China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) ( China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) )
Las políticas a menudo promueven el desarrollo de la energía nuclear, las ventajas de la transición energética son prominentes. La energía nuclear es una parte importante del sistema de suministro de energía de China. Desde 2007, China ha promulgado varias políticas de la industria de la energía nuclear, y la política de apoyo del Estado a la industria de la energía nuclear ha experimentado cambios de "desarrollo adecuado" a "Promoción activa del desarrollo" a "Desarrollo seguro y seguro". En la transición energética, la energía nuclear tiene cuatro ventajas: 1) las emisiones de carbono de la energía nuclear son mucho menores que otras formas de generación de energía. El costo unitario de generación de energía es bajo. Alta estabilidad de la energía nuclear y programación prioritaria, el número de horas de utilización es mucho mayor que otros métodos de generación de energía. La tecnología nuclear es madura y tiene un alto rendimiento de Seguridad.
La reanudación de la aprobación de la energía nuclear marcó el comienzo de un nuevo desarrollo positivo y ordenado. Después del derrame nuclear de Fukushima en 2011, China prestó gran atención al desarrollo de la seguridad de la energía nuclear, que se ha estancado, pero la aprobación de los proyectos de energía nuclear ha vuelto a la normalidad en los últimos tres años. En el informe sobre la labor del Gobierno de 2021 también se afirma claramente que "el desarrollo activo y ordenado de la energía nuclear sobre la base de la seguridad" refleja plenamente la determinación de desarrollar la energía nuclear. Según el objetivo del informe sobre el desarrollo de la energía nuclear de China (2021), se espera que China apruebe entre 6 y 8 unidades de energía nuclear cada año durante el 14º plan quinquenal.
El paisaje y las explotaciones impulsadas por el doble núcleo, la cantidad y el precio pueden aumentar en el futuro. De acuerdo con los objetivos del 14º plan quinquenal de la empresa, la capacidad instalada de la empresa en 2025 es de 56 GW, de los cuales la capacidad instalada de energía nuclear es de 26 GW y la capacidad instalada de nueva energía es de 30 GW, lo que representa un aumento del 15,3% y el 238,2%, respectivamente, en comparación con la capacidad instalada en 2021. Además, en el contexto de la reforma de la electricidad, se espera que aumente la proporción de empresas orientadas al mercado. Sobre la base de los datos de la empresa en 2020, calculamos que el precio de la electricidad de mercado de la empresa aumentó 0,01 Yuan, lo que corresponde a un aumento de los ingresos de la empresa de 640 millones de yuan, un aumento de 288 millones de yuan en el beneficio neto de la empresa matriz, el aumento del precio de la electricidad aumentará el beneficio de la empresa. Esperamos que en 2022 la empresa reciba un aumento de volumen y precio, lo que dará lugar a una mayor flexibilidad del rendimiento.
Propuesta de inversión y valoración: el desarrollo de la energía nuclear + paisaje de la empresa, en el contexto de la escasez de energía y la transformación urgente de la estructura energética, el crecimiento futuro es alto. Esperamos que los ingresos de la empresa de 2021 a 2023 sean de 62.370 millones de yuan, 74.770 millones de yuan y 79.780 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento del 19,3%, 19,9% y 6,7%, respectivamente, y un beneficio neto de 8.040 millones de yuan, 10.440 millones de yuan y 11.160 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento del 34,1%, 29,8% y 6,9%, respectivamente.
Consejos de riesgo: el proyecto avanza menos de lo esperado; El progreso de la aprobación es inferior a lo previsto; El riesgo de reducción del precio de la electricidad; La política avanza menos de lo esperado.
