Sinopec Shanghai Petrochemical Company Limited(600688) ( Sinopec Shanghai Petrochemical Company Limited(600688) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, 21 años de ingresos de explotación de la empresa 89.3 mil millones de yuan, un aumento del 19,5 por ciento en comparación con el año anterior, el beneficio neto de la madre de 2 mil millones de yuan, un aumento del 21,9 por ciento en comparación con el año anterior. Entre ellos, los ingresos de q4 en un solo trimestre fueron de 27.400 millones de yuan, un aumento del 38,8% en comparación con el a ño anterior, un aumento del 10,9% en relación con el mes anterior, un beneficio neto de 35 millones de yuan, una disminución del 97,2% en comparación con el año anterior y una disminución del 95,1% en relación con el mes anterior.
Comentarios:
La revisión causó una fuerte disminución de las ventas, el auge de la industria impulsó 21 a ños de alto crecimiento: 21 años de aumento de los precios del petróleo llevó a la empresa a aumentar los precios de los principales productos. El precio medio de venta del gasóleo, la gasolina y el queroseno de aviación en 21 años fue de 5.497, 7.322 y 3.700 Yuan / tonelada, respectivamente, año tras año + 36%, 23% y + 34%; El precio medio del P – xileno, el benceno, el Etilenglicol y el óxido de etileno fue de 5.643, 6.141, 4.651 y 6.778 Yuan / tonelada, respectivamente, en comparación con + 41%, 82%, 30% y + 11%; El precio medio del polietileno, el polipropileno, la rebanada de poliéster, la fibra acrílica y el poliéster es de 8713, 8660, 5593, 15859 y 6322 Yuan / tonelada, respectivamente, en comparación con el mismo período + 18%, 12%, 29%, 47% y + 13%. La producción de gasóleo, gasolina y queroseno de aviación de la empresa en 21 años fue de 339, 340 y 119 millones de toneladas, respectivamente, en comparación con – 14,9%, 3,8% y + 5,3%; La producción de P – xileno, benceno, Etilenglicol y óxido de etileno fue de 50,31,15,34 millones de toneladas, respectivamente, en comparación con – 25,1%, – 17,6%, – 36,3% y + 7,2%; La producción de polietileno, polipropileno y chips de poliéster fue de 50, 46 y 320000 toneladas, respectivamente, en comparación con – 14,6%, 7,5% y – 0,6%. En 21 a ños, Q2 Company implementó la mayor escala en la historia de la revisión de cierre, lo que condujo a una disminución de la tasa de inicio de Q2 en un solo trimestre, lo que causó una gran disminución en la mayoría de las ventas de productos principales de la empresa. El aumento de los precios del petróleo ha dado lugar a un aumento sustancial de los precios de las materias primas y a una disminución interanual de la tasa bruta de interés de las principales empresas. En 2021, el margen bruto de los productos petrolíferos, los productos petroquímicos intermedios, las resinas, los plásticos y las fibras sintéticas disminuyó en 1,2 PCT, 12,4 PCT, 12,8 PCT y 19,3 PCT, respectivamente.
El proyecto de fibra de carbono avanza constantemente y continúa construyendo el Cluster industrial de fibra de carbono: el compuesto de soldadura de carbono tiene un excelente rendimiento, una buena demand a aguas abajo y una amplia gama de aplicaciones. En 21 a ños, el proyecto de fibra de carbono a base de pan de 1500 toneladas / año de la empresa se completó con éxito y se puso en funcionamiento. El Centro de suministro de hidrógeno de pilas de combustible de hidrógeno completó la carga de prueba, 24.000 toneladas / año de alambre de plomo, 12.000 toneladas / año de alambre de plomo 48.000 toneladas / año de alambre de plomo 48.000 toneladas / año de alambre de plomo proyecto de fibra de carbono, el Tercer Circuito de alimentación de 220 kv proyecto de línea de entrada se aceleró, de las cuales 48.000 toneladas de alambre de plomo se espera que complete una fase de 6.000 toneladas de capacidad de fibra de carbono antes de las cuatro estaciones de 2022, y Después de la construcción, la empresa formará 13.500 toneladas de capacidad de soldadura de carbono. La empresa se esforzará por construir una base industrial de energía verde de clase mundial, productos químicos finos y materiales de alta gama mediante el avance de la tecnología de moldeo de materiales compuestos basada en fibra de carbono de filamento grande, la promoción integral de la transformación tecnológica y la mejora de la calidad.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: teniendo en cuenta el aumento de los precios del petróleo y el aumento de los costos de la empresa como refinería, reducimos la previsión de beneficios de 2022 – 2023 y añadimos la previsión de beneficios de 2024. Se espera que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 21,47 (38%) / 22,97 (35%) / 2.467 millones de yuan, respectivamente, con EPS de 0,20 / 0,21 / 0,23 Yuan. El proyecto de fibra de carbono de la empresa avanza constantemente, el espacio de desarrollo futuro es amplio, por lo que también mantiene la calificación de “Aumento” de las acciones a y H de la empresa.
Sugerencia de riesgo: el riesgo de fluctuación de los precios del petróleo crudo, la demanda descendente no es el riesgo esperado.
