Henan Hengxing Science & Technology Co.Ltd(002132) ( Henan Hengxing Science & Technology Co.Ltd(002132) )
Conclusiones básicas
Los proveedores tradicionales de alambre de metal de alta calidad, se espera que se convierta en King Kong longer. De 2015 a 2020, el beneficio neto de la empresa matriz siguió creciendo, con un CAG del 25%. A partir de 21 a ños, el negocio de la línea King Kong de la empresa continúa, la capacidad de producción de 21 años alrededor de 16,5 millones de km a más de 30 millones de km en 22e, la capacidad a largo plazo se espera que alcance más de 46 millones de km, se espera que acelere la recuperación de los principales proveedores, la cuota de mercado se espera que aumente al 20% o más. “Toda la línea de auto – investigación y auto – fabricación” + “una sola línea 8 ~ 11” tecnología líder, 22 a ños de margen bruto de línea King Kong se espera que alcance más del 40%. La empresa desarrolla la tecnología de dibujo acumulada en el campo de los productos metálicos tradicionales, el diámetro de la línea de productos es de aproximadamente 40 ~ 50 μ M progresando gradualmente a 40 μ Por debajo de M. Superponiendo las ventajas del equipo de “alambrón – producto terminado”, se espera que el costo unitario de King Kong se acelere, y esperamos que la rentabilidad de King Kong se acelere. A partir de 21 años H1, la tasa bruta de beneficio de los productos de alambre de diamantes de la empresa ha superado el 30%, esperamos que en 22 años aumente a más del 40%, y la brecha con el proveedor principal se reducirá.
Los clientes de la línea King Kong de la empresa están relativamente dispersos, se espera que el mercado se abra aún más. En los últimos 20 años, las ventas de los cinco principales clientes de la empresa representaron el 4,67% / 3,97% / 2,80% / 2,72% / 2,38%. En el futuro, la empresa ampliará aún más la capacidad de los clientes y profundizará aún más la cooperación con los proveedores fotovoltaicos de alta calidad, como Zhonghuan, gaojing, xixin, jingke y Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) .
La ventaja de costo de la silicona es obvia, se espera que traiga un aumento marginal del rendimiento. En 2018, la empresa Inner Mongolia Star Chemical Co., Ltd. Comenzó a construir metanol y silicio industrial para sintetizar silicio orgánico. La evaluación ambiental de la fábrica ha terminado. En febrero de 2022, la empresa ha comenzado a producir materiales. Esperamos que la capacidad de producción de polímeros de silicio orgánico DMC alcance las 120000 toneladas en 2022.
Sugerencia de inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa de 21 a 23 años sea de 1,67 / 7,85 / 1.127 millones de yuan, respectivamente, año tras año + 36,4% / + 370,9% / + 43,5%. El EPS correspondiente es de 0,12 / 0,56 / 0,80 Yuan. Dar a la empresa 22 años de negocio de alambre de diamantes 28 veces PE, negocio de productos metálicos 8 veces PE, negocio de silicona 8 veces PE, precio objetivo 7,56 Yuan, por primera vez para cubrir la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la prosperidad de la industria fotovoltaica no es tan buena como se esperaba, la fluctuación de los precios de las materias primas y la intensificación de la competencia en el mercado
