Zijin Mining Group Company Limited(601899) ( Zijin Mining Group Company Limited(601899) )
Evento: la empresa reveló su informe anual 2021. A lo largo de todo el año, el beneficio neto de la madre en 2021 fue de 15.700 millones de yuan, un aumento del 141% con respecto al año anterior; Los beneficios no netos deducidos ascendieron a unos 14.300 millones de yuan, un aumento del 83% con respecto al año anterior. En un solo trimestre, el beneficio neto de 21q4 a la madre ascendió a 4.400 millones de yuan, un aumento del 126% con respecto al a ño anterior y una disminución del 5% con respecto al mes anterior; Los beneficios no netos deducidos ascendieron a 4.200 millones de yuan, un aumento del 153% con respecto al a ño anterior y una disminución del 4% con respecto al mes anterior.
El precio de la cantidad aumenta el rendimiento de la resonancia. Volumen: las ventas de cobre, oro y zinc de la empresa en 2021 fueron de 567000 toneladas, 45,7 toneladas y 399000 toneladas, respectivamente, un aumento del 26,1%, 19,5% y 14,9%, respectivamente. Precio: el precio de venta de los minerales básicos de cobre, oro y zinc en 2021 es de 536000 Yuan / T, 348.69 Yuan / g y 141000 Yuan / T, respectivamente. El aumento de la cantidad y el precio del cobre y el zinc y el aumento de la producción de oro ayudaron a aumentar el rendimiento en 2021. Entre ellos, el negocio del cobre contribuye al 24% de los ingresos y al 53% del beneficio bruto; El negocio de oro aporta el 45% de los ingresos y el 21% del beneficio bruto. Las empresas de zinc (plomo) aportan el 5% de los ingresos y el 8% del beneficio bruto; La Plata, el hierro, el cobalto y el ácido sulfúrico contribuyeron al 26% de los ingresos y al 18% del beneficio bruto.
La expansión de la producción y las emisiones de tres grandes depósitos de cobre de clase mundial se produjo en ese momento. La producción de cobre en 2022 se orienta a 860000 toneladas, lo que se debe principalmente a la puesta en marcha de tres grandes minas de cobre. Mina de cobre kamoa - kakula: la primera fase de 3,8 millones de toneladas de concentrador se completó y puso en funcionamiento en mayo de 2021, con una producción anual de cobre de 200000 toneladas después del parto y una producción superior a la prevista de cobre de 106000 toneladas en 2021; La segunda fase de 3,8 millones de toneladas de concentrador se puso en funcionamiento cuatro meses antes del 21 de marzo de 2022, y se prevé que la producción total anual de la mina alcance las 340000 toneladas de cobre; En el futuro, la capacidad de producción de 7,6 millones de toneladas se incrementará a 9,2 millones de toneladas mediante una reforma técnica anual, con una producción anual de 450000 toneladas de cobre; Se espera que la producción anual de cobre supere las 800000 toneladas tras la puesta en marcha de la tercera fase en 2024. Depósito de cobre y oro en Peggy: el cinturón superior se puso en funcionamiento oficialmente en octubre de 2021, con una producción anual estimada de 91.400 toneladas de cobre y 2,5 toneladas de oro, y una producción máxima estimada de 135000 toneladas de cobre y 6,1 toneladas de oro. Julong Copper Mine: the first phase was completed and put into operation in December 2021, and it is expected to have a production of 160000 tons of Copper per per per year.
El proyecto de la primera fase del Lago Salado de 20.000 toneladas se inició con el diseño estratégico de la nueva pista de energía. En octubre de 2000, la empresa invirtió 4.900 millones de yuan en la adquisición de la nueva empresa de litio, cuyos activos básicos son el proyecto argentino 3q lithium Salt Lake, con un volumen de recursos de 7,63 millones de toneladas de LCE, reservas de 1,67 millones de toneladas de LCE y una concentración media de litio de 786 mg / L. La entrega del proyecto se completó el 25 de enero de 22 años y se inició oficialmente el 20 de marzo. De acuerdo con el plan de investigación de viabilidad, la primera fase del proyecto produce 20.000 toneladas de carbonato de litio de grado de batería al a ño, y la inversión del proyecto es de 2.400 millones de yuan. El proceso de precipitación se utiliza principalmente para la producción. Se espera que el proyecto se complete y ponga en funcionamiento a finales de 2023. En vista de la baja recuperación de litio, la empresa también considera que hay un espacio de mejora evidente después de la investigación experimental preliminar. Al mismo tiempo, se espera que el proyecto de la segunda fase comience a construirse en 2023, y la capacidad de producción de sal de litio aumentará de 4 a 6 toneladas después de su finalización. Volviendo a la capacidad específica, se espera que la empresa tenga una capacidad de 20.000 toneladas de sal de litio a finales de 2023 y una capacidad de 50.000 toneladas de sal de litio a finales de 2025.
Recomendaciones de inversión: los precios del cobre y el oro siguen siendo elevados debido a la recuperación económica en el extranjero y a las expectativas de inflación. Las reservas de recursos minerales de la empresa son abundantes y el "modelo Zijin" mejora la eficiencia de la gestión de la empresa, esperamos que los ingresos de la empresa en 2022 - 2024 sean 2776,5 / 3132,9 / 323,76 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 23,3% / 12,8% / 3,4%; El beneficio neto correspondiente a la matriz es de 273,07 / 310,8 / 35,42 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 74,2% / 13,8% / 13,9%, y el precio actual de las acciones corresponde a PE de 11x / 10x / 8x, respectivamente, para mantener la calificación de "comprar".
Consejos de riesgo: la puesta en marcha de importantes proyectos mineros en construcción es inferior a lo esperado; Los precios del cobre y el oro cayeron bruscamente; Fluctuación del tipo de cambio del renminbi, etc.
