Zte Corporation(000063) ( Zte Corporation(000063) )
Punto de vista básico
Asunto: 22 de marzo (hora de Beijing, 23 de marzo) Zte Corporation(000063) El período de observación del cumplimiento de cinco años que comienza en 2017 termina.
Al final del período de observación del cumplimiento de cinco años, la empresa se enfrenta a una nueva situación. En los cinco años 2017 – 2022, el Gobierno de los Estados Unidos pagó una multa de 2.290 millones de dólares a los Estados Unidos, mientras que las operaciones de la empresa se vieron gravemente afectadas. El veredicto significa que el Gobierno terminará un período de Observación de cinco a ños de cumplimiento que comenzará en 2017, con las sanciones estadounidenses contra ZTE llegando a su fin y la empresa a punto de embarcarse en un nuevo viaje.
Los resultados de 2021 se ajustan básicamente a las expectativas. Antes del 9 de marzo, Zte Corporation(000063) \ Los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 114520 millones de yuan (+ 12,9%, yoy), el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 6.810 millones de yuan (+ 59,9%, yoy), el beneficio neto no atribuible fue de 3.310 millones de yuan (+ 219,2%, yoy) y las ganancias básicas por acción fueron de 1,47 Yuan. Desde el punto de vista de los tres principales negocios de la empresa, el negocio de la red del operador / el negocio del Gobierno / el negocio de la empresa / el negocio del consumidor logra ingresos de 75.710 millones de yuan / 13.080 millones de yuan / 25.730 millones de yuan respectivamente, un aumento del 2,3% / 16,0% / 59,2% año tras año.
El negocio tradicional es estable y sólido, la segunda curva acelera la innovación. 2022 es el año de apertura del período de superación de la estrategia de Zte Corporation(000063) En el campo de ti, la empresa se centra en la construcción de servidores y almacenamiento, sistemas operativos, bases de datos y otros productos de ti competitividad subyacente; En el ámbito de la energía digital, se estableció el Departamento de gestión de la energía digital para entrar en el nuevo mercado de la energía; En el campo terminal, establecer la línea de productos domésticos inteligentes.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Sobre la base de los planes de gastos de capital de los operadores para 2022 y de las operaciones de la empresa en 2021, hemos reducido los ingresos de las empresas de red de los operadores y aumentado los ingresos de las terminales de consumo. Pronosticamos que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años será de 7.981 / 9.375 / 10.733 millones de yuan, respectivamente (el valor anterior es de 8.596 / 8.871590 millones de yuan, respectivamente).
Prevemos que las ganancias por acción de 2022 – 2024 serán de 1,68 Yuan, 1,98 yuan y 2,27 Yuan, respectivamente, utilizando el método de valoración de la empresa comparable, que puede compararse con el ajuste actual de la relación precio – beneficio medio de 2022 de la empresa de 21 veces, correspondiente al precio objetivo de 2022 de 35,28 Yuan, mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo
El progreso de la construcción de 5G fuera de China no está a la altura de las expectativas, y las fricciones comerciales entre China y los Estados Unidos superan las expectativas.
