Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) ( Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) )
Evento: la compañía publica su informe anual 2021. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 4.540 millones de yuan (+ 6,8%) y el volumen de ventas fue de 1.276000 toneladas, de las cuales el precio de venta / tonelada fue de + 6,4% / + 0,4%, respectivamente. Lograr un beneficio neto de 610 millones de yuan, más del 7,4%; Para lograr la deducción de 500 millones de yuan a la madre, un – 4,6%, ligeramente superior al rendimiento anterior; 2021q4 single quarter companies achieved Earnings of 820 million Yuan, Year – on – year + 10.4 per cent, achieved the net profit of the parent of 220 million Yuan, Year – on – year – 74.1 per cent.
La gama alta sigue aumentando, y el descuento afecta al aumento aparente del precio por tonelada. La empresa siguió promoviendo la estructura de productos de gama alta, la proporción de productos de gama alta / media / populares fue de 58,6% / 35,2% 6,2%, la proporción de productos de gama alta aumentó 5,1 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado, la optimización de la estructura de productos fue obvia, Al mismo tiempo, según el informe anual, las ventas de cerveza de barril puro representaron 44,9% y la proporción aumentó 4,1 PCT, de las cuales 97 ventas de cerveza de barril puro alcanzaron 157000 toneladas, un aumento del 103,2% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, la tasa general de enlatado de la empresa aumentó 0,8 PCT a 32,19%, y la gama alta Como empresa líder en precios por tonelada y rentabilidad en la industria de la cerveza, la empresa ha estado trabajando continuamente en el lado del producto en los últimos a ños, optimizando 7 productos y empujando 9 nuevos artículos al mismo tiempo, en un intento de diseño activo de múltiples categorías.
La presión sobre los costos continúa y el margen bruto sigue estando bajo presión. En 2021, el precio por tonelada / costo por tonelada de cerveza de la empresa fue de + 0,4% / + 9,7% en comparación con el mismo período del a ño anterior, respectivamente. Aunque la empresa q4 alcanzó el máximo de ingresos trimestrales de q4 en los últimos 10 años, la presión de costos superpuestos en la temporada baja y el volumen de productos de alta calidad no contribuyeron significativamente a la tasa bruta aparente bajo la influencia de los métodos de venta, como el descuento, etc. la tasa bruta general de ventas de la empresa en 2021 fue de 45,0%, en comparación con el año anterior – 5,2 PCT, y la tasa bruta de productos de gama alta / media disminuyó 4,4 PCT a 49,7% / 37,3%, respectivamente. El margen bruto aparente sigue estando bajo presión y se espera que siga optimizando en el futuro. La tasa bruta de ventas de 21q4 en un solo trimestre fue del 26,0%, en comparación con – 17,7 PCT, y se espera que se deba, por una parte, a la continuación de la presión de costos desde Q3 durante la temporada baja y, por otra, a la posible acumulación de algunos gastos logísticos en los gastos de venta, lo que condujo a una fuerte disminución de la tasa bruta aparente.
Aumento de la eficiencia operativa y aumento de los ingresos procedentes de la enajenación de activos. 2021 tasa de gastos de venta / gestión / finanzas de la empresa – 2,0 / – 0,6 / – 0,1 PCT a 15,5% / 7,8% / – 4,8% año tras año, respectivamente, la eficiencia de la gestión sigue aumentando, después de que la industria en su conjunto entre en la nueva era de “reducción de la cantidad y aumento de los precios”, la eficiencia de la gestión de la empresa sigue aumentando para compensar el impacto de la disminución de la tasa bruta de interés, la empresa en su conjunto deduce la tasa de interés neta no atribuible al padre de – 1,3 PCT a 11% año tras año, los ingresos reconocidos de la enajenación de activos de la empresa en 55,5 millones (1,2% de los ingresos), en comparación con – 3,35 millones en el mismo período
Centrarse en el diseño de gama alta y el potencial de Liberación de márgenes brutos. La estructura del producto de la empresa sigue optimizando, alivia la presión del aumento del costo de la empresa, al mismo tiempo, se espera que aumente continuamente el margen bruto del producto final del informe en el futuro. Como empresa líder tanto en el precio por tonelada como en la rentabilidad de la industria, la empresa profundiza continuamente la Distribución del producto de gama alta, intenta un nuevo modelo de negocio alrededor de “cerveza +” y todavía tiene un gran punto de vista en la gama alta del producto y la mejora de la rentabilidad en el futuro.
Previsión de beneficios: Antes de ajustar ligeramente la previsión de beneficios e introducir 2024, se espera que los ingresos de explotación de 2022 – 24 sean de 49,5 / 53,2 / 5.580 millones de yuan (antes de 48,8 / 5.150 millones de yuan), con un beneficio neto de 7,4 / 8,4 / 9,9% y un beneficio neto de 7,4 / 8,4 / 9,2 millones de yuan, respectivamente (antes de 7,0 / 780 millones de yuan), con un beneficio neto de + 20,4% / 13,7% / 10,0% y una calificación de “Aumento” de 23 / 20 / 18 x.
Consejos de riesgo: el aumento de los costos supera las expectativas; La situación epidémica afecta repetidamente a las ventas móviles; La competencia industrial se intensifica.
