Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) ( Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) )
En 2021, el volumen de beneficios netos de Q4 a la madre alcanzó un nuevo máximo. Los ingresos anuales de la empresa ascendieron a 8.645 millones de yuan (+ 152,3%), los beneficios netos atribuibles a la madre ascendieron a 432 millones de yuan (+ 49,7%) y los beneficios netos no atribuibles a la madre ascendieron a 411 millones de yuan (+ 50,6%). La empresa había pronosticado anteriormente un aumento del 44 – 51% en el beneficio neto de la empresa matriz para 2021, y los datos reales del informe anual estaban en el borde superior de la previsión. En el cuarto trimestre, los ingresos de un solo trimestre ascendieron a 2.695 millones de yuan (+ 158,9%) y el beneficio neto de la madre fue de 130 millones de yuan (+ 68,9%). La tasa de crecimiento de los ingresos de la empresa q1 – q4 en 21 años fue del 127%, 138%, 176% y 159%, respectivamente, y la tasa de crecimiento de los beneficios netos de la empresa matriz fue del 46%, 21%, 67% y 69%, respectivamente. La empresa tiene la intención de distribuir un dividendo en efectivo de 3,9 Yuan (incluidos impuestos) por cada 10 acciones.
La tendencia de las operaciones logísticas en el segundo semestre del año fue positiva. El calibre de los ingresos logísticos de la empresa se ajusta ligeramente, después de la reducción se ve:
MGF global Freight Forwarding Business + MTT global Shipping and tank Business: The Global Freight Forwarding and tank income of the company in 2021 achieved 3.114 million / 334 million respectively, Increasing 185 per cent / 35 per cent; MRW regional Warehouse Distribution Integration Business: The Annual Warehouse Distribution Integration Income increases from 8.7 per cent to 549 million per year, the Storage Business in the first half of the first half of the first half year is affected by the inventory of Chemical Industry, Capacity Utilization rate has declined, the second half of 2021, the company through flexible Adjustment of its own lease assets structure, the Storage Business in the MRT intra – Regional Trade delivery: the company ‘s Transport Business income growth accompanied the demand of Contract Logistics Growth, the Annual revenue of 1.258 million, income growth 42.0%, Gross rate of 9.1%; MPC Global Engineering Logistics and Dry Bulk: the Income Project for 2021 New Projects, the Annual Revenue reached 235 million Yuan. Se espera que la logística de ingeniería se convierta en una importante fuente de ingresos y beneficios para 2022. Comercio de productos químicos MCD: el negocio de distribución de la empresa en 2021 fue brillante, y los ingresos anuales alcanzaron 3.126 millones. Estimamos que el negocio de comercio de productos químicos se estima en 1.147 millones en el primer semestre y 1.979 millones en el segundo semestre de acuerdo con los datos del apéndice del informe semestral. El negocio de distribución de la empresa mantuvo un margen de beneficio relativamente estable en un momento de rápida expansión, con un margen bruto anual del 5,4%.
2022: aumento de la velocidad de la logística, mejora coordinada de las transacciones y la logística. Esperamos que los proyectos logísticos que la empresa ha incubado en los últimos 22 años se pongan en marcha gradualmente para seguir impulsando el crecimiento de la logística contractual. En cuanto a las transacciones, la empresa superó los 3.000 millones de dólares en ingresos de ventas en 21 años, se espera que mantenga un alto crecimiento en 22 años, y una mayor escala ayudará a desarrollar sinergias con el desarrollo logístico.
Consejos de riesgo: la demanda de la industria está por debajo de las expectativas; La expansión de la empresa fue menor de lo esperado; Los efectos de la epidemia aumentaron.
Recomendación de inversión: mantener la calificación de “comprar”. Creemos que la forma embrionaria de la expansión de los límites de negocio de la empresa, desde la logística de productos químicos a la logística y las transacciones en una empresa de entrega. La empresa tiene una fuerte capacidad de acción y aterrizaje en la expansión. Mantenemos la empresa 2022 – 2023640 millones, 990 millones de previsiones de beneficios sin cambios, la nueva empresa 2024 previsiones de beneficios de 1.350 millones, el valor de mercado actual de la empresa correspondiente a 2022 previsiones de rendimiento de 31x, mantener la calificación de compra.
