Leaguer (Shenzhen) Microelectronics Corp(688589) ( Leaguer (Shenzhen) Microelectronics Corp(688589) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de 360 millones de yuan, un aumento del 67% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto de la madre de 440 millones de yuan, un aumento del 51% con respecto al año anterior. Entre ellos, q4 ingresos trimestrales de 160 millones de yuan, un aumento del 131%, el beneficio neto de la madre de 220 millones de yuan, un aumento del 25%, los ingresos trimestrales alcanzaron un máximo histórico.
La escala de ventas es cada vez más grande y las categorías son cada vez más ricas, y muchos mercados abren nuevos océanos azules. En 2021, los ingresos del negocio de la red inteligente de la compañía ascendieron a 310 millones de yuan (año tras año + 53,7%), mientras que el negocio de Internet de las cosas no eléctricas alcanzó los ingresos de 50 millones de yuan (año tras año + 246,4%). En 2021, el margen bruto global de la empresa fue del 41,4%, de los cuales el margen bruto del mercado de la red eléctrica fue del 43% y el margen bruto del mercado de la Internet de las cosas no eléctricas del 32,4%. La tasa de gastos disminuyó significativamente, la tasa de gastos de venta fue del 9,1% (año tras año – 2,6 pp), la tasa de gastos de gestión fue del 5,6% (año tras año – 3,3 pp), la tasa de gastos financieros fue del 0,1% (año tras año + 0,6%), la Tasa de gastos de I + D fue de 060 millones de yuan, un aumento del 22,6% año tras año, y la inversión en I + D de chips siguió aumentando para consolidar la competitividad básica.
Los nuevos productos mejoran la competitividad del consumo de IOT, plbus para construir la industria plciot punto alto. En 2021, muchos nuevos productos de la empresa fueron lanzados al mercado: 1) en el aspecto del chip, el chip plcsoc de banda ancha con mayor integración y menor volumen fue desarrollado en el chip PLC de banda ancha por debajo de 12mhz de la línea de energía original para satisfacer las necesidades de desarrollo secundario de aplicaciones más complejas. Además, la empresa lanzó con éxito el producto de chip mcu en el segundo semestre de 2021; Módulo, basado en el chip PLC de banda ancha para desarrollar módulos relacionados y promover; En cuanto a la terminal y la plataforma del sistema, se ha desarrollado un sistema de subestación no tripulado que integra la red de distribución y la comercialización. En el campo del ferrocarril de alta velocidad, además del antiguo sistema de gestión de la utilización de la energía del ferrocarril de alta velocidad, el sistema de iluminación de túneles inteligentes y la gestión de la utilización de la energía inteligente de los edificios de las estaciones de ferrocarril de alta velocidad se desarrollarán para enriquecer la Sección de servicios ferroviarios de alta velocidad; En el campo de la energía fotovoltaica, promover el funcionamiento experimental sobre el terreno de la solución completa de monitoreo de la generación de energía fotovoltaica basada en la tecnología PLC, y promover la modernización digital del sistema de energía fotovoltaica.
El desarrollo del mercado de la red eléctrica contribuye sin tropiezos a los puntos de crecimiento del rendimiento y se han logrado progresos significativos en la licitación de la terminal de concentradores. El mercado de la red eléctrica es el negocio tradicional de la empresa, la mayor contribución al rendimiento y un crecimiento constante. La empresa desarrolla activamente el mercado de aplicación del módulo HPLC en el equipo eléctrico inteligente, la terminal de concentrador de red nacional desarrollada por la empresa también ganó la licitación pública unificada para la terminal de concentrador de red nacional en 2021, y el chip pa ha hecho grandes progresos en la venta o cooperación externa, lo que ha traído consigo un nuevo punto de crecimiento del rendimiento. En el mercado de lectura de contadores en el extranjero, el chip PLC de la empresa cumple con la norma internacional ieee1901. 1, ha tenido éxito en tres países piloto, 2022 se espera que el mercado de lectura de contadores en el extranjero avance.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se espera que la empresa 2022 – 2024 EPS sea de 1,08 Yuan, 2,19 Yuan, 2,63 Yuan, correspondiente a pe 44 veces, 21 veces, 18 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el riesgo de fluctuación periódica de la demanda de compra de la red eléctrica, el riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas y los agentes, el riesgo de cambio de la política internacional y el comercio, el riesgo de impacto de la epidemia de covid – 19, etc.
