Sichuan Crun Co.Ltd(002272) ( Sichuan Crun Co.Ltd(002272) )
Líder de equipo de alta gama en el campo de la lubricación hidráulica de la energía eólica, expansión de la escala de negocio, mejora de la rentabilidad. La empresa comenzó a trabajar como equipo hidráulico de lubricación, la tecnología de control de fluidos de labranza profunda durante 30 años, participó en la formulación de cuatro normas nacionales de la industria, diseño de Negocios de fabricación de equipos de alta gama y servicios industriales, el campo de la energía eólica se ha convertido en el campo de aplicación Central de los productos de la empresa. A partir de 2019, la escala de ingresos de la empresa ha entrado en un período de rápido crecimiento, el beneficio neto deducido de la matriz no se ha convertido en ganancias, la rentabilidad ha mejorado continuamente. En 21 años, la empresa examinó y aprobó el plan de incentivos de capital con el objetivo de evaluar los ingresos de 2021 a 2023, lo que demuestra la determinación de la empresa de ampliar su escala de negocios. Además, el Consejo de Administración y la Junta General de accionistas han examinado y aprobado un plan de aumento de la recaudación de fondos no superior a 630 millones de yuan, que se espera que entre en vigor en 2022 y mejore la capacidad de producción y los servicios industriales de la empresa.
Industria de la energía eólica: el sistema de control de fluidos de lubricación hidráulica de la energía eólica tiene un espacio de mercado de 10.000 millones de dólares. En el contexto del “doble carbono”, la energía eólica tiene amplias perspectivas, la reducción del costo de la energía eólica marina se acelera y la tendencia a la gran escala de los ventiladores es notable. La tecnología de accionamiento semidirecto tiene en cuenta la Alta estabilidad del accionamiento directo y el bajo costo de la alimentación doble, y se espera que se aplique ampliamente en la brisa marina. Estimamos que en 2022 – 2025, el espacio de mercado del sistema de control de fluidos de lubricación hidráulica de la energía eólica en China aumentará de 9.600 millones de yuan a 14.500 millones de yuan.
Sistema de control de fluidos de lubricación hidráulica negocio: sistema de lubricación hidráulica de energía eólica equipo líder, se espera que los nuevos productos de una sola máquina para impulsar el mercado de la brisa marina. Los productos del sistema de lubricación de energía eólica representan más del 30% del mercado mundial, y se espera que el Servicio de mercado después de la operación y el mantenimiento de la energía eólica proporcione un nuevo impulso de crecimiento para el negocio de la energía eólica. Además, la empresa ha introducido la integración de la hidráulica, la lubricación, el sistema de refrigeración por agua de tres subsistemas de productos integrados, productos de bajo costo, pequeño tamaño, rendimiento más estable, en la aplicación de ventiladores marinos con ventajas. La empresa ha firmado un contrato marco de 630 millones de yuan para la cooperación en 2022. Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615)
Servicio de piezas hidráulicas: aumento rápido, expansión de la gama de productos. El sistema hidráulico es uno de los principales costos de la maquinaria de construcción, y el grado de localización de los componentes clave es bajo. En la actualidad, debido a la alta relación calidad – precio de los productos de los fabricantes nacionales y a la estabilidad de la oferta, la sustitución de las importaciones de piezas hidráulicas de maquinaria de construcción se está convirtiendo en una tendencia positiva. Desde 2019, la empresa ha distribuido componentes hidráulicos en el campo, el crecimiento de los ingresos empresariales es rápido. En 2020, la empresa adquirió el 75% de las acciones de la empresa, y en febrero de 2022 adquirió su participación minoritaria restante, complementando la línea de productos de la bomba de pistón hidráulico. La compañía planea aumentar los fondos recaudados en el plan de 100 millones de yuan para la construcción de la base hidráulica Euro – sheng Qidong, se espera que aumente significativamente la capacidad hidráulica Euro – Sheng, los productos de componentes hidráulicos de impulso.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: pronosticamos que el beneficio neto de la empresa matriz en 2021 – 2023 será de 0,51, 1,13 y 177 millones de yuan, respectivamente, y el EPS correspondiente será de 0,12, 0,26 y 0,40 Yuan. Sichuan Crun Co.Ltd(002272) \ Además, el rápido aumento del negocio de componentes hidráulicos de la empresa, se espera que se convierta en el segundo motor de crecimiento de la empresa. De acuerdo con el método de valoración relativa y el método de valoración absoluta, sobre la base del principio de precaución, damos a la empresa un precio objetivo de 6,50 Yuan (correspondiente a 22 a ños pe25x), que cubre por primera vez la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo: riesgo de fluctuación de la demanda descendente; Aumentar el riesgo de no alcanzar las expectativas; Riesgo de retraso en la ejecución del contrato.
