Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) ( Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) )
Resultados de la empresa: los ingresos de la empresa en 2021 fueron de 39.010 millones de yuan, yoy + 28,7%, el beneficio neto registrado fue de 4.740 millones de yuan, yoy + 29,3%, el beneficio neto no deducible fue de 3.280 millones de yuan, yoy + 20,6%, el rendimiento de la empresa fue ligeramente mejor de lo que esperábamos, principalmente el 29,02% de los ingresos de transferencia de acciones y los ingresos de inversión de las acciones restantes medidos por el valor público, pero el aumento real del beneficio neto no deducido se ajustó a las expectativas. En el trimestre, las empresas q1, Q2, Q3 Y q4, respectivamente, lograron ingresos de explotación de 80,6 millones de yuan, 89,0 millones de yuan, 89,0 millones de yuan, 101,0 millones de yuan, 101,0 millones de yuan y 119,6 millones de yuan, respectivamente yoy + 37%, + 9,2%, + 25,0% y 45,7%, respectivamente, registrarlos beneficios netos de 8,5 millones de yuan, 16,4 millones de yuan, 10,8 millones de yuan, 1,8 millones de yuan, 11,7 millones de yuan, yoy + 46,8%, + 43,8%, + 41,6%, – 1,1% y – 1,1% después de la deducción no no no después de La deducción, respectivamente, yoy + 50,8%, + 50,8%, + 5,8%, + 5 9%. Además, la empresa emitió el plan de dividendos, se propone un dividendo de 5,6 yuan por cada 10 acciones.
La cantidad de medicamentos innovadores, la contribución de la vacuna covid – 19 a los ingresos incrementales: el negocio farmacéutico de la empresa en 2021 alcanzó los ingresos de 28.900 millones de yuan, yoy + 32,1%, la recolección de factores negativos y la cantidad de medicamentos innovadores, la venta de vacunas covid – 19 y otros factores positivos coexisten: (1) hanlikang 2021 alcanzó los ingresos de 1.690 millones de yuan, yoy + 125,3%, mientras que hanquyou y sukexin, que entraron en el seguro médico en el tercer trimestre y a finales de 2020, también lograron los ingresos de 930 millones de yuan y 430 millones de yuan, respectivamente, Las grandes variedades de medicamentos innovadores siguen aumentando; Los ingresos de Gland Pharma en 2021 aumentaron un 29,5% año tras año, impulsados por micafungina, enoxaparina y 13 nuevos productos. La vacuna covid – 19 fabitax (vacuna arnm) se comercializa sucesivamente en Hong Kong, Macao y Taiwán en 2021, con un total de 22,06 millones de dosis vendidas durante el año. Según nuestra estimación, la contribución de los ingresos supera los 4.000 millones de yuan. En general, el margen bruto del sector farmacéutico fue del 52,1%, una disminución de 8,3 puntos porcentuales en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, además de los factores de recolección colectiva, también se vio afectado por el bajo margen bruto de la vacuna fubitai covid – 19 y el aumento de los precios de las materias primas y otros factores, el sector logró un beneficio total de 2.630 millones de yuan, el mismo calibre yoy + 22,0%.
En 2021, los ingresos procedentes de la contribución de las empresas de aparatos y diagnóstico ascendieron a 5.940 millones de yuan, y los beneficios de la División ascendieron a 2.000 millones de yuan, con un aumento del 21,3% y el 15,3%, respectivamente, en el mismo calibre. Por un lado, con el control de la epidemia, la capacidad instalada de Leonardo da Vinci en 2021 aumentó de 18 a 73 unidades en comparación con el mismo período del a ño anterior, y el volumen de Operaciones también aumentó significativamente. Además, sisram creció fuertemente en América del Norte y Asia – Pacífico. Con la recuperación del diagnóstico y tratamiento hospitalario después de la epidemia, los ingresos del negocio de servicios de salud de la empresa fueron de 4.120 millones de yuan, yoy + 29,8%. Debido al aumento de la inversión del equipo digital y el negocio en línea y las pérdidas iniciales del nuevo hospital, el beneficio de la División de Esta sección fue de – 430 millones de yuan, una disminución de 540 millones de yuan en comparación con el a ño anterior. Sin embargo, creemos que la disposición positiva de la empresa Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959)
Previsión de beneficios: Mirando hacia el futuro, los productos innovadores de la empresa están entrando en el período de cosecha, la vacuna arnm covid – 19, los medicamentos covid – 19 tienen una mayor flexibilidad de rendimiento, la distribución internacional también abre el espacio para el crecimiento futuro. Esperamos que la empresa obtenga un beneficio neto de 5.830 millones de yuan y 7.030 millones de yuan en 2022 y 2023, respectivamente + 23,0% y + 20,7%, y EPS de 2,3 yuan y 2,7 Yuan, respectivamente. La empresa a – Share PE es 24 veces / 20 veces, la empresa H – Share PE es 14 veces / 11 veces, la empresa a – Share se valora razonablemente y la empresa H – Share se valora a un nivel bajo. Seguimos dando la calificación de inversión de “Buy – in” A / h – Share.
Consejos de riesgo: la aprobación de la vacuna y las ventas no están a la altura de las expectativas, el progreso de la investigación y el desarrollo de nuevos productos no está a la altura de las expectativas, el rendimiento de la empresa no está a la altura de las expectativas, el riesgo de deterioro del Fondo de Comercio
