Anhui Conch Cement Company Limited(600585) ( Anhui Conch Cement Company Limited(600585) )
El beneficio neto de la empresa matriz en 21 años fue de 33.270 millones de yuan, una disminución del 5,38% año tras año.
La empresa publicó un informe anual de 21 a ños, los ingresos anuales / beneficios netos atribuibles a la madre de 1679,5 / 33,27 millones de yuan, una disminución del 4,73% / 5,38% en comparación con el mismo período del año pasado, los beneficios netos atribuibles a la madre de 31,38 millones de yuan, una disminución del 5,41% en comparación con el mismo período del año pasado. Entre ellos, los ingresos trimestrales de q4 ascendieron a 46.240 millones de yuan, una disminución del 11,5% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la madre ascendió a 10.880 millones de yuan, un aumento del 4,42% con respecto al año anterior. En los últimos 21 años, los ingresos del negocio del clínker de cemento de la empresa aumentaron ligeramente, el precio medio por tonelada aumentó aún más, los ingresos agregados aumentaron considerablemente, y en el contexto del aumento de los precios del carbón, el tipo de interés neto general se mantuvo estable, las principales ventajas destacadas.
Los ingresos del clínker de cemento aumentaron constantemente y los agregados aumentaron considerablemente
Los ingresos del clínker de cemento producido por la empresa en 21 años fueron de 11.165 millones de yuan, un aumento del 4,5% año tras año, impulsado principalmente por el aumento de los precios, 304 millones de toneladas de cemento producido y vendido por sí mismo en 21 años, una disminución del 6,53% año tras año, un Aumento del precio medio por tonelada de 38,4 yuan a 367,3 Yuan / tonelada año tras año, afectado por el aumento de los precios del carbón, un aumento del costo por tonelada de 31,7 yuan a 206,1 Yuan / tonelada año tras año, y un beneficio bruto por tonelada de 161,2 Yuan, un aumento de 6,7 Yuan / tonelada año Tras En los últimos 21 años, los ingresos totales de ventas de la empresa ascendieron a 1.820 millones de yuan, un aumento significativo del 77,5% en comparación con el a ño anterior y un margen bruto del 65,7%, que sigue siendo elevado, y esperamos que el negocio de agregados siga creciendo rápidamente en el futuro. Los gastos de capital de la empresa en 21 años ascendieron a 16.620 millones de yuan, la capacidad de clínker / cemento / agregado fue de 720 / 1.425 / 7,5 millones de toneladas, la capacidad de hormigón fue de 10,5 millones de metros cúbicos, la capacidad de clínker / cemento fue de 269 / 384 millones de toneladas, la capacidad total fue de 65,8 millones de toneladas, la capacidad de hormigón fue de 14,7 millones de metros cúbicos a finales de 21 años, la capacidad de clínker / cemento / agregado fue de 23,5 millones de yuan en 22 años, y la capacidad de clínker / cemento / agregado fue de 46 millones de toneladas, la capacidad de mezcla comercial fue de 10,2 millones de metros cúbicos. La capacidad de producción siguió aumentando.
Los tipos de interés netos de la matriz se mantuvieron estables y el flujo de caja siguió siendo abundante en 21 años.
La tasa de gastos de la empresa durante el período de 21 años es del 5,1%, año tras año + 1,2 PCT, de los cuales la tasa de gastos de venta / gestión / I + D / financiación es del 19,8% en comparación con el mismo período del año pasado, y el aumento de la tasa de gastos de gestión se debe principalmente al aumento de los gastos de la seguridad social pagados por la empresa a los empleados en comparación con el año anterior. La rentabilidad se mantuvo estable después de una disminución de 0,14 PCT. La relación entre el activo y el pasivo al final del período fue del 16,8%, básicamente plana en comparación con el mismo período del año anterior. La empresa ha logrado una entrada neta de flujo de caja operativo de 33.900 millones de yuan en 21 a ños, 69.500 millones de yuan en efectivo a finales de año, el flujo de caja sigue siendo abundante.
La expansión de la industria se acelera y la tasa de dividendos se mantiene en un nivel relativamente alto
La empresa siguió aumentando los gastos de capital en 22 años, acelerando la extensión de la cadena industrial aguas arriba y aguas abajo, al mismo tiempo, promoviendo vigorosamente el desarrollo de nuevas industrias energéticas, la capacidad instalada de generación de energía fotovoltaica de la empresa alcanzó los 200 MW en 21 años, se espera que la capacidad instalada de generación de energía fotovoltaica alcance 1 GW en 22 años, creando un nuevo polo de crecimiento industrial. La compañía espera un dividendo de 21 a ños de 12.610 millones de yuan, una tasa de dividendo del 37,91%, un dividendo por acción de 2,38 Yuan, un dividendo correspondiente del 6,5%. Teniendo en cuenta la disminución de la demanda de la industria, reducir el beneficio neto previsto de 22 a 23 años a 351 / 36.500 millones de yuan (valor anterior: 40.2 / 42.300 millones de yuan), aumentar las previsiones de 24 años a 37.400 millones de yuan, hacer referencia a empresas comparables, reconocer a la empresa 22 años 7 veces PE, precio objetivo 46.41 Yuan (valor anterior: 48.86 Yuan), mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la demanda de cemento es menor de lo esperado, el aumento de los precios en temporada alta es menor de lo esperado, el aumento de los costos del carbón, etc.
