Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.Ltd(600418) ( Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.Ltd(600418) )
Puntos clave del anuncio: los ingresos de explotación de la empresa en 2021 fueron de 40.214 millones de yuan, un 6,11% año tras año; El margen bruto anual de ventas fue del 8,16%, en comparación con – 1,14 PCT; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 200 millones de yuan (+ 40,24% año tras año). Entre ellos, 2021q4 logró ingresos de explotación de 9.513 millones de yuan, año tras año – 21,02%, cadena + 13,74%; El margen de beneficio bruto de las ventas trimestrales fue del 6,20%, en comparación con – 7,36 PCT / – 1,49 PCT; El beneficio neto trimestral de la madre fue de 0,05 millones de yuan (- 95,00% año tras año).
El rendimiento de las ventas de automóviles de pasajeros es bueno, la capacidad de control de costos aumenta. Ingresos: los ingresos anuales de la empresa fueron de 40.214 millones de yuan, un 6,11% anual, principalmente debido a la disminución de los ingresos por ventas de vehículos. Entre ellos, los ingresos de ventas de vehículos completos de 33.880 millones de yuan, año tras año – 9,31%, las ventas de vehículos de pasajeros buen rendimiento, la empresa anual de ventas de vehículos de pasajeros 252500, año tras año + 62,27%, los ingresos de bicicletas de 34.600 Yuan, año tras año – 26,42%, 2021 se centró en la introducción de los modelos Sihao qx y Sihao Yao, mejorar el efecto de marca de la empresa; Las ventas de vehículos comerciales 268000 unidades, un – 8,28%, ingresos de bicicletas 779000 Yuan, un – 5,38%. Los ingresos de otras empresas ascendieron a 6.431 millones de yuan, frente a + 15,87%. Margen bruto: el margen bruto anual de ventas de la empresa es del 8,16%, año tras año – 1,14 PCT, principalmente debido al aumento anual de los precios de las materias primas + reducción de la utilización de la capacidad. La tasa de utilización de la capacidad de la Tarjeta Joven 2021 fue del 90,76%, en comparación con – 0,84 PCT; La tasa de utilización de la capacidad de la fábrica de camiones pesados es del 45%, en comparación con – 22,38 PCT; La tasa de utilización de la capacidad de la planta de turismos fue del 69,55%, en comparación con + 13,17 PCT. Tasa de gastos: los gastos anuales de la empresa están bien controlados. La tasa de gastos de la empresa durante todo el año fue del 11,88%, en comparación con – 0,63 PCT, de los cuales – 0,01 PCT / – 0,5 PCT / – 0,29 PCT fueron la tasa de gastos de venta / R & D / tasa de gastos financieros, respectivamente. Beneficio neto de la empresa matriz: el beneficio neto de la empresa matriz es de 200 millones de yuan, más del 40,24% año tras año. Otros ingresos durante el período que abarca el informe ascendieron a 1.953 millones de yuan, lo que representa un aumento del 58,59% con respecto al año anterior, debido principalmente al aumento de las subvenciones gubernamentales recibidas durante el período que abarca el informe; Durante el período que abarca el informe, los ingresos procedentes de la enajenación de activos ascendieron a 433 millones de yuan (64,69%) en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que se debió principalmente a los grandes ingresos procedentes de la enajenación de activos en 2020.
La empresa fortalece la investigación y el desarrollo internos, la tendencia principal del negocio es hacia arriba, coopera activamente con el exterior, abre el espacio de crecimiento a largo plazo. En cuanto a la cooperación exterior, en 2021 se llevó a cabo una profunda cooperación con el público en general, los principales proyectos de la provincia de Anhui se llevaron a cabo de manera ordenada y el Centro de I + D se puso en funcionamiento oficialmente. En marzo se estableció una empresa conjunta jianglai para profundizar aún más la relación de cooperación. En cuanto a la investigación interna, se espera que el sector de los vehículos comerciales de la empresa se beneficie de una gobernanza más estricta de la industria de los vehículos ligeros, el aumento de la demanda de sustitución de dividendos, el sector de los vehículos de pasajeros, la cooperación en profundidad entre Huawei y otros vehículos para mejorar el nivel de inteligencia, la tendencia al alza de la marca es obvia.
Previsión de beneficios y calificación de inversión: teniendo en cuenta factores desfavorables como el aumento del costo de las materias primas aguas arriba, reducimos las previsiones de rendimiento para 2022 – 2023 de 370 / 508 millones de yuan a 341 / 479 millones de yuan, el beneficio neto de 2024 a 590 millones de yuan, EPS 0,16 / 0,22 / 0,27 Yuan, PE 72 / 51 / 42 veces, y mantenemos la calificación de compra.
Los riesgos sugieren que el progreso en el control de la epidemia es menor de lo esperado. Riesgo de inestabilidad de la cadena de suministro de componentes clave como chips / baterías, etc.
