Tianjin Ringpu Bio-Technology Co.Ltd(300119) ( Tianjin Ringpu Bio-Technology Co.Ltd(300119) )
Eventos:
Durante el período que abarca el informe, los ingresos totales de explotación de la empresa ascendieron a 2.007 millones de yuan, un aumento del 0,34% con respecto al año anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 413 millones de yuan, un aumento del 3,66% con respecto al año anterior, lo que se ajusta básicamente a las expectativas.
Puntos de inversión:
El mercado de la acuicultura aguas abajo está deprimido, el rendimiento de los ingresos de la empresa sigue aumentando ligeramente. Durante el período que abarca el informe, la empresa registró ingresos totales de explotación de 2.007 millones de yuan (año tras año + 0,34%) y beneficios netos de 413 millones de yuan (año tras año + 3,66%).
Los ingresos anuales de la empresa aumentaron ligeramente, desde el punto de vista de los ingresos de cada placa, el negocio de las aves de corral en su conjunto logró ingresos de 1.340 millones de yuan (año tras año + 2,1%), los ingresos de las vacunas de aves de corral 910 millones de yuan (año tras año, básicamente plana), los ingresos de las drogas de aves de corral 430 millones de yuan (año tras año, un aumento del 20,3%); Los ingresos totales de las empresas ganaderas ascendieron a 420 millones de yuan (año tras año + 22,3%), 270 millones de yuan (año tras año + 46,5%) y 150 millones de yuan (año tras año). Los ingresos totales del negocio de la API ascendieron a 215 millones de yuan (una disminución del 32% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior), debido principalmente a que el taller de la API de la farmacia Longxiang suspendió la producción y trasladó la nueva planta debido a la protección del medio ambiente durante el período de que se informa, y la nueva capacidad de la API aún no se ha liberado. Los ingresos de otros preparados veterinarios ascendieron a 730 millones de yuan (28% año tras año).
Afectados por el mercado descendente de la acuicultura, los costes de funcionamiento de la empresa aumentaron y el rendimiento siguió aumentando. Durante el período que abarca el informe, el costo anual de funcionamiento de la empresa fue de 970 millones de yuan, un aumento del 5,22% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento del costo de las materias primas causado por el aumento de los precios de las materias primas y los productos básicos en la industria de Las aguas arriba. Los gastos anuales de gestión de ventas ascendieron a 530 millones de yuan (año tras año + 1,47%), principalmente debido a que la empresa debía hacer frente a la competencia del mercado y aumentar la inversión en servicios al cliente; Los gastos de I + D ascendieron a 118 millones de yuan (+ 5,52% en comparación con el mismo per íodo del año anterior), lo que se debió principalmente al aumento de los gastos derivados del aumento de la introducción de talentos de I + D y de los proyectos de I + D independientes y a la mejora de La competitividad de los productos. Durante el período que abarca el informe, la empresa adoptó medidas para mejorar la capacidad de gestión, fortalecer el control de costos, aprovechar plenamente las ventajas de la adquisición centralizada y aumentar la participación de los principales clientes a fin de mantener el beneficio neto de la empresa matriz.
Persistir en tomar la demanda del cliente como el Centro, establecer “alta calidad + confiable + servicio fuerte” el modo de servicio de marketing técnico omnidireccional. Durante el período que abarca el informe, la industria de la acuicultura de aguas abajo en su conjunto se encuentra en un nivel histórico bajo, con una pérdida cada vez mayor y una cadena de capital cada vez más tensa, la empresa se adhiere a los valores “centrados en el cliente”, mantiene la misma resonancia con la industria de la acuicultura, sigue aumentando la inversión en I + D, promueve la mejora iterativa de los productos y la innovación tecnológica, establece una matriz de productos de alta calidad, diversificada y de gama completa, y establece activamente una relación de cooperación estratégica con los clientes de la acuicultura. Bajo la condición de que los costos de las materias primas y la mano de obra aumenten considerablemente, siempre se adhieren a la terminal no aumenta el precio, no corta las mercancías, a través de “productos de alto rendimiento y relación de precios + solución integral de prevención y control de enfermedades” para mejorar continuamente el nivel de prevención y control de enfermedades de las empresas acuícolas, para satisfacer las necesidades de los clientes en el desarrollo de modelos de cría a gran escala y intensivos, para ayudar a los clientes acuícolas a mejorar el nivel de prevención y control de enfermedades y reducir los costos de cría.
Las ventajas de la distribución estratégica de los oleoductos de I + D comienzan a destacarse. Durante el período que abarca el informe, la empresa intensificó aún más la contratación del equipo de I + D, mejoró en gran medida la velocidad y la calidad de la innovación de los productos, hizo un avance en la investigación independiente y el desarrollo de nuevos productos, y en 2021 se comercializaron 21 nuevos productos, que se centraron En la vacuna multivalente, la detección y el diagnóstico de enfermedades epidémicas, la reducción de la resistencia a la alimentación, la sustitución de piensos, rumiantes y medicamentos para mascotas, etc. Tratamiento y diagnóstico y otras soluciones de prevención y control: vacunas para aves de corral, como la enfermedad de Newcastle, la Bursitis infecciosa aviar, la gripe aviar (subtipo h9) triple vacuna inactivada, para lograr una vacuna triple; Las vacunas para animales, como la vacuna inactivada trivalente contra haemophilus parasuis, pueden prevenir tres serotipos epidémicos de Haemophilus parasuis (tipo 4, tipo 5 y tipo 12) mediante una sola inyección, y el tiempo de protección de la vacuna en animales puede mejorarse mediante el uso de adyuvantes de alta calidad auto – desarrollados. Los productos de resistencia a la sustitución, como el péptido de Rayleigh y la Lipasa, tienen un gran potencial de mercado en la tendencia al alza de los precios de los piensos. Los productos para mascotas, como la “petonina”, son productos para repeler insectos para mascotas con ingredientes no Prednisolona, que se pueden utilizar ampliamente para matar insectos en la superficie corporal de perros y gatos y en el medio ambiente.
La previsión de beneficios y la calificación de inversión estiman que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 será de 4,75 / 6,4 / 709 millones de yuan, y el PE será de 19,09 / 14,17 / 12,79 Yuan / acción, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
El riesgo indica que el rendimiento de la empresa no es el riesgo esperado; El riesgo de brotes epidémicos en la industria acuícola; El riesgo de que la industria acuícola elimine la capacidad de producción; El riesgo de una mayor competencia en el mercado; Riesgo de fluctuación de los precios de los cerdos o las aves de corral.
