China Oilfield Services Limited(601808) ( China Oilfield Services Limited(601808) )
Event: The Company issued 2021 Annual Report: 2021 achieved Income 29.203 million Yuan, 0.84 per cent increase, achieved Return to the net profit of 313 million Yuan, 88.41 per cent decrease; 2021q4 registró ingresos de 9.321 millones de yuan, un aumento del 24,12% con respecto al a ño anterior, un aumento del 30,43% con respecto al mes anterior y un beneficio neto de 1.139 millones de yuan, una disminución del 307,7% con respecto al año anterior y una disminución del 274,99% con respecto al mes anterior.
Comentarios:
El riesgo de deterioro del valor de los activos a corto plazo se libera y el costo del período se controla bien. En la situación de la epidemia mundial continua y la fluctuación de la industria internacional del petróleo y el gas, la tasa de utilización y el precio de funcionamiento de algunos equipos a gran escala de la empresa no han vuelto a su nivel normal de uso, lo que muestra signos de deterioro del valor, con una provisión de 2.011 millones de yuan, la industria central de los precios del petróleo se mueve hacia arriba para dar la bienvenida a la prosperidad, el riesgo de deterioro del valor a corto plazo se ha liberado. En cuanto a los gastos del período, la tasa de gastos del período 2021 fue del 8,85%, lo que representa una disminución de 0,51 PCT. Entre ellos, la tasa de gastos de venta fue del 0,1%, igual a ño tras año; La tasa de gastos de Gestión (incluidos los gastos de I + D, calibre comparable) fue del 5,77%, lo que representa un aumento de 0,85 PCT en comparación con el a ño anterior; La tasa de gastos financieros fue del 2,99%, lo que representa una disminución de 1,36 PCT. Bajo la Guía de la estrategia de “Tecnología impulsada, liderazgo en costos, integración, internacionalización y desarrollo regional”, la empresa controla bien los costos, aumenta la inversión en I + D, controla bien los costos durante el período, reduce los costos y aumenta la eficiencia.
La tasa de utilización de la Plataforma de perforación se repara trimestralmente y el auge de la industria de servicios de petróleo sigue aumentando. En el primer semestre de 2021, aunque los precios internacionales del petróleo se recuperaron, por una parte, debido a la incertidumbre causada por el impacto continuo de la situación epidémica, por otra parte, la inversión en exploración y desarrollo de las empresas de petróleo y gas se retrasó constantemente, lo que dio lugar a una lenta recuperación del mercado de servicios de petróleo, lo que dio lugar a un retraso en la puesta en marcha de las operaciones, lo que dio lugar a una disminución del volumen de trabajo y la tasa de utilización de las plataformas de perforación. En el tercer trimestre, los precios mundiales de la energía se mantuvieron altos a medida que los precios del petróleo crudo superaron la barrera de 80 dólares de los EE.UU. Por barril, y las actividades de explotación de petróleo y gas fuera de China se mantuvieron activas trimestralmente. A lo largo del año, el número de días de servicio de perforación de la empresa (año tras año) fue de 14.082 días (- 3,3%), de los cuales 11.383 días de servicio de elevación (- 0,4%) y 2.699 días de servicio semisumergible (- 14,1,5%). La tasa de utilización de los días naturales de los servicios de perforación fue del 69,1% (2,5 PCT), de los cuales el 73,3% (1,7 PCT) y el 55,5% (5,8 PCT) para los días naturales semisumergibles; Q4 en un solo trimestre, el número de días de servicio de perforación de la empresa fue de 3.997 días (+ 14,0%), de los cuales el número de días de servicio de elevación fue de 3.265 días (15,7%) y el número de días de servicio semisumergible fue de 732 días (6,9%). La tasa de utilización de los días civiles de los servicios de perforación fue del 78,67% (9,1 PCT), de los cuales 84,33% (11,0 PCT) se utilizaron en los días civiles de elevación automática y 60,4% (2,8 PCT) en los días civiles semisumergibles. Desde el punto de vista del mercado internacional, de acuerdo con sus datos, el gasto mundial de capital de petróleo y gas en 2022 aumentará un 25% año tras año, la reciente recuperación acelerada de la industria petrolera y de servicios, de acuerdo con los datos de riglogix, 2022q1 (hasta febrero) el costo diario de la Plataforma Mundial de perforación más de diversos grados de calentamiento, el aumento más alto del costo diario de la Plataforma de elevación IC 250 ‘WD se restableció a 57.000 dólares de los EE.UU., más del 12,7%. El aumento más alto de la Plataforma semisumergible 1500 ‘- 5000’ WD tasa diaria se recuperó a 349000 dólares de los EE.UU., más del 16,9%. A finales de 2021, la empresa operaba y administraba un total de 57 plataformas (incluidas 43 plataformas elevadoras automáticas y 14 semisumergibles) con el calentamiento de la industria mundial de servicios de petróleo, la mejora de la estructura de la oferta y la demanda de plataformas de perforación, las tarifas diarias de las plataformas de perforación tienen un impulso al alza, la empresa se espera que se beneficie plenamente o traiga una mayor flexibilidad del rendimiento.
CNOOC Capex o ayudar a aumentar los beneficios de los servicios de tecnología petrolera. Según el anuncio de CNOOC (00883), en 2022 Capex será de 90 a 100000 millones de yuan, la proporción de exploración se incrementará del 17% al 20%, el desarrollo se reducirá del 61% al 57%, la producción se incrementará del 20% al 21%, otros se mantendrán en el 2%, y la producción de China aumentará del 1% al 69%. Aunque el objetivo general es el mismo que el año pasado, la estrategia de centrarse en la exploración y China es más beneficiosa para China, CNOOC desde el plan de Acción de siete años propuesto, la tasa de rendimiento de Capex es mayor, casi el 90% de las transacciones de la placa de precios del petróleo de la empresa de CNOOC, se espera que se beneficie plenamente. Además, con el aumento del Centro de precios del petróleo, la voluntad de las empresas petroleras de explotar yacimientos petrolíferos de mayor costo y mayor dificultad de producción ha aumentado, y se espera que aumente la cobertura de servicios de alto valor, como el equipo de alta temperatura y presión, las pruebas de formación y la extracción de pozos de gran diámetro. Al mismo tiempo, la empresa siguió aumentando la inversión en I + D, promoviendo la aplicación de equipos de investigación en el mercado chino, con la escala comercial de equipos de alta temperatura y alta presión escool, pruebas de formación, extracción de pozos de gran diámetro y otros productos técnicos de alto valor, se espera que el margen bruto de las placas siga aumentando.
Consejos de riesgo: el riesgo de fluctuación del precio del petróleo, el riesgo de que los gastos de capital de CNOOC sean inferiores a lo previsto, el riesgo de que las tasas diarias de las plataformas de perforación disminuyan considerablemente.
Previsión de beneficios: teniendo en cuenta la recuperación gradual de la demand a de la industria, aumentamos la previsión de beneficios de la empresa, y estimamos que el beneficio neto de 2022 – 2024 a la madre es de 3.646 millones de yuan (anteriormente 3.414 millones de yuan), 4.408 millones de yuan (anteriormente 4.201 millones de yuan), 4.856 millones de yuan (nuevo), manteniendo la calificación de “comprar”.
