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Event: The Company issued the 2021 Annual Report, 21 years the company achieved 50.571 million Yuan Business Income, 10.12 per cent; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 3.457 millones de yuan (+ 16,65% año tras año). Entre ellos, 21q4 Company realizó ingresos de explotación de 17.720 millones de yuan, en comparación con el mismo período del año anterior - 11,51%, en comparación con + 8,78%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 444 millones de yuan, 50,34% y 61,85% respectivamente.
Los ingresos del negocio de turbinas eólicas disminuyeron ligeramente y la rentabilidad aumentó. En 21 años, los ingresos de ventas de turbinas eólicas y piezas de repuesto, servicios de energía eólica y desarrollo de parques eólicos fueron de 399,32 / 40,82 / 5.327 millones de yuan, respectivamente, en comparación con - 14% / - 8% / + 33%. La tasa bruta de interés y la tasa neta de interés de 21 años de la empresa son 22,55% / 6,90%, respectivamente, año tras año + 4,82 / + 1,63 PCT, que se benefician del aumento de la tasa bruta de interés de los servicios de turbinas eólicas y energía eólica de la empresa año tras año, el rápido crecimiento de los ingresos de las empresas de generación de energía con un alto margen bruto y la mejora de la rentabilidad de la empresa en 21 años.
Optimización continua de la estructura de envío de ventiladores, pedidos abundantes a mano. En 21 años, la escala de ventas de ventiladores de la empresa es de 10,68 GW, en comparación con - 17%. Entre ellos, la capacidad de envío de 1,5 MW / 2s / 3 - 4s / 6 - 8s es del 1% / 39% / 42% / 18%, respectivamente, y la capacidad de envío de mspm es de 0,11 GW. Optimización de la estructura de envío de ventiladores, lo que resulta en un aumento de la tasa bruta de negocio de ventiladores de 3 PCT a 18%. A finales de 2000, la empresa tenía 16,87 GW de pedidos externos, de los cuales 4,82 GW eran pedidos de modelos mspm, y se esperaba que los envíos aumentaran rápidamente en 22 años.
La escala de explotación de la energía eólica sigue aumentando y la escala de los proyectos en construcción es mayor. En los últimos 21 años, la capacidad instalada conectada a la red de parques eólicos de la empresa aumentó en 1,41 GW y la capacidad instalada conectada a la red de parques eólicos aumentó en 6,07 GW, lo que representa un aumento anual del 11%. A finales de 2000, la empresa tenía una capacidad de 2,59 GW de parques eólicos en construcción y se esperaba que la escala de generación de energía de la empresa siguiera aumentando a medida que los proyectos en construcción se conectaran gradualmente a la red.
Sugerencias de inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años sea de 38,82 / 43,83 / 5.269 millones de yuan, yoy + 12,3% / + 12,9% / + 20,2%, EPS 0,92 / 1,04 / 125 millones de yuan, manteniendo la calificación de "aumento de acciones".
Consejos de riesgo: la capacidad instalada de la energía eólica es menor de lo esperado, el objetivo de neutralización del carbono es menor de lo esperado, el riesgo de aumento de los precios de las materias primas
