Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) ( Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) )
Event: The Company issued the 2021 Annual Report, 21 years the company achieved Business income of 7.932 million Yuan, on the same year + 57.00%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.189 millones de yuan (+ 33,98% año tras año). 21q4 Company achieved total Operational income of 2.159 million Yuan, Year – on – year + 41.10%, Annual – 9.54%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 227 millones de yuan, 17,02% y 29,95% respectivamente.
Por primera vez en 21 años, los ingresos de la placa oceánica representaron más del 50%. En los últimos 21 años, la empresa ha logrado ingresos de explotación de 38,41 / 32,73 / 809 millones de yuan, 46,02% / + 50,21% / + 253,53%, 48,43% / 41,26% / 10,20%, respectivamente, y ha optimizado aún más la estructura empresarial.
La rentabilidad de la empresa disminuyó en 21 años debido al aumento de los precios de las materias primas. El margen bruto y el margen neto de 21 años de la empresa fueron 25,34% / 14,99%, respectivamente, en comparación con – 5,21 / – 2,57 PCT; La tasa bruta de interés de los servicios de cable terrestre, cable marino y cable marino fue de 9,49% / 43,90% / 25,14%, respectivamente, en comparación con – 2,60 / – 9,82 / + 1,59 PCT. Afectados por el aumento de los precios de las materias primas, la tasa bruta de interés de los cables marítimos y terrestres de la empresa disminuyó año tras año; Afectados por la energía eólica marina, el margen bruto de las operaciones marítimas aumentó ligeramente en comparación con el mismo período del año anterior.
La empresa está llena de pedidos a mano, se espera que siga contribuyendo al rendimiento. En los últimos 22 años, la empresa ha ganado la licitación para proyectos de primera y segunda clase en China Resources Cangnan, mingyang Qingzhou, ZHONGGUANG nuclear Xiangshan y Guangdong Electric Qingzhou. A finales de febrero de 2022, la empresa había pedido 6.311 millones de yuan en mano, de los cuales 28.01 / 28.53 / 657 millones de yuan correspondían a cables terrestres, cables submarinos y cables marítimos, lo que representaba el 44,38% / 45,21% / 10,41%. A medida que los pedidos se entregan gradualmente, se espera que sigan contribuyendo al rendimiento de la empresa.
Sugerencias de inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años sea de 12,58 / 20,40 / 2.704 millones de yuan, yoy + 5,8% / + 62,1% / + 32,6%, EPS 1,83 / 2,97 / 3,93 Yuan, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la capacidad instalada de la energía eólica no es lo que se esperaba, la velocidad de construcción de la capacidad no es lo que se esperaba, el riesgo de aumento de los precios de las materias primas.
