China Citic Bank Corporation Limited(601998) ( China Citic Bank Corporation Limited(601998) )
Resumen: China Citic Bank Corporation Limited(601998) 2021 Report annual Año tras año, la escala principal, la provisión, la contribución no relacionada con los intereses y otros resultados. Los ingresos netos por concepto de intereses disminuyeron un 1,7% año tras año, los ingresos netos por honorarios y otros ingresos no relacionados con los intereses aumentaron un 24,4% y un 35,2%, respectivamente, y los ingresos de explotación y los beneficios antes de la provisión aumentaron un 5,1% y un 1,2%, respectivamente. Los activos totales aumentaron un 7,1% a principios de año y los préstamos y depósitos aumentaron un 8,6% y un 4,8%, respectivamente.
Los resultados fueron mejores de lo esperado y los ingresos medios siguieron creciendo rápidamente. La rentabilidad del informe anual y el nivel de capital aumentaron año tras año, el crecimiento del rendimiento fue mejor de lo esperado, principalmente la provisión, los honorarios de tramitación y las inversiones relacionadas con el crecimiento sin intereses contribuyeron a un mejor rendimiento. El rendimiento del informe anual es el más destacado: la tasa de tramitación sigue siendo positiva, la tasa de crecimiento interanual alcanzó el 24,4%, el cuarto trimestre aumentó la tasa de un solo trimestre al 40,5%, el tipo de inversión sin intereses también aumentó rápidamente, los ingresos no relacionados con los intereses aumentaron la tasa, los Ingresos de explotación aumentaron un 8,3% en el cuarto trimestre. Además, la mejora continua de la calidad de los activos y la mejora de los indicadores conexos, como la mala calidad; Los diferenciales netos disminuyeron o se redujeron en el cuarto trimestre o en el segundo semestre. La provisión incremental disminuyó, la provisión de existencias disminuyó ligeramente y el aumento de los costos aumentó.
Aumento de la rentabilidad y del nivel de capital. Roae fue del 10,73%, un aumento del 0,62% con respecto al a ño anterior, roaa 0,05%. El 72% aumentó 3 BP año tras año. Núcleo
El coeficiente de adecuación del capital de nivel 1, el coeficiente de adecuación del capital de nivel 1 y el coeficiente de adecuación del capital de nivel 1 aumentaron 11 BP / 7 BP / 52 BP, respectivamente, en un 8,85% / 10,88% / 13,53%.
Se prevé que el margen de interés neto de un solo trimestre en el cuarto trimestre o se mantenga estrecho, la disminución en el segundo semestre del año en comparación con el primer semestre se redujo significativamente.
El margen de interés neto anual fue del 2,05%, una disminución de 21 BP con respecto al a ño anterior, una disminución de 4 BP con respecto al período medio y una disminución de 1 BP con respecto a los tres primeros trimestres. La disminución se redujo en el segundo semestre del año. Desde el punto de vista de la División, el diferencial de intereses entre depósitos y préstamos se ha reducido o sigue siendo la principal causa de la supresión del diferencial de intereses netos. El rendimiento de los préstamos disminuyó 6 BP y el costo de los depósitos aumentó un 2% en comparación con el primer semestre, 1 BP en comparación con el mediano plazo, 1,3% en relación con el costo corriente público y 2 BP en comparación con el mediano plazo.
Los tipos de interés no devengados aumentaron un 24,4% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior y un 40,5% en un solo trimestre.
Las principales contribuciones provienen de los ingresos financieros, los honorarios de las tarjetas de crédito, las cartas de crédito y otros ingresos empresariales de rápido crecimiento. Ajustamos el EPS de 2022 / 2023 a 1,24 / 1,36 Yuan, el precio de las acciones corresponde actualmente a la tasa neta de mercado de 038x / 034x, la tasa de dividendos de 6,8%, la valoración es baja, el dividendo es alto, la valoración refleja excesivamente la expectativa pesimista, el problema de las existencias de la empresa se disuelve continuamente, el negocio también ha mejorado, el valor a mediano y largo plazo se destaca, mantener la calificación de aumento.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
La economía cayó bruscamente y la calidad de los activos se deterioró más de lo esperado.
