China Oilfield Services Limited(601808) ( China Oilfield Services Limited(601808) )
Los precios del petróleo se elevan en el Centro, y la recuperación de los líderes petroleros está a la vuelta de la esquina. Mantener la calificación de “comprar”
La empresa publicó el informe anual, 2021 para lograr ingresos de 29.200 millones de yuan, año tras año + 0,8%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 310 millones de yuan (- 88,4% año tras año). Debido a la repetición de la situación epidémica y al ligero retraso en la recuperación de los servicios petroleros, redujimos adecuadamente las previsiones de ingresos para 2022 – 2023 y añadimos nuevas previsiones para 2024, y se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz para 2022 – 2024 sea de 28,1 (- 7,3) / 35,3 (- 9,0) / 4.430 millones de yuan, con un aumento del 795,8% / 25,8% / 25,4% y EPS de 0,59 (- 0,15) / 0,74 (- 0,19) / 0,93 Yuan, respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a pe 23,5 / 18,7 / 14,9 veces. Teniendo en cuenta que se espera que los precios del petróleo sigan siendo altos y que llegue el punto de inflexión de la industria del petróleo y los servicios, se espera que las perspectivas de desarrollo futuro de la empresa mantengan la calificación de “comprar”.
Deterioro de activos y rendimiento arrastrado por el sector de la perforación, punto de inflexión o inminente
La pérdida por deterioro del valor de los activos fijos se calculó en 2.010 millones de yuan: debido a la situación epidémica de covid – 19, la fluctuación de la industria del petróleo y el gas, la transformación energética y otros factores, la competencia internacional en el Servicio de yacimientos petrolíferos es feroz, el precio de funcionamiento y la Tasa de utilización de algunos equipos a gran escala de la empresa se encuentran en un nivel bajo, lo que muestra signos de deterioro del valor, el deterioro del valor de los activos fijos en 2021 tiene un impacto en el rendimiento del 86,6%. El rendimiento de la placa de perforación es bajo, el punto de inflexión de la industria o se acerca: la tasa de utilización de la Plataforma de perforación disponible ángel disminuyó un 3,1% año tras año, los ingresos diarios medios cayeron un 13,7% año tras año, el beneficio bruto cayó un 99,1% año tras año, la Placa de perforación se convierte en la única placa de crecimiento negativo. En 2021, a pesar de la recuperación constante de los precios del petróleo, el impacto de la epidemia y la inversión en exploración y desarrollo de petróleo siguen siendo cautelosos y rezagados, y la recuperación del mercado de servicios de petróleo es lenta. Desde 2022 hasta la fecha, el precio medio del petróleo crudo Brent aumentó un 35% en comparación con 2021, el Centro de precios del petróleo aumentó aún más, se prevé que la inversión mundial en exploración y desarrollo aguas arriba siga aumentando, o que se produzca un punto de inflexión en la industria.
Alto grado de dependencia externa del petróleo crudo, “Plan de Acción de siete años” crecimiento estable del rendimiento
Garantizar la seguridad energética y mejorar el mercado de servicios petroleros: entre 2019 y 2021, la dependencia externa del petróleo crudo de China superó el 70%, la dependencia externa del gas natural superó el 40%, y la dependencia externa del petróleo y el gas de China aumentó constantemente. Antes de 2040, la principal fuente de energía mundial era la energía fósil, lo que garantizaba la seguridad energética de China y beneficiaba al mercado de servicios de petróleo. El “Plan de Acción de siete años” de CNOOC garantiza el desarrollo de la empresa: el “Plan de Acción de siete años” de CNOOC indica que la cantidad de exploración y las reservas probadas de la empresa se duplicarán en 2025 en comparación con 2019, y el presupuesto total de gastos de capital de CNOOC para 2022 será de 90 a 100000 millones de yuan, y el objetivo de producción neta aumentará entre un 5,3% y un 7,0% año tras año. En julio de 2021, la Administración Nacional de energía celebró otra reunión para promover la exploración y el desarrollo de petróleo y gas. La empresa se benefició del aumento de los gastos de capital en las etapas iniciales y de la recuperación de los resultados futuros.
Insistir en el impulso tecnológico y desarrollar la nueva industria energética
La innovación tecnológica de la empresa no sólo garantiza la industria petrolera, sino que también reduce la fluctuación del rendimiento. Expansión de la energía eólica en alta mar: en noviembre de 2021, la empresa inició la instalación de turbinas eólicas en alta mar en plataformas de perforación, con el fin de acelerar el desarrollo de nuevos negocios energéticos, se espera que la empresa se beneficie continuamente de la transformación con bajas emisiones de carbono.
Consejos de riesgo: el riesgo de grandes fluctuaciones de los precios del petróleo, el riesgo de una fuerte reducción de las tasas diarias, el riesgo de que la política avance menos de lo esperado
