Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) ( Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) )
Evento: el 23 de marzo de 2022, la empresa publicó el informe anual de rendimiento 2021. Según el anuncio de la empresa, los ingresos totales de la empresa en 2021 ascendieron a 3.280 millones de yuan, un aumento del 45,07% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.041 millones de yuan, un 18,57% más que el mismo período del año anterior. El beneficio neto de la deducción de la no devolución de la madre ascendió a 840 millones de yuan, lo que representa un aumento del 37,32%. El 24 de marzo de 2022, la empresa emitió un plan de incentivos de acciones, que tiene por objeto conceder 1 millón de acciones restringidas a los objetivos de incentivos, el precio de concesión de las acciones restringidas (incluida la concesión de reservas) no es inferior a 45,86 Yuan / acción.
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Un mayor crecimiento de los resultados y un mejor rendimiento de las obligaciones contractuales
Según el informe anual 2021 de la empresa, la tasa de crecimiento compuesto de los ingresos de explotación alcanzó el 44,47% entre 2016 y 2021, y la tasa de crecimiento compuesto de los beneficios netos de la empresa matriz fue del 48,55%. En 2021, el pasivo contractual de la empresa ascendió a 1.421 millones de yuan, lo que representa un aumento del 70,63% con respecto al a ño anterior.
La empresa organiza activamente el mercado de empresas gubernamentales y el mercado de la educación, amplía el campo de la cooperación ecológica, promueve la asociación ecológica, y mejora aún más la capacidad de empoderamiento de la nube pública, se expande profundamente al comercio electrónico, la venta al por menor, la construcción de ingeniería, las instituciones educativas y Otras industrias, la viscosidad de los usuarios de la empresa y la reputación de los productos mejoran continuamente.
Al mismo tiempo, la industria china de la Carta entra en el período de desarrollo de la fuerza, el espacio de mercado se expande obviamente bajo el apoyo de la política, la demanda de los usuarios del Gobierno y la empresa aumenta obviamente, el orden de los productos de software de oficina de flujo de la empresa es abundante, acelera la penetración de los productos de la Carta de la empresa, impulsa el negocio de autorización de la Organización China para mantener el crecimiento explosivo. Con la aparición gradual de las necesidades de gestión de datos de los usuarios a nivel de empresa y las necesidades de digitalización de la industria y el avance positivo de la estrategia de la empresa “Multi – pantalla, nube, contenido, AI, cooperación”, se espera que la empresa abra aún más el espacio de crecimiento en el futuro y mantenga un crecimiento sostenido y de alta velocidad del rendimiento.
El flujo de caja operativo sigue aumentando y la tasa de gastos se mantiene estable
El flujo de caja operativo de la empresa aumentó continuamente de 2017 a 2021, y el flujo de caja operativo de la empresa alcanzó los 1.864 millones de yuan en 2021, un aumento del 23,12% con respecto al mismo período del año anterior, con un rendimiento general estable. En cuanto a la tasa de gastos, la tasa de gastos de venta de la empresa en 2021 fue del 21,19%, una disminución de 0,17 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior, la tasa de gastos de gestión fue del 9,94%, un aumento de 0,52 puntos porcentuales con respecto al año anterior, y la tasa de Gastos de gestión de ventas fue relativamente estable. Al mismo tiempo, la empresa siguió invirtiendo activamente en I + D, los gastos de I + D en 2021 ascendieron a 1.082 millones de yuan, y la tasa de gastos de I + D aumentó ligeramente 1,54 puntos porcentuales en comparación con el año anterior.
La emisión de incentivos de capital contribuye a movilizar plenamente el entusiasmo de los empleados
El plan de incentivos de la empresa tiene por objeto conceder 1 millón de acciones restringidas a los objetivos de incentivos, de las cuales 800000 acciones se adjudicarán por primera vez, lo que representa aproximadamente el 0,17% del capital social total de la empresa en el momento del anuncio del proyecto de plan de incentivos. Se reservaron 200000 acciones, lo que representa aproximadamente el 0,04% del capital social total de la empresa en el momento de la publicación del proyecto de plan de incentivos. El precio de adjudicación de las acciones restringidas (incluida la subvención reservada) no será inferior a 45,86 Yuan / acción. El plan abarca 127 personas, de las cuales 121 son objeto de incentivos de la primera categoría y 6 son objeto de incentivos de la segunda categoría, que incluyen principalmente al personal directivo básico y al personal técnico básico. Por un lado, el incentivo a la propiedad ayuda a consolidar profundamente la columna vertebral de la empresa, por otro lado ayuda a fortalecer el sentido de pertenencia de los empleados de la empresa, mejorar la vitalidad general de la empresa.
Las normas de evaluación son claras y mejoran aún más la certeza del rendimiento futuro de la empresa.
El plan de incentivos de la empresa se adjudicó por primera vez a acciones restringidas en 2022 – 2024 durante tres años contables, cada uno de los cuales se llevó a cabo una evaluación anual, y se establecieron dos índices de evaluación: el valor objetivo y el valor desencadenante. De acuerdo con los requisitos de evaluación de la empresa, si el rendimiento de la empresa en 2022 / 2022 – 2023 / 2022 – 2024 es inferior a 3.608 millones de yuan / 7.577 millones de yuan / 11.942 millones de yuan, respectivamente, el objeto de incentivo no puede obtener el incentivo de capital actual, el objeto de incentivo Sólo puede obtener el incentivo de capital completo actual si el rendimiento de la empresa en 2022 / 2022 – 2023 / 2022 – 2024 es superior a 3.772 millones de yuan / 8.110 millones de yuan / 13.142 millones de yuan.
El Grupo de usuarios de la empresa sigue creciendo y la voluntad de los usuarios de pagar aumenta constantemente
Al 31 de diciembre de 2021, el número de equipos activos mensuales de los principales productos de la empresa era de 544 millones, un aumento del 14,05% con respecto al mismo período del año anterior; El número total de abonados individuales pagados anualmente ascendió a 25,37 millones, un aumento del 29,31% con respecto al año anterior. En cuanto al número de dispositivos activos mensuales por producto, el número de dispositivos activos mensuales de WPS Office PC fue de 219 millones, un aumento del 15,87% en comparación con el mismo período del año anterior; El número mensual de dispositivos móviles activos fue de 321 millones, un aumento del 13,83% con respecto al mismo per íodo del año anterior. La continua expansión de la comunidad de usuarios de la empresa y el aumento de la voluntad de pago de los usuarios ayudan a la empresa a construir un foso más amplio y a aumentar la rentabilidad de la empresa.
La lógica de sustitución nacional crea una ventana de desarrollo favorable para la empresa, y la contratación pública acelera el proceso de penetración de WPS
En el contexto de la sustitución nacional, el Gobierno apoya el desarrollo de empresas locales de software a través de políticas y fondos, etc. al mismo tiempo, junto con la mejora continua del rendimiento de los productos de la empresa, el grado de reconocimiento de los usuarios chinos de los productos de la empresa también está aumentando, la empresa sigue beneficiándose de la promoción de múltiples beneficios. Por otra parte, la contratación pública también ha acelerado el proceso de penetración de WPS en el mercado chino, la cuota de mercado ha aumentado rápidamente, lo que ayuda a acelerar el desarrollo de la empresa y proporciona una fuerte garantía para el rendimiento futuro de la empresa.
Además, la empresa toma la iniciativa en la distribución de los productos móviles, tomando el terminal móvil como entrada de tráfico para lograr el crecimiento cooperativo de los usuarios de productos móviles WPS y WPS desktop. En comparación con las empresas extranjeras, la empresa tiene más seguridad de datos y se espera que abra la segunda curva de crecimiento de la empresa.
Previsión de beneficios y calificación de las inversiones
En el contexto de la sustitución nacional, el software doméstico se encuentra en la ventana de desarrollo, junto con la conciencia nacional de los derechos de autor y la mejora de la capacidad de pago, la rentabilidad de las empresas se ha mejorado aún más. La empresa promueve activamente la innovación tecnológica y la innovación de productos, se adhiere a la tendencia general de la movilidad y la nube del software de oficina, y se espera que siga creciendo rápidamente en el futuro. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 1.339 millones de yuan, 1.727 millones de yuan y 2.231 millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde a 66,16 veces, 51,28 veces y 39,70 veces de pe, manteniendo la calificación de “aumento de acciones”.
Factores de riesgo
Riesgo de fluctuación de la industria transformadora, desarrollo empresarial inferior a lo esperado, propagación de la epidemia covid – 19
