Shanghai Microport Endovascular Medtech (Group) Co.Ltd(688016) ( Shanghai Microport Endovascular Medtech (Group) Co.Ltd(688016) )
Evento: la empresa publicó 21 años de rendimiento Express, 2021 año completo de ingresos 685 millones de yuan (yoy + 45,59%), el beneficio neto atribuible a la madre 316 millones de yuan (yoy + 47,30%), deducción de beneficios no netos 289 millones de yuan (yoy + 51,22%). En un solo trimestre, q4 registró ingresos de 174 millones de yuan (yoy + 22,81%), un beneficio neto de 66 millones de yuan (yoy + 26,70%) y un beneficio neto de 56 millones de yuan (yoy + 34,22%), lo que se ajusta a las expectativas del mercado.
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El producto se descarga rápidamente para lograr un rápido crecimiento. 21q1 / q2 / q3 / q4 ingresos trimestrales de 1,97 / 1,65 / 148 / 174 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 99,07% / 42,51% / 30,48% / 22,81%; El beneficio neto de 21q1 / q2 / q3 / q4 en un solo trimestre fue de 1,02 / 0,83 / 0,65 / 066 millones de yuan, un aumento del 70,96% / 35,96% / 55,93% / 26,70%. Esperamos que el crecimiento de los productos Hercule LP se mantenga estable en el negocio principal; El Stent aórtico recubierto con Rama Castor, el Stent aórtico cubierto con minos y el catéter expandido con balón reewarm ptx mantuvieron un rápido crecimiento.
La investigación y el desarrollo siguen siendo fuertes y se espera que los productos se enriquezcan aún más. Se espera que todos los oleoductos se conviertan en la fuerza motriz del desarrollo a mediano y largo plazo, de los cuales 67,04 millones de yuan se gastaron en I + D en los tres primeros trimestres de 21 años y la inversión en I + D representó el 13,1% de los ingresos. Ryflumen Peripheral High Pressure Ballon was approved in November 21, fontus Branch intraoperatorie stents system was approved in December 21, Talos Straight tube torácice aorta Coated stents system was approved in January 22. Además, el sistema de stent de la vena ilíaca se ha completado en el Grupo clínico, el filtro de la vena cava, el dispositivo de extracción de trombos venosos, el Stent vascular periférico y otros productos están en la fase de verificación del diseño y el examen de tipo, se espera que en los próximos 2 a 3 años Se aprueben sucesivamente en el mercado.
Previsión y valoración de beneficios: la empresa es el líder de la Subdivisión de intervención aórtica en China, registró un rápido crecimiento en 21 a ños. Considerando el volumen de nuevos productos, aumentamos las previsiones de EPS de 21 a 22 años en 4,37 / 6,08 Yuan (el valor original fue de 3,76 / 5,20 Yuan, 16,2% / 16,9%, respectivamente), y aumentamos las previsiones de EPS de 23 años en 8,33 Yuan, 46,47% / 39,32% / 36,94%, respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a 22 años PE 36x.
Consejos de riesgo: la compra de bienes fungibles de alto valor y la promoción de políticas como DRGS traen consigo el riesgo de reducción de precios de los productos; El progreso de la I + D es inferior al riesgo previsto; Riesgo de accidente médico.
