Nantong Jianghai Capacitor Co.Ltd(002484) ( Nantong Jianghai Capacitor Co.Ltd(002484) )
Evento: la empresa publica un informe anual de 21 a ños.
Los ingresos se mantuvieron estables y el margen bruto mejoró. Los ingresos de la empresa en 21 años ascendieron a 3.550 millones de yuan, un aumento del 35% con respecto al a ño anterior, un aumento del 17% con respecto al año anterior y un aumento del 42% con respecto al año anterior. Q4 ingresos de un solo trimestre 970 millones de yuan, un aumento del 9% en comparación con el a ño pasado, ingresos de un solo trimestre alcanzó un máximo anual, el beneficio neto de la madre de 110 millones de yuan, una disminución en comparación con el mes anterior debido principalmente a los gastos de incentivos de capital. Debido al aumento de los precios de la electricidad, el aumento de los precios de las materias primas y otros grandes efectos ambientales, los beneficios a corto plazo de 21 años fueron exprimidos, el margen bruto anual cayó 1,9 PCT al 26%. Junto con la reducción de la presión de los costos iniciales y la mejora de la estructura de los productos, la rentabilidad a 22 años puede mejorarse.
Condensadores electrolíticos de aluminio: la demanda de nuevas fuentes de energía y control industrial es fuerte, el desarrollo de nuevos productos es suave. Aprovechando la fuerte demand a de nuevas fuentes de energía, control industrial y otros campos, la empresa ha ganado 2.850 millones de dólares en ingresos de condensadores electrolíticos de aluminio en 21 años, yoy + 39%, superando nuestras expectativas. Siete de los 10 principales fabricantes mundiales de inversores fotovoltaicos se han convertido en clientes de la empresa, y el volumen de consumo en este segmento del mercado alcanza el 15% de los ingresos de explotación. Los nuevos productos de la empresa MLPC y condensadores electrolíticos de aluminio líquido sólido se han expandido constantemente, y ahora se han suministrado a computadoras portátiles, servidores, equipos de comunicación 5G, equipos de Seguridad y sistemas de visualización de alta definición fuera de China, convirtiéndose en un importante polo de crecimiento de condensadores electrolíticos de aluminio en el futuro.
El condensador de película fina se encuentra en el punto de inflexión de la aceleración del rendimiento: aprovecha la oportunidad de rápido desarrollo de la industria fotovoltaica, el automóvil eléctrico, etc. el condensador de película fina de la empresa ha formado la entrega por lotes en el campo de la energía fotovoltaica, la energía eólica, el nuevo coche de Energía y la industria militar. El negocio está entrando en un período de rápido crecimiento a medida que se libera la nueva capacidad de la empresa.
Super capacitor Business downstream Application full Launch, Performance Long – term available: 21 – year super capacitor Revenue 240 million Yuan, yoy + 47%, The Growth lower than the Early year expected mainly because wind power Bidding is less than expected. En los últimos 22 años, la empresa ha consolidado y mejorado su aplicación en el mercado de Contadores inteligentes, transporte ferroviario, red eléctrica, etc. al mismo tiempo, está abriendo gradualmente la maquinaria portuaria, el equipo de excavación, la modulación de frecuencia de la red eléctrica, la conversión de petróleo en electricidad, autobuses eléctricos y otros Campos, y tiene una perspectiva de crecimiento a largo plazo.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Prevemos que las ganancias por acción de 22 a 24 años de la empresa serán de 0,79 / 1,07 / 1,45 Yuan, respectivamente (la previsión original de 22 a 23 años es de 0,83 / 1,08 Yuan, ajustando principalmente los ingresos de las empresas y el margen bruto de acuerdo con el informe anual), de acuerdo con el nivel de valoración de pe 38 veces de la empresa comparable en 22 años, el precio objetivo correspondiente es de 30,02 Yuan, manteniendo la calificación de compra.
Indicación del riesgo
La introducción de condensadores de película fina no es tan buena como se esperaba; El desarrollo de clientes de supercondensadores no está a la altura de las expectativas; Riesgo de volatilidad del margen bruto.
