Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) ( Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) )
Resumen de los resultados: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de la empresa durante el período que abarca el informe ascendieron a 16.020 millones de yuan, un aumento del 32,3%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.680 millones de yuan, un 15,2% más que el año anterior. El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto En un solo trimestre, los ingresos del cuarto trimestre ascendieron a 4.300 millones de yuan, un aumento del 22,3% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 390 millones de yuan, un aumento del 5,7% con respecto al año anterior. El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto neto
El nuevo mercado de la energía está en auge y el volumen de Negocios de las empresas de automóviles está aumentando. Según los datos de la Asociación China de fabricantes de automóviles, en 2021 las ventas mundiales de vehículos de nueva energía superaron los 6 millones de unidades, un aumento de más del 90% con respecto al a ño anterior, la empresa como líder en la gestión térmica de la nueva energía disfrutó plenamente de los dividendos del crecimiento de la industria. En 2021, los ingresos de la empresa aumentaron 94,5% a 4.800 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa aumentó 74,8% a 5.800 millones de yuan, y los ingresos de la empresa de gestión térmica de vehículos de nueva energía alcanzaron 4.000 millones de yuan, representando el 83,4% de los ingresos totales de la empresa. A mediados de febrero de 2002, la penetración del mercado de automóviles alcanzó un máximo histórico del 19,2%, según la Academia China de comunicaciones. Esperamos que el mercado de vehículos de nueva energía se mantenga alto en 2022 y que el negocio de piezas de automóviles de la empresa siga creciendo.
El crecimiento constante de la placa de refrigeración, la rentabilidad de la presión. En 2021, los ingresos de las empresas de componentes de aparatos de refrigeración y aire acondicionado aumentaron un 16,4% a 11.220 millones de yuan, un 16,4% en comparación con el mismo per íodo de 2019 y un 7,9% en dos años. El beneficio neto del negocio de piezas de repuesto de refrigeración y aire acondicionado disminuyó un 5,6% a 1.100 millones de yuan en comparación con el mismo período del año pasado. Analizamos la razón de la disminución del beneficio neto del negocio de piezas de repuesto de refrigeración y aire acondicionado debido al aumento de los precios de las materias primas y La fuerte fluctuación del tipo de cambio.
El margen bruto se redujo y se espera que se recupere en 22 años. Durante el período que abarca el informe, el margen bruto global de la empresa fue del 25,7%, una disminución de 4,1 PP con respecto al a ño anterior, de los cuales el margen bruto de q4 fue del 21,6%, una disminución de 11,9 PP con respecto al año anterior y una disminución de 5,8 PP con respecto al mes anterior. Creemos que las razones de la fuerte disminución del margen bruto son: 1) El aumento de las materias primas conduce a un aumento de los costos; La proporción de empresas de automóviles y piezas de repuesto de la empresa sigue aumentando, mientras que la tasa bruta de interés de las empresas de automóviles y piezas de repuesto de la empresa es inferior a la de las empresas de refrigeración, y el aumento de la proporción de productos integrados reduce aún más la tasa bruta de interés de las Empresas de automóviles y piezas de repuesto de la empresa; La apreciación continua del renminbi, mientras que los ingresos de las empresas en el extranjero representaron el 49,4%, lo que afectó a la rentabilidad. En cuanto a la tasa de gastos, la tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión y la tasa de gastos financieros de la empresa disminuyeron 2,2 PP / 0,8 PP / 0,5 PP a 2,8% / 5,5% en 21 años. De acuerdo con la información anterior de la empresa de enero a febrero de 2022, la rentabilidad de la empresa mejoró de enero a febrero, el tipo de interés neto de la empresa matriz aumentó de 0,3 PP a 9,4% en comparación con el 21q4, creemos que la rentabilidad de la empresa se recuperará continuamente en 22 años.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se espera que el EPS de 2022 a 2024 sea de 0,68 / 0,84 / 1,02 Yuan, respectivamente. Teniendo en cuenta el alto auge del mercado de la nueva energía, la empresa se beneficiará plenamente de la nueva gestión térmica de la energía y mantendrá la calificación de “compra”.
Consejos de riesgo: los precios de las materias primas o las grandes fluctuaciones, la prosperidad de los vehículos de nueva energía no se espera
