Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) ( Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) )
Evento: Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) \ Report of El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.041 millones de yuan, un 18,57% más que el mismo período del año anterior; El beneficio neto neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 840 millones de yuan, un aumento del 37,32% con respecto al a ño anterior, lo que se ajusta a nuestras expectativas.
El negocio de suscripciones personales ha mantenido un alto crecimiento: en 2021, la empresa siguió fortaleciendo el servicio en la nube de profundidad de los usuarios individuales, haciendo que los ingresos anuales del negocio de suscripciones personales de China sean de 1.465 millones de yuan, más del 44,2% año tras año. En 2021, el número de equipos activos mensuales de los principales productos de la empresa fue de 544 millones, más del 14,05%. Entre ellos, 219 millones de PC, 15,87% año tras año, 321 millones de terminales móviles, 13,83% año tras año; El número total de abonados es de 25,37 millones, lo que representa un aumento del 29,31%. El número de abonados sigue creciendo a un ritmo vertiginoso, con un total anual de más de 7 millones de supermiembros. Esperamos que el negocio de suscripción personal de la empresa siga creciendo rápidamente.
Xinchuang progress is expected to accelerate the penetration of the company in the B end: China agencies authorized Business income of 962 million Yuan in 2021, on the same year + 107%. Las principales razones del rápido crecimiento del negocio de autorización institucional son la notable expansión del espacio de mercado, el aumento de la demanda de los usuarios de las empresas gubernamentales y el aumento de los pedidos de productos de software de oficina de formato de flujo de la empresa, lo que acelera la penetración de productos de creación de confianza de La empresa. En 2021, los ingresos de suscripción y servicios de las instituciones Chinas ascendieron a 446 millones de yuan (+ 23% año tras año). En el mercado de las empresas gubernamentales, la empresa ayuda a los departamentos gubernamentales y a los clientes de las principales industrias, como las finanzas, la energía y los operadores, a llevar a cabo la transformación digital. Al mismo tiempo, la empresa también creará un sistema de aplicación perfecto del gobierno electrónico para los departamentos gubernamentales pertinentes de todas las provincias, para lograr la previsualización electrónica de los documentos oficiales, la escritura, la tipografía, la edición, el examen y la aprobación, la circulación y otras funciones de uso eficiente, para el sistema de Administración Pública para proporcionar un servicio de oficina de cooperación en la nube de alta calidad de ventanilla única. Al mismo tiempo, creemos que 2022 se espera que el mercado de la carta del partido y el Gobierno continúe antes de la escala, el mercado de la Carta de la industria acelerará el volumen de negocios, esperamos con interés el desarrollo de la empresa en el lado B / g este año.
El alto aumento de la deuda contractual muestra el potencial de crecimiento de la empresa: las cuentas de pre – venta de la empresa aumentaron rápidamente, la deuda contractual de la empresa a finales de 2021 alcanzó los 1.421 millones de yuan, un + 70,62% año tras año, en comparación con 2021 Q3, un aumento de alrededor del 20%. El rápido crecimiento de la responsabilidad contractual refleja la mejora continua de la viscosidad de la Oficina colaborativa en la nube por parte de los usuarios individuales y empresariales, la aceleración del proceso en la nube de todo el negocio de suscripción, junto con la puesta en línea de los siguientes documentos en la nube para ayudar a la empresa a mejorar La productividad, la aplicación de la empresa en el negocio de suscripción institucional merece la pena esperar.
El proyecto de plan de incentivos de capital tiene objetivos claros y favorece el desarrollo a largo plazo de la empresa: la empresa publicó el proyecto de plan de incentivos de capital para 2022, en el que participaron 127 personas, incluidos el personal directivo básico y la columna vertebral tecnológica, y se propone conceder 1 millón de acciones restringidas a Los objetivos de incentivos, lo que representa aproximadamente el 0,22% del total de 461 millones de acciones de la empresa en el momento del anuncio del proyecto de plan de incentivos. Los objetivos de evaluación propuestos por la empresa se basan en el rendimiento en 2021, la tasa de crecimiento de los ingresos en 2022 no es inferior al 15%, la tasa de crecimiento acumulativo de los ingresos de explotación en 2022 – 2023 no es inferior al 147%, y la tasa de crecimiento acumulativo de los ingresos de explotación en 2022 – 2024 no es inferior al 301%, lo que demuestra la confianza de la empresa en el aumento del rendimiento.
Previsión de beneficios y calificación de inversión: debido a la influencia del progreso de xinchuang, reducimos el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2023 de 18,79 / 2.576 millones de yuan a 1.377 / 1.803 millones de yuan, y pronosticamos que el beneficio neto de la empresa de 2024 será de 2.323 millones de yuan, y el valor de mercado actual corresponde a 63 / 48 / 37 veces de pe, respectivamente. Creemos que la empresa como líder de software de oficina en China, este a ño xinchuang, aceleración de la Oficina en línea, cooperación en la nube y otros factores para mantener un alto crecimiento del rendimiento, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la promoción de la Carta no es tan esperada; El crecimiento de los abonados es inferior a lo previsto; La nube en el lado B / g No es tan buena como se esperaba
