Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) ( Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) )
Evento: la compañía emitió un boletín sobre el informe de rendimiento 2021.
Puntos de inversión:
El rendimiento de la empresa se ajusta a las expectativas, el rendimiento de q4 es brillante. Sobre la base de los resultados contables preliminares, se prevé que los ingresos totales de explotación de la empresa en 2021 asciendan a 101 millones de yuan, lo que representa un aumento del 22,20% en comparación con el mismo per íodo del año anterior. El beneficio operativo fue de 254 millones de yuan, un aumento del 246,51% en comparación con el mismo período del año pasado. El beneficio total fue de 240 millones de yuan, un aumento del 247,01% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 233 millones de yuan, un aumento del 128,33% con respecto al año anterior; El beneficio neto neto de la deducción no posterior a la matriz fue de 184 millones de yuan, un aumento del 292,94% con respecto al año anterior. Se prevé que las ganancias básicas por acción en 2021 sean de 0,26 yuan y que el rendimiento medio ponderado de los activos netos sea del 7,79%. Gracias al aumento de los precios de los cereales básicos y el maíz, el entusiasmo de los agricultores por cultivar cereales ha aumentado, y las semillas de maíz de las principales empresas de la empresa se encuentran en la etapa de aumento de la cantidad y el precio en 2021. 2021q4 el rendimiento de la empresa es más brillante, en la base alta para lograr un rápido crecimiento, se espera que los ingresos de explotación de un solo trimestre 589 millones de yuan, un aumento del 25,18%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 116 millones de yuan, un aumento del 166,18%.
La demanda descendente del maíz es rígida y los precios siguen subiendo. Como principal cultivo de cereales en China, los precios del maíz han aumentado rápidamente desde 2020 debido a la creciente demanda de piensos y a la disminución de las existencias en China. Los precios del maíz en el segundo semestre de 2021 después de la consolidación de la conmoción cerebral, la reciente situación por Rusia y Ucrania, una vez más, acogió con beneplácito el rebote catalítico. Al 24 de marzo de 2022, el precio medio al contado del maíz era de 2.831,37 Yuan / tonelada, lo que representa un aumento de 97 Yuan / tonelada en 2022. A corto plazo, la capacidad de producción de cerdos vivos todavía no ha alcanzado su punto máximo, la demanda de maíz forrajero es más rígida, la tendencia del precio del maíz forma un cierto apoyo. Se prevé que la capacidad de producción porcina de China se reducirá gradualmente de 2022 a 2023 y que la demanda de maíz forrajero disminuirá gradualmente, lo que dará lugar a un aumento limitado de los precios del maíz a largo plazo. Por otra parte, algunas empresas chinas han obtenido certificados de bioseguridad para el maíz transgénico. Con el fin de lograr la autosuficiencia científica y tecnológica en la industria de semillas de China, la aplicación de la tecnología de reproducción biológica es la tendencia general. Después de la comercialización de la tecnología de reproducción biológica en China, se espera que El nivel general de beneficios de la industria se mejore aún más.
La empresa se centra en las semillas de maíz, el trigo, el arroz van de la mano. En 2020, la Asociación China de semillas seleccionó 20 variedades de maíz “Salón del honor” de acuerdo con el área de popularización de un año y el área de popularización acumulativa, y las cinco variedades de maíz “yadan 2”, “yedan 12”, “yedan 13”, “yedan 19” y “denghai 605” de Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) . En la 29ª Conferencia de la industria de semillas de Beijing, celebrada en octubre de 2021, ocho variedades de líneas endogámicas de maíz seleccionadas por la empresa fueron seleccionadas como “líneas endogámicas nacionales de maíz de contribución excepcional”, representando hasta el 14,55%. La empresa tiene una amplia variedad de semillas de maíz, una cuota de mercado estable y una fuerte competitividad. Gracias al aumento de los precios de los cereales y a la mejora de la cadena industrial de semillas, las ventas de semillas de trigo y arroz de la empresa aumentaron en 2021 en comparación con el mismo período del año anterior. En el aspecto de la tecnología de reproducción biológica, la empresa coopera con Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) en semillas de maíz transgénico
Mantener la calificación de “aumento de acciones” de la empresa. El negocio principal de la empresa marcó el comienzo de una buena situación de aumento de volumen y precio, teniendo en cuenta la fuerte demanda de la temporada de ventas de 2021q4, la empresa aumentó el EPS 2021 – 2023 a 0,27 / 0,34 / 0,43 Yuan / Acción (la previsión original de la empresa 2021 – 2023 EPS a 0,22 / 0,23 / 0,25 Yuan / acción). De acuerdo con la situación de las empresas que cotizan en bolsa comparables en la industria de semillas, dar a la empresa la valoración de la relación precio – beneficio de 63x en 2022, teniendo en cuenta la mejora de la prosperidad de la industria y las expectativas de las políticas conexas, dar a la empresa una cierta prima de valoración, mantener la calificación de “aumento de la participación”.
Consejos de riesgo: el riesgo de una gran fluctuación de los precios de los productos; El riesgo de comercialización de la tecnología de reproducción biológica en China es menor de lo esperado.
