Dalian Haosen Equipment Manufacturing Co.Ltd(688529) ( Dalian Haosen Equipment Manufacturing Co.Ltd(688529) )
Puntos principales
Focus on Technology Leader in Automotive Intelligent Equipment Production Line: Dalian Haosen Equipment Manufacturing Co.Ltd(688529) es un proveedor integrado de líneas Sobre la base de la acumulación de años en el campo de la línea de ensamblaje de automóviles de combustible tradicional, la empresa comenzó a entrar en el campo de la nueva línea de producción de energía en 2015, después de lo cual la proporción del negocio de automóviles de nueva energía en los ingresos ha aumentado, 2021h1 empresa de automóviles de nueva energía en los ingresos del negocio principal de la proporción del 21%, se espera que siga aumentando.
En 2021, la producción y las ventas de automóviles de China aumentaron año tras año, y la sustitución de las importaciones y la exportación de factores en el extranjero se superponen, por lo que la industria china de fabricación de equipos inteligentes de automóviles tiene un gran potencial. Distinguir el mercado, por un lado, el mercado tradicional de vehículos de combustible, los vehículos de combustible siguen siendo el principal tipo de vehículo, y se benefician principalmente de la aplicación de la norma de emisiones de las seis líneas de producción y la modernización de la automatización de la Caja de cambios de los vehículos comerciales, se espera que los vehículos de combustible tradicionales todavía tengan un cierto espacio de mercado; Por otro lado, el mercado de automóviles de nueva energía, las ventas de automóviles de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) \ Las baterías de litio de potencia se utilizan ampliamente; Las pilas de combustible de hidrógeno se desarrollarán rápidamente; Existe la necesidad de una caja de cambios híbrida.
En el futuro, la capacidad de montaje de motores de alambre plano es excepcional: la empresa es una de las pocas empresas que tienen la capacidad de ensamblaje de estator / Rotor / motor de alambre plano, especialmente en el complejo ensamblaje de estator. El módulo de batería de litio / línea de ensamblaje inteligente Packer de la empresa cubre todo tipo, y la tasa de automatización es alta, puede hacer frente a la feroz competencia de la industria de baterías de litio, además, la empresa tiene la intención de comprar Xinpu automatización, el campo de la línea de producción inteligente de baterías de litio se ampliará a la sección media y trasera. La línea de producción inteligente de pilas de combustible de hidrógeno está diseñada por adelantado y se espera que se convierta en un nuevo punto de crecimiento del rendimiento en el futuro. La empresa tiene la ventaja técnica, basada en la experiencia de los vehículos de combustible, toma la iniciativa en el campo de la Caja de cambios híbrida.
La mayoría de los clientes son fabricantes bien conocidos, nuevos pedidos de automóviles de energía aumentan: en el lado del cliente, la empresa tiene un grupo de clientes de alta calidad, cubre la mayoría de los principales fabricantes de automóviles y proveedores de componentes de energía de automóviles bien conocidos en la industria automotriz, incluyendo Tesla, Ballard, Canadá, nueva fuente de energía, Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567) \ y así sucesivamente, y la concentración En cuanto a los pedidos, los pedidos manuales y los nuevos pedidos son suficientes, y la proporción de proyectos en el sector de los vehículos de nueva energía ha aumentado. A finales de 2021q3, la cantidad total de pedidos a mano de la empresa era de 2.500 millones de yuan, de los cuales 1.000 millones de yuan representaban el 41% de los nuevos proyectos energéticos en el sector de los vehículos; 2021q1 – Q3, la cantidad total de nuevos pedidos firmados por la empresa es de 860 millones de yuan, de los cuales 400 millones de yuan son nuevos proyectos de energía automotriz, representando el 46%.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: la empresa es líder en el campo de la línea de producción de equipos inteligentes de automóviles en China, líder en el negocio tradicional de vehículos de combustible y pionero en el negocio de vehículos de nueva energía. Teniendo en cuenta las ventajas de la empresa en tecnología, clientes, pedidos y la tendencia de la industria de la demanda de vehículos de nueva energía, esperamos que el beneficio neto de la empresa alcance 0,71, 1,19 y 157 millones de yuan en 2021 – 2023, lo que corresponde a 0,56, 0,93 y 1,23 Yuan EPS. El precio actual de las acciones corresponde a pe 50x, 30x y 23x, respectivamente. Cobertura inicial, dando a la empresa una calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo: el riesgo de una mayor competencia en el mercado; Riesgo de cuello de botella de capacidad; Riesgo de adquisición de Xinpu Automation.
