Zhejiang Cfmoto Power Co.Ltd(603129) ( Zhejiang Cfmoto Power Co.Ltd(603129) )
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El 23 de marzo, hora local, la Oficina del representante comercial de los Estados Unidos dijo que restablecería algunas de las exenciones arancelarias a las importaciones chinas. La exención arancelaria se refiere a 352 de los 549 productos pendientes. El período de exención se remonta al 12 de octubre de 2021 hasta el 31 de diciembre de 2022.
Puntos de inversión
Se espera que las exenciones arancelarias aumenten considerablemente el rendimiento de las empresas si tienen éxito
Aunque la empresa no está en la lista de 352 exenciones, pero en combinación con la reciente victoria de Zte Corporation(000063) La empresa ha tenido una experiencia exitosa en la exención de derechos de aduana antes, y se espera que aumente considerablemente los beneficios si obtiene una exención formal. A principios de 2020, la empresa había recibido con éxito una rebaja arancelaria de 9,13 millones de dólares de los EE.UU. Para el período comprendido entre julio de 2018 y julio de 2019 y había ampliado el período de exención hasta finales de 2020. Los productos ATV de cuatro ruedas exportados por la empresa a los Estados Unidos se restablecieron en un 25% en 2021. El éxito de la exención arancelaria en el futuro dará lugar a un aumento sustancial del rendimiento de la empresa.
Las exportaciones de vehículos de cuatro ruedas de la empresa aumentaron un 127% año tras año en 2021, y la cuota de mercado de América del Norte siguió aumentando.
Estados Unidos es un importante mercado extranjero de la empresa, la cuota de mercado de los vehículos de cuatro ruedas en América del Norte sigue aumentando. El consumo de vehículos de cuatro ruedas en América del Norte representa alrededor del 73% del consumo mundial, el mayor mercado único. Según los datos de la Cámara de comercio de motocicletas: de enero a diciembre de 2021, la empresa vendió 167000 vehículos de cuatro ruedas, un aumento del 127% con respecto al a ño anterior. Se espera que las ventas de vehículos de cuatro ruedas de la empresa en los Estados Unidos representen alrededor de 1 / 3 de las ventas totales de ee.u u. Se espera que la cuota de mercado de EE.UU. Aumente del 3% al 6%, se espera que aumente al 10% en el futuro. De enero a febrero de 2022, las ventas acumuladas de vehículos de cuatro ruedas superaron los 22.000, un aumento del 20% año tras año. Se espera que las ventas anuales de vehículos de cuatro ruedas superen los 200000 unidades.
La empresa 2021250 ML + grandes emisiones de exportación de vehículos de dos ruedas + 265% año tras año, se espera que sea un nuevo punto de crecimiento 2021 la empresa logró ventas de vehículos de dos ruedas de más de 100000 unidades, un aumento del 30% año tras año. El volumen total de ventas de más de 250 ml de vehículos de dos ruedas de gran desplazamiento fue de aproximadamente 33.000 unidades, más del 52% en el mismo período del año anterior; Las ventas de exportación fueron de alrededor de 17.000 unidades, un aumento del 265% año tras año. De enero a febrero de 2022, la empresa vendió más de 7.000 unidades de vehículos de dos ruedas con una capacidad de descarga de 250 ML o más, lo que representa un aumento del 370%. Esperamos que las exportaciones de vehículos de dos ruedas de 250 ML o más alcancen el nivel de ventas de casi 40.000 unidades en 2022, lo que dará lugar a un aumento sustancial de los ingresos de la placa de vehículos de dos ruedas y se convertirá en un nuevo punto de crecimiento a lo largo del a ño.
Previsión y valoración de los beneficios: el beneficio neto de los próximos tres años CAGR es del 39%, la calificación de "Buy - in" se espera que sea de 4,2 / 7,1 / 960 millones de yuan en 2021 - 2023, un aumento del 16% / 69% / 34%, PE 39 / 23 / 17 veces. El beneficio neto CAGR de 2021 a 2023 fue del 39%. Mantener la calificación de compra basada en el aumento gradual de la cuota de mercado de los vehículos de cuatro y dos ruedas de la empresa, la comprensión profunda de los consumidores y la experiencia en la construcción de modelos de explosión genética.
Consejos de riesgo: el desarrollo en el extranjero no está a la altura de las expectativas; El aumento de la competencia en China; Materias primas, flete marítimo, riesgo de fluctuación de los tipos de cambio
