Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) ( Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) )
Evento: el 23 de marzo, la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de 3.280 millones de yuan, un aumento del 45,07%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.041 millones de yuan, un 18,57% más que el mismo período del año anterior; El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 840 millones de yuan, lo que representa un aumento del 37,32%. El flujo de caja operativo neto fue de 1.864 millones de yuan, un aumento del 23,10% con respecto al año anterior.
La estructura empresarial se optimiza continuamente, y los ingresos por suscripción y servicio representan casi el 60%. En 2021, la proporción de suscripciones individuales / suscripciones institucionales / autorizaciones institucionales / publicidad en Internet y otros ingresos en China fue del 44,7% / 13,6% / 29,3% / 12,4%, respectivamente, y la proporción total de suscripciones individuales e institucionales en China fue del 58%, lo que representa un aumento significativo en comparación con 2017 (23%). Los ingresos de suscripción individual de China ascendieron a 1.465 millones de yuan, un aumento del 44,20% con respecto al a ño anterior, debido principalmente a: ① la base de usuarios individuales siguió creciendo, el número medio de usuarios activos en 2021 fue de 544 millones, un aumento del 14,05% con respecto al año anterior, y El número medio de usuarios activos en 2018 – 2020 fue de 3,10 / 4,11 / 477 millones; La Plataforma de contenidos de alta calidad promueve la conversión de los usuarios en pagos a largo plazo, con un total de 25,37 millones de usuarios anuales pagados en 2021, un aumento del 29,31% con respecto al a ño anterior, y 588 / 1202 / 196,2 millones de usuarios anuales pagados en 2018 – 2020. Los ingresos de suscripción de las instituciones Chinas ascendieron a 446 millones de yuan, un aumento del 23,40% con respecto al año anterior. A finales de 2021, el número de empresas registradas en el mercado de la nube pública de la empresa había superado los millones. A finales de 2021, la empresa lanzó la Plataforma de oficinas digitales Jinshan para organizaciones a gran escala, y lanzó tres nuevos productos: Jinshan Cooperation, Light Dimension Table y Jinshan Knowledge Base. Se espera que la empresa mejore aún más el grado de nube del Gobierno. Los ingresos autorizados de las instituciones Chinas ascendieron a 962 millones de yuan, lo que representa un aumento del 107,10% con respecto al año anterior. La industria china de la Carta entra en el período de poder, la carta del partido y el Gobierno y la Carta de la industria siguen avanzando, la demanda de los usuarios del Gobierno y las empresas aumenta obviamente, la empresa de flujo de productos de software de oficina pedidos ricos. El negocio de la publicidad en Internet y otros ingresos de 406 millones de yuan, una disminución del 3,01% en comparación con el a ño anterior, principalmente porque la empresa sigue manteniendo una actitud de ajuste estratégico en el negocio de la publicidad en Internet, la proporción de ingresos sigue disminuyendo constantemente.
La inversión en I + D sigue aumentando y las obligaciones contractuales garantizan un alto crecimiento. En 2021, la inversión en I + D de la empresa ascendió a 1.082 millones de yuan, un aumento del 52,15% con respecto al mismo período del año anterior; El número de personal de I + D fue de 2.811, lo que representa un aumento del 49,68% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, y la proporción de personal fue de hasta el 67%. Al mismo tiempo, la tasa de gastos de I + D se mantiene por encima del 30%, lo que demuestra que la empresa asigna gran importancia a la I + D. Al final del período sobre el que se informa, el pasivo contractual total de la empresa ascendía a 1.421 millones de yuan, un aumento del 70,62% con respecto al a ño anterior, que se debía principalmente al crecimiento del negocio de suscripción de servicios de oficina personal en China, lo que confirmaba la prosperidad de la industria y sentaba una base sólida para un mayor crecimiento en el futuro.
Previsión de beneficios: teniendo en cuenta el aumento de los ingresos de la empresa debido a la promoción de la nube y la creación de capacidad de la empresa, la previsión de ingresos de 22 a 23 años aumentó a 4.351 / 5.799 millones de yuan (el valor original de 22 a 23 años fue de 4.341 y 5.749 millones de Yuan, con un aumento del 0,23% y el 0,87%), y la previsión de ingresos de 24 años aumentó a 7.657 millones de yuan; Teniendo en cuenta la continua alta inversión en I + D de la empresa, el beneficio neto de la empresa matriz a 22 – 23 años se redujo a 1.384 / 1.840 millones de yuan (el valor original fue de 1.576 y 2.081 millones de yuan, con una disminución del 12,2% y el 11,6%), y el beneficio neto de la empresa matriz a 24 años se aumentó a 2.416 millones de yuan. De 22 a 24 años, EPS fue de 3,00 / 3,99 / 5,24 Yuan, y PE fue de 64 X / 48 X / 37 X, respectivamente.
Consejos de riesgo: el número de usuarios individuales que pagan menos de lo esperado, el avance de la Carta menos de lo esperado.
