Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) ( Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) )
Conclusiones y recomendaciones:
Resumen del desempeño:
Los ingresos anuales del anuncio ascendieron a 25.000 millones de dólares, un aumento del 9,7% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto registrado de 6.670 millones de dólares, un aumento del 4,2% con respecto al año anterior y una disminución del 3,5% al 38,7% con respecto al año anterior; 4q registró un beneficio neto de 1.960 millones, un aumento del 7,2% y una disminución del margen bruto de 3,73 puntos porcentuales al 38,13%. El rendimiento de 4q fue ligeramente mejor de lo que esperábamos. Plan de dividendos: dividendos en efectivo de 7,6 yuan por cada 10 acciones y 1 Acción de bonificación.
A lo largo del año, la salsa de soja, la salsa de ostras, la salsa de condimento de la empresa tres categorías principales de ingresos por separado 14.200 millones, 4.530 millones y 2.670 millones, respectivamente, un aumento del 8,8%, 10,2% y 5,6% en comparación con el mismo per íodo, la mejora trimestral a partir del segundo trimestre. 4q en un solo trimestre, los ingresos de las tres categorías principales fueron de 4.000 millones, 1.340 millones y 660 millones, respectivamente, un aumento del 20,8%, el 21,3% y el 13,6% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, un aumento significativo del impacto de las compras en grupo en las principales zonas beneficiarias, as í como un aumento de los precios a finales de octubre (rango entre el 3% y el 7%). En la actualidad, el aumento de los precios se ha digerido sin problemas, las ventas finales no se han visto claramente afectadas, a corto plazo, los precios de la soja se ven afectados por el mercado externo, o una cierta presión de costos, pero a través del ajuste de la cartera de productos y el control de costos, el impacto general es controlable.
Productos, además de los tres productos individuales actuales, la empresa ha estado a lo largo de los años a la transformación de la Plataforma de condimentos a las empresas, en la actualidad, el vino de cocina, vinagre y otras categorías han comenzado a tomar forma, el rápido desarrollo de 21 años de otros ingresos totales de 2.200 millones de categorías, un aumento del 13,4%. Se espera que la nueva categoría siga desarrollándose bien este año y aumente aún más la competitividad de la empresa.
Pipeline, el año pasado por el impacto de la compra de grupos pequeños, la empresa aceleró significativamente el nuevo diseño de tuberías minoristas, la transformación del mercado se aceleró. En los últimos 21 años, los ingresos en línea ascendieron a 700 millones de dólares, un aumento del 85,2% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, una tasa de crecimiento del 186% en 4q, tuberías fuera de línea no se relajaron, el número de distribuidores siguió aumentando, un aumento neto de 379, se espera que este año continúe profundizando el desarrollo coordinado de múltiples canales
En cuanto a los gastos, afectados por la presión de los costos, la empresa siguió controlando estrictamente los gastos, la tasa anual de gastos disminuyó en 1,23 puntos porcentuales hasta el 7,75% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la tasa de gastos de un solo trimestre aumentó en 3,24 puntos porcentuales hasta el 6,79% en 4q, debido principalmente a la diferencia del período básico causada por el ajuste del criterio de ingresos 20q4.
En cuanto a la corriente de efectivo, la corriente neta de efectivo de las actividades operacionales durante todo el año ascendió a 6.320 millones de dólares, lo que representa una disminución del 9% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento de los precios de las materias primas en el primer semestre del año, lo que dio lugar a un aumento de los costos de adquisición y a un aumento de la remuneración de la mano de obra.
En cuanto a la capacidad de producción, la empresa ha completado básicamente el diseño de la base nacional de capacidad de producción, la tasa general de utilización de la capacidad de producción se mantiene por encima del 95%, se espera que en el futuro acelere la construcción de cada base y acelere la liberación de la capacidad de producción.
A corto plazo, el saldo de la deuda contractual de 4q es de 4.700 millones de dólares, un aumento del 5,8% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y se prevé que los resultados del primer trimestre se mantengan estables en general, y que la situación epidémica interna frene temporalmente la recuperación de la restauración, pero con la mejora de la situación epidémica, el consumo de alimentos y bebidas finalmente se recuperará. Mantenemos el buen juicio trimestral de los resultados de la empresa, se espera que 2022 - 2023, respectivamente, lograr un beneficio neto de 7.460 millones y 8.680 millones, un aumento del 12% y el 16%, EPS 1,77 y 2,06 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 51 y 44 veces, mantener la "operación de intervalo" propuesta de inversión.
Consejos de riesgo: la presión de los costos supera las expectativas, la restauración de la restauración no es esperada, la nueva expansión de la tubería minorista no es esperada
