente a la adquisición de Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) Cuadro de consolidación en el segundo semestre de 2020.
Beneficio neto: el beneficio neto de la empresa en 2021 fue de 3.861 millones de yuan, un aumento del 6,92%. El tipo de interés neto de la matriz es del 7,56%, con una reducción de 0,63 PCT. En términos trimestrales, en 2021, q1 – q4 logró un beneficio neto de 5,78, 8,32, 3,91 y 2.060 millones de yuan, respectivamente, con variaciones interanuales de + 77,88%, 10,85%, 24,45% y + 2,08%.
Indicadores de funcionamiento: además de djula17 puntos de venta directos, Damiani 3 puntos de venta directos, salvini 2 puntos de venta directos, a finales de 2021, “Old Temple”, “Yayi” un total de 3.959 puntos de venta de joyas de oro, en comparación con el a ño pasado, un aumento de 592. Entre ellos, 3.736 tiendas franquiciadas y 223 tiendas franquiciadas. Hay 116 restaurantes culturales, de los cuales 91 son edificios songhe (10 restaurantes de estilo soviético y 81 restaurantes de estilo soviético).
Sugerencia de inversión: 21 años la empresa realiza la mejora estratégica en muchos aspectos, supera el efecto adverso que la epidemia trae repetidamente, el rendimiento general aumenta constantemente. La empresa se adhiere al objetivo estratégico del Grupo de la industria mundial de consumo familiar de primera clase, cultiva continuamente la industria de consumo, el desarrollo de la industria se ajusta a las expectativas, la proporción de los ingresos de la industria de consumo y la mejora de la rentabilidad. Esperamos que el beneficio neto de 22 / 23 años de la empresa sea de 44 / 49 mil millones de yuan, respectivamente, el valor de mercado actual corresponde a 9 / 8 xpe. Mantener la calificación de compra.
Consejos de riesgo: el crecimiento macroeconómico no está a la altura de las expectativas, la industria de la joyería se está calentando menos de lo esperado, el consumo de los residentes no está a la altura de las expectativas, el riesgo de fluctuación de los precios del oro, la empresa no está a la altura de las expectativas.
