Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) ( Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) )
Puntos de inversión
Marca independiente de volumen continuo, el rendimiento de los negocios en el extranjero es brillante
En 2021, los ingresos de las empresas de marca propia y OEM / ODM fueron de 632 millones de yuan (+ 26,15%) y 214 millones de yuan (+ 7,50%) respectivamente, y la proporción de ingresos de las empresas de marca propia aumentó al 74,64% (+ 3,14 PCT). En la marca independiente, 1) Sub – negocio: el negocio de aparatos eléctricos año tras año + 10,11% a 444 millones de yuan, suministros y productos alimenticios los ingresos del negocio aumentaron significativamente, año tras año + 92,56% a 188 millones de yuan. Por región: los ingresos de China continental oscilan entre + 21,72% y 573 millones de yuan, mientras que los ingresos de ultramar oscilan entre + 95,63% y 59 millones de yuan.
Los ingresos de marca de una sola empresa q4 ascendieron a 237 millones de yuan (28,28% año tras año), mientras que los ingresos de OEM / ODM ascendieron a 66 millones de yuan (11,91% año tras año). División específica de los ingresos de la marca independiente: 1) Sub – negocio: 21q4 ingresos del negocio de electrodomésticos de 167 millones de yuan (año tras año + 10,80%), suministros y materiales de consumo rápido crecimiento del negocio, ingresos de 70 millones de yuan (año tras año + 105,58%). Sub – región: los ingresos de la marca independiente 21q4 en China continental y en el extranjero aumentaron un 25,60% / 58,97% a 214 / 024 millones de yuan, respectivamente.
El aumento de los precios de las materias primas y las tarifas marítimas ejerció presión sobre el margen bruto anual y la rentabilidad de q4 se recuperó año tras año
Afectados por el aumento de los precios de las materias primas y los fletes marítimos, el margen bruto de la empresa en 2021 fue de – 1,98 PCT a 49,45% año tras año; En 2021, la tasa de gastos durante el período de la empresa fue de + 1,35 PCT, principalmente debido al centro comercial en línea de la empresa y al cultivo de marcas fuera de línea, la expansión de la tienda por cuenta propia, lo que dio lugar a una tasa de gastos de venta de + 1,69 PCT. Bajo el efecto combinado, el tipo de interés neto de la empresa en 2021 fue de – 1,51 PCT.
En el cuarto trimestre, la rentabilidad de la empresa aumentó año tras año. 21q4 company owned Brand Business proportion increased 7.08 PCT, the lower Gross margin of Income proportion of OEM Business decline, Promoting the overall Gross margin of + 3.37 PCT to 50.08 per cent. La tasa de gastos durante el período de la empresa es de + 3,18 PCT, de los cuales la tasa de gastos de venta es de + 5,37 PCT, y esperamos que se deba principalmente a la expansión del Canal. Bajo el efecto combinado, el tipo de interés neto fue de + 0,71 PCT a 13,10% año tras año.
La empresa publicó el plan de incentivos de capital para 2022, y los ingresos de la marca independiente como uno de los indicadores de evaluación
La empresa publicó el plan de incentivos de capital para 2022 (proyecto), que tiene por objeto conceder 2.481000 acciones restringidas, lo que representa el 1.1412% del capital social total, y el precio de concesión es de 7,70 Yuan / acción. Los objetivos de los incentivos incluyen al Director General, al Director General Adjunto y a otros administradores básicos, as í como a la columna vertebral de la tecnología empresarial, con un total de 71 personas. El objetivo de la evaluación de la actuación profesional es que los ingresos de explotación de la marca independiente en 2022 – 2025 sean respectivamente + 15% / + 30% / + 45% / + 60% (correspondiente a CAGR 12,47%), y el beneficio neto sea respectivamente + 10% / + 20% / + 30% / + 40% (correspondiente a CAGR 8,78%).
Previsión y valoración de los beneficios
El negocio de la marca independiente de la empresa aumenta la proporción, el rendimiento de la marca en el mar es hermoso, la construcción del canal avanza constantemente, el rendimiento se espera que continúe el volumen. Esperamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 sean de 10,49, 12,33 y 1.448 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 23,91%, 17,52% y 17,37%, respectivamente; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1,34, 1,69 y 207 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 23,67%, 26,20% y 22,09%, respectivamente, y EPS fue de 0,62, 0,78 y 0,95 Yuan / acción, respectivamente. El precio actual de las acciones pe fue de 26,70 X, 21,16 X y 17,33 X, respectivamente.
Indicación del riesgo
El aumento de la competencia en el mercado, el aumento de los precios de las materias primas y el transporte marítimo, etc.
