Qingdao Haier Biomedical Co.Ltd(688139) ( Qingdao Haier Biomedical Co.Ltd(688139) )
Puntos de inversión
Evento: en la noche del 24 de marzo de 2022 Qingdao Haier Biomedical Co.Ltd(688139) \
Cada escenario de aplicación sigue creciendo y el negocio de Internet de las cosas sigue mostrando un fuerte impulso. El rendimiento de la empresa superó ligeramente nuestras expectativas, sólo mirando los ingresos del negocio de Internet de las cosas 668 millones de yuan (+ 138,11%), en los ingresos totales representaron el 31,42%. Según el escenario de aplicación, los ingresos de la empresa en el escenario de Seguridad de la muestra fueron de 874 millones de yuan (+ 21,78%), de los cuales 157 millones de yuan (+ 51,04%). La seguridad de la muestra como negocio tradicional de la empresa sigue manteniendo un crecimiento constante, la población de usuarios aguas abajo se está expandiendo, el número de usuarios se ha duplicado. La introducción de nuevos productos de bioseguridad, como incubadoras y centrifugadoras, enriquecerá aún más la escena de aplicación de los productos de la empresa; En el escenario de Seguridad de la vacuna, los ingresos de 503 millones de yuan (+ 102,71%), de los cuales 265 millones de yuan (+ 132,18%), el negocio siguió manteniendo un fuerte crecimiento, la red provincial del Tíbet y la ciudad de Zhongshan, la ciudad de Sanming y otras redes urbanas se construyeron sucesivamente en 2021, la cobertura de los puntos de vacunación inteligente a 4.000, en comparación con el crecimiento de 1.000 en 2020, la permeabilidad todavía tiene un mayor espacio para mejorar; En el escenario de Seguridad de los medicamentos y reactivos, los ingresos de la empresa ascendieron a 513 millones de yuan (+ 49,26%), de los cuales 26,34 millones de yuan correspondieron al programa Internet de las cosas, y se espera que la construcción de nuevas infraestructuras de salud pública y el sistema de prevención y control de epidemias generen una demanda sostenida. En el escenario de seguridad sanguínea, los ingresos de la empresa fueron de 228 millones de yuan (+ 266,32%), de los cuales los ingresos de Internet de las cosas fueron de 220 millones de yuan (+ 345,57%). Después del aterrizaje de Qingdao Blood Network, la empresa ha sido promovida sucesivamente en Hubei, Zhejiang y otros lugares, mientras que la aceleración de la innovación de la solución de escena de Subdivisión, la transformación automática de la empresa a otros centros de sangre de la ciudad se espera que traiga más pedidos de red de sangre de la ciudad. Chongqing tres grandes empresas después de la adquisición de la integración con el cuerpo principal de la empresa, 2021 para lograr un beneficio neto de 42.509900 Yuan.
El desarrollo coordinado de las empresas nacionales y extranjeras, el modo “producto + servicio” se ha ido configurando gradualmente. A nivel regional, los ingresos de la empresa en China ascendieron a 1.586 millones de yuan (+ 60,25%), el número de usuarios chinos, la profundidad de la cooperación y la viscosidad de los usuarios mejoraron aún más; Los ingresos de las empresas extranjeras ascendieron a 533 millones de yuan (+ 39,34%), de los cuales 328 millones de yuan (+ 26,05%) correspondieron a la distribución y 205 millones de yuan (+ 67,68%). El número total de distribuidores en el extranjero ha superado los 500, 208 en 2021 (118 en 2020) y la influencia de las marcas en el extranjero ha aumentado continuamente. La empresa ha establecido relaciones de cooperación con más de 20 organizaciones internacionales para mejorar el sistema de atención primaria de la salud en los países menos adelantados, con perspectivas prometedoras a largo plazo. Al mismo tiempo, observamos que la proporción de ingresos por servicios en la estructura de ingresos de la empresa ha aumentado del 3,02% en 2020 al 10,84%, y que la mejora de las ventas de hardware del producto a la Plataforma de solución integrada “producto + servicio” ha tenido un buen efecto y ha dado un impulso sostenido al rendimiento.
Previsión de beneficios y calificación de inversión: teniendo en cuenta el rápido desarrollo del negocio de Internet de las cosas y el desarrollo de nuevos negocios de bioseguridad, aumentamos la previsión de beneficios netos de la empresa matriz de 527 / 771 millones de yuan a 596 / 791 millones de yuan en 2022 – 2023, y pronosticamos que el beneficio neto de la empresa matriz de 2024 será de 1.039 millones de yuan. El valor de mercado actual corresponde a 39 / 30 / 23 veces de PE en 2022 – 2024, respectivamente, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la expansión de las empresas no está a la altura de las expectativas, las fluctuaciones cíclicas de los proyectos en el extranjero, el aumento de los precios de las materias primas
