Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) ( Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) )
El aumento de los resultados superó las expectativas y la profundización de la reforma del Estado favorece el crecimiento a largo plazo
La empresa publicó el informe de rendimiento anual 2021, 2021 para lograr unos ingresos totales de explotación de 18.270 millones de yuan, un aumento interanual de alrededor del 67,5%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 4.660 millones de yuan, un aumento del 431,9% con respecto al año anterior. El fuerte aumento de los resultados de la empresa se benefició principalmente del fuerte aumento de los precios del carbón en 2021, el aumento de los precios del carbón y el excelente control de costos, el rendimiento de q4 superó las expectativas. En 2022, los fundamentos de la industria del carbón están estrechamente equilibrados entre la oferta y la demanda, y el carbón comercial se basa principalmente en la Asociación a largo plazo, que sigue siendo optimista sobre el mantenimiento de beneficios sólidos para la empresa. La empresa depende de jinneng holding Group, el espacio de inyección de activos de alta calidad es muy grande. Debido a que la disminución de los costos no es tan buena como se esperaba, reducimos las previsiones de ingresos para 2021 y mantenemos las mismas previsiones para 2022 y 2023, y esperamos que el beneficio neto de 2021 – 2023 sea de 46,6 / 64,9 / 67,4 millones de yuan (valor anterior 48,7 / 64,9 / 67,4), un Aumento del 432% / 39,3% / 3,9%; EPS es de 2,78 / 3,88 / 4,03 Yuan (antes de 2,91 / 3,88 / 4,03 Yuan), correspondiente al precio actual de las acciones PE es de 3,5 / 2,5 / 2,4 veces. Mantenga la calificación de compra.
El alto precio del carbón en 2021, el aumento de la producción y el precio de venta de la empresa
En 2021, la oferta y la demanda de carbón de potencia son tensas, el precio del carbón aumenta todo el camino, el precio medio anual del carbón en el mercado es de hasta 1.030 Yuan / tonelada, un aumento del 78% en comparación con el mismo período del año anterior; El precio medio de la Asociación a largo plazo alcanzó los 648 yuan / tonelada, un aumento del 19% con respecto al año anterior. Q1 – Q3 Company achieved Operational income of 113 billion Yuan, 40.9 per cent increase; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.600 millones de yuan, un aumento del 240% con respecto al año anterior. El precio medio de mercado del carbón de potencia q4 es de 1.355 Yuan / tonelada, lo que representa un aumento del 18,9% en comparación con la relación Q3. El precio medio de la Asociación a largo plazo es de 744 Yuan / tonelada, lo que representa un aumento del 12,3% en comparación con el trimestre anterior. El carbón comercial de la empresa se basa principalmente en la Asociación a largo plazo, en respuesta al llamamiento del Estado para aplicar la política de garantía del suministro, el aumento de las ventas de carbón comercial, el nivel de beneficios de q4 aumentó considerablemente, el rendimiento superó las expectativas, los ingresos de explotación alcanzaron los 6.950 millones de Yuan, un aumento del 66,9% en relación con el ciclo; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.060 millones de yuan, un 67% más que el de la empresa matriz. Al mismo tiempo, la empresa lleva a cabo una gestión meticulosa, aumenta la reducción de costos y aumenta la eficiencia, lo que aporta un mayor crecimiento al nivel general de beneficios de la empresa.
Tongxin Coal Mine has good Benefits and Great Space for high quality assets Injection
La compañía se basa en el nuevo “portador de energía” jinneng holding Group, como su única plataforma de carbón, se espera obtener una mayor inyección de activos de carbón de alta calidad, un mayor espacio de crecimiento futuro. En noviembre de 2020, la empresa adquirió el 32% de las acciones del Grupo tongxin Coal Mine. En 2021, el beneficio de tongxin Coal Mine fue bueno y los ingresos de inversión de la empresa aumentaron considerablemente. En la actualidad, la capacidad total de producción de carbón del Grupo es de unos 404 millones de toneladas al a ño, la capacidad de capital de la empresa es de sólo 27,35 millones de toneladas al año, la tasa de titulización de los activos del Grupo es inferior a la demanda del Gobierno, y se espera que el Grupo acelere la titulización de los activos en el futuro.
Consejos de riesgo: el crecimiento económico se está desacelerando, el progreso de la titulización de activos no está a la altura de las expectativas, la sustitución acelerada de la energía renovable
