Hangzhou Great Star Industrial Co.Ltd(002444) ( Hangzhou Great Star Industrial Co.Ltd(002444) )
Asunto: el 23 de marzo, los Estados Unidos reanudaron la exención de derechos de importación para algunos productos chinos en relación con 352 de los 549 productos pendientes.
Las fricciones comerciales entre China y los Estados Unidos muestran signos de moderación; Esta exención se refiere a algunos productos, como los casilleros de la empresa.
De acuerdo con la divulgación de la plataforma interactiva easy, los principales productos exentos de esta recuperación incluyen algunos artículos de mobiliario, como armarios, portasombreros, ganchos de sombreros, soportes y artículos similares. Lámpara LED de mano; Cinta eléctrica y otros productos especiales; Productos como aspiradoras pequeñas. La reciente interacción entre China y los Estados Unidos, combinada con la reciente victoria de Zte Corporation(000063)
Si las relaciones comerciales entre China y los Estados Unidos se relajan gradualmente, la exención aumenta, la flexibilidad del rendimiento futuro de la empresa es grande, si las relaciones comerciales entre China y los Estados Unidos se relajan, el alcance de la exención se amplía aún más, el rendimiento de la empresa tendrá una mayor flexibilidad al alza.
Situación 12022 todavía mantiene la exención parcial: se prevé que los ingresos de los contenedores de almacenamiento en 2021 asciendan a unos 1.000 millones de yuan, si 2022 continúa la rentabilidad en 2021, el impacto de la exención parcial en el rendimiento en 2022 se estima en un 7%;
Escenario 22022 exención total: de acuerdo con la exportación de 1.100 millones de dólares de los EE.UU. A los EE.UU. En 2021, el 70% de las operaciones FOB y el 8% de los derechos de aduana, el 30% de las operaciones de marca propia y el 25% de los derechos de aduana, se prevé que el costo total de fricción arancelaria de la empresa supere los 100 millones de dólares de los EE.UU. Y el impacto en el rendimiento en 2022 sea de aproximadamente el 30%.
En 2021, el crecimiento de los ingresos de las principales empresas superó el 30% y se espera que la empresa siga aumentando la cuota de mercado en el marco de la liquidación de la industria.
Se prevé que los ingresos de la empresa superen los 10.000 millones de yuan en 2021, lo que supone un aumento anual de alrededor del 17%. El crecimiento del negocio principal superó el 30%, de acuerdo con los ingresos de la empresa de máscaras y otros artículos de protección personal (PPE) alrededor de 1.143 millones de yuan para eliminar la estimación, los ingresos del negocio principal en 2020 alrededor de 7.400 millones de yuan, 2021 se espera que los ingresos del negocio principal asciendan a 9.600 millones de yuan. Creemos que el impacto de los costos, la industria más clara, la empresa se espera que con su propia cadena de suministro, R & D y ventajas de gestión de canales, la cuota de mercado sigue aumentando.
Se espera que la expansión de los tres sectores empresariales siga avanzando constantemente y se mantenga un mayor crecimiento en 2022.
Negocio de herramientas: Se espera que las herramientas de energía tomen el relevo y logren ingresos de más de 200 millones de dólares en 2021.
Instrumentos de medición láser: ampliación de la categoría, optimización del canal de ventas, 2021 crecimiento interanual de más del 100%.
Gabinete de almacenamiento: la recuperación de la epidemia en Europa, el mercado estadounidense recibió nuevos pedidos de clientes, 2021h1 aumentó un 62% año tras año. La nueva adquisición de Keelung Storage Box Company se unió a la Mesa en julio y se espera que la empresa se convierta en la empresa de almacenamiento más grande del mundo.
Previsión de beneficios
Independientemente de la exención y otros factores, se prevé que el beneficio neto de la empresa en 2021 – 2023 sea de 14 / 17 / 2.000 millones de yuan, lo que representa un aumento del 2% / 27% / 15% con respecto al a ño anterior, lo que corresponde a P / E15 / 12 / 10x. Como líder de la industria china de herramientas manuales, se espera que la cuota de mercado aumente gradualmente para mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Fluctuación de los precios de las materias primas; La situación del transporte marítimo sigue deteriorándose; Brotes repetidos; El desarrollo de herramientas eléctricas no es tan bueno como se esperaba;
