Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) ( Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) )
Evento: 24 de marzo, Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) Report 2021. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 3.280 millones de yuan, lo que representa un aumento del 45,07% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.041 millones de yuan, un aumento del 18,57% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto deducido fue de 840 millones de yuan, un aumento del 37,32% con respecto al año anterior.
El margen bruto sigue siendo elevado y las tasas de gastos varían poco. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 3.280 millones de yuan, lo que representa un aumento del 45,07% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al rápido crecimiento continuo del negocio de suscripción de servicios de oficina personal en China, el crecimiento continuo y estable del negocio de suscripción institucional en China y el crecimiento explosivo del negocio de autorización institucional en China. En 2021, el margen bruto total de la empresa fue del 86,91%, lo que representa una disminución de 0,79 puntos porcentuales en comparación con 2019, y el margen bruto total siguió siendo elevado. La tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión, la tasa de gastos de I + D y la tasa de gastos financieros fueron del 21,2%, el 9,9%, el 33% y el – 0,52%, respectivamente, en comparación con los 20 años de cambios de – 0,2%, 0,5, 1,6 Y – 0,1 puntos porcentuales, respectivamente.
El negocio de suscripciones personales está creciendo a un ritmo vertiginoso, con un aumento continuo de los dispositivos móviles mensuales y los usuarios de pago. El negocio de suscripción de servicios de oficina personal de la empresa sigue centrándose en la transformación de herramientas a servicios, a través del desarrollo interno y la cooperación externa para fortalecer las funciones del producto, mejorar la experiencia del usuario. En 2021, los ingresos procedentes de la suscripción de servicios de oficina personal en China ascendieron a 1.465 millones de yuan, lo que representa un aumento del 44,20% con respecto al mismo per íodo del año anterior. Además, la empresa ha superado sucesivamente la situación epidémica después de la caída natural del flujo, la feroz competencia del mercado y otras dificultades, promoviendo el número de equipos móviles mensuales para romper el nivel máximo de la situación epidémica. A finales de 2021, el número de equipos activos mensuales de los principales productos de la empresa era de 544 millones, un aumento del 14,05% con respecto al mismo período del año anterior. Al mismo tiempo, sobre la base de un crecimiento constante del número de dispositivos activos mensuales de los principales productos, la empresa optimiza continuamente la experiencia funcional para promover la nube de usuarios, mejorar el uso de la función de pago y aumentar el número de personas que pagan. Al 31 de diciembre de 2021, la empresa había pagado 25,37 millones de usuarios individuales al año. El crecimiento interanual fue del 26,31%.
La industria de la información y la creación de empresas impulsa el crecimiento explosivo de las empresas autorizadas por las instituciones. En 2021, la industria china de la información y la creación entró en el período de desarrollo, y el espacio de mercado se amplió notablemente en función de las políticas, lo que dio lugar a un aumento significativo de la demanda de los usuarios de las empresas gubernamentales. Los pedidos de productos de software de oficina en formato de flujo de la empresa son abundantes, lo que acelera la penetración de los productos xinchuang de la empresa, y conduce al negocio de licencias de la Organización China a mantener el crecimiento explosivo. En 2021, la empresa obtuvo 96,24 millones de yuan de ingresos empresariales autorizados de las instituciones Chinas, un aumento del 107,10% con respecto al mismo per íodo del año anterior. Además, como representante del campo de software de aplicación en la cadena de la industria básica de xinchuang, los productos de la empresa se han adaptado a los productos del sistema de innovación de la empresa, como Kirin, tongxin, feiteng, longxin, zhaoxin, haiguang y kunpeng, que abarcan muchos campos y forman una solución completa. En 2021, la empresa obtuvo 446,26 millones de yuan en ingresos de suscripción y servicios institucionales en China, un aumento del 23,40% con respecto al mismo período del año anterior.
Sugerencias de inversión: Estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 serán de 4.526, 6.011 y 7.636 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz será de 14.46, 19.60 y 2.587 millones de yuan, respectivamente. EPS será de 3.14, 4.25 y 5.61 Yuan, respectivamente. Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: el crecimiento de los usuarios es inferior a lo esperado; La innovación tecnológica no es tan buena como se esperaba; El cambio estratégico es inferior a lo esperado; La recesión macroeconómica.
