Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) ( Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) )
Puntos de inversión
Eventos: la empresa publicó el informe anual 2021, 2021, los ingresos anuales de explotación de 2.804 millones de yuan, un aumento del 133%; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 550 millones de yuan, un aumento del 195% con respecto al año anterior; El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 497 millones de yuan, un aumento del 204% año tras año. 21q4 logró ingresos de explotación de 817 millones de yuan, un aumento del 98% con respecto al a ño anterior y un aumento del 4% con respecto al mes anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 156 millones de yuan, un aumento del 123% y un aumento del 4% en comparación con el año anterior. El beneficio neto neto neto de la deducción no retorno a la madre ascendió a 132 millones de yuan, un aumento del 96% con respecto al a ño anterior y una disminución del 2% con respecto al mes anterior. Los resultados se ajustaron a las expectativas.
Adelgazamiento de láminas de cobre (≤ 6) μ Como tendencia inevitable, se espera que la empresa tome la iniciativa como líder. En la actualidad, la densidad de energía es un parámetro importante de la batería de litio de potencia de calibre del vehículo. A través de la medición y el cálculo, la lámina de cobre es el material clave del ánodo de la batería de litio. μ M la cantidad unitaria de cobre es de aproximadamente 620 toneladas / GWh, si se sustituye por 4,5 μ M lámina de cobre, puede aumentar significativamente la densidad de energía de la batería de litio en un 5 – 10%, y luego aumentar el kilometraje de conducción, por lo que a corto y mediano plazo tiene un gran valor de mercado y escenarios de aplicación. En la actualidad, los proveedores de láminas de cobre extremadamente delgadas en China son escasos, la empresa como pionera en productos, tanto la tecnología como la capacidad, se espera que en el proceso de adelgazamiento de láminas de cobre en beneficio de la primera. Además, el precio actual del cobre LME desde principios de marzo de este a ño se ha mantenido en un nivel histórico muy alto, por lo que a corto plazo el contenido técnico de cobre extremadamente delgado y el contenido unitario de cobre más delgado (> 6) μ La diferencia de precios del cobre se reducirá considerablemente o se invertirá, lo que dará a los clientes intermedios una mayor voluntad de introducir el uso de láminas de cobre extremadamente delgadas.
El equipo o los cuellos de botella de expansión, el suministro de cobre seguirá siendo apretado. Según el anuncio de los proveedores de cobre, en la actualidad los rodillos catódicos de los equipos básicos de la línea de producción de cobre de China dependen principalmente de las importaciones japonesas, los rodillos catódicos de alta precisión son monopolizados por algunas empresas, como Nippon Steel y Sumitomo, la producción anual es inferior a 300 unidades, lo que Corresponde a una nueva capacidad de producción de cobre de unas 70.000 toneladas / a ño, muy por detrás de la velocidad de expansión de la capacidad de la batería de litio, a corto y mediano plazo o conduce a la escasez de suministro de cobre. Por lo tanto, como un pequeño número de proveedores que pueden utilizar rodillos catódicos caseros para la producción, la velocidad de expansión de la producción y la ventaja de costos serán muy superiores a los competidores, se espera que la expansión activa de la producción tome la iniciativa en la prevención del mercado incremental. El anuncio muestra que la tasa de utilización de la capacidad de la empresa en los últimos tres años es del 110%, 95%, 125% (enero – septiembre de 2021), la tasa de producción y comercialización es del 98%, 106%, 100% (enero – septiembre de 2021), los dos indicadores están llenos, lo que refleja la fuerte demanda aguas abajo, la oferta y la demanda siguen siendo apretadas, formando un fuerte apoyo a los gastos de procesamiento.
Deep binding Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) A finales de 2021, la empresa y Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) \ \ \ La construcción de la empresa conjunta refleja la oferta de la industria o la continua escasez. El anuncio muestra que a finales de 2021, la empresa tiene una capacidad de producción de 26.000 toneladas, de acuerdo con el plan de construcción del proyecto de oferta pública de inversión, de 2022 a 2025, la empresa espera lograr una capacidad de producción de 45.000 toneladas, 83.000 toneladas, 101000 toneladas y 107000 toneladas, respectivamente. Después de esta empresa conjunta, la expansión de la capacidad de la empresa se acelerará en gran medida, la capacidad total prevista superará las 200000 toneladas, la capacidad total y la velocidad de producción son significativamente superiores a la de la industria, junto con la nueva capacidad de producción en el futuro, el rendimiento de la empresa se materializará constantemente.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se prevé que la EPS de 2022 a 2024 sea de 4,53 Yuan, 8,26 yuan y 12,58 Yuan, respectivamente, y que el beneficio neto de la empresa matriz mantenga una tasa de crecimiento compuesto del 75% en los próximos tres años. Teniendo en cuenta que la empresa vincula profundamente a los clientes intermedios, la seguridad del Rendimiento es fuerte, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo de desarrollo de nuevos productos y nuevas tecnologías, riesgo de pérdida de personal técnico básico, cambio de política de la industria automotriz de nueva energía y riesgo de fluctuación de la industria de baterías de iones de litio, riesgo de brecha de tecnología básica de láminas de cobre de litio, riesgo de estructura de productos única y conjunto de campos de aplicación aguas abajo, riesgo de aumento de la competencia en el mercado, riesgo de que la nueva capacidad no se ponga en marcha a tiempo.
