Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) ( Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) )
Evento: la empresa emitió el primer trimestre de 2022 pronóstico de rendimiento: lograr beneficios netos a la madre de 420 a 470 millones de yuan, un aumento interanual del 99,81% ~ 123,59%, en comparación con – 9,5% ~ 1,3%; El beneficio neto de la deducción no retorno fue de 43 a 480 millones de yuan, con un aumento del 117,10% ~ 142,34% y un aumento del 6,7% ~ 19,1%.
Comentarios:
La optimización de la oferta se superpone a la fuerte demanda, se espera que los aditivos alimentarios sigan prosperando. According to baichuan Information, the average Price of Sucralosa in the First Quarter (as of 3 / 21) was 437.7 million Yuan / ton, cycle – 0.7%, average Price of AnSai Honey was 83900 Yuan / ton, cycle – 9.1%, average Price of methylmaltol was 122300 Yuan / ton, cycle – 24.5%, Average Price of Ethyl Maltol was 99400 Yuan / ton, cycle – 31.5%. Por un lado, los precios de las materias primas tienen un cierto impulso a la baja, urea, sosa cáustica, ácido acético cayeron 3,5%, 29,4%, 29,1%; Por otra parte, debido a las vacaciones del Festival de primavera, los Juegos Olímpicos de invierno y la epidemia mundial, la demanda de edulcorantes en febrero es débil, se espera que con el clima más cálido, la demanda de bebidas y otras compras se libere. La tendencia mundial a largo plazo de los sustitutos del azúcar continúa, de acuerdo con el Libro Blanco sobre la acción de reducción del azúcar de las bebidas y los alimentos saludables en China (2021), se espera que la industria china de bebidas sin azúcar mantenga un crecimiento de dos dígitos en los próximos años. La tasa de inicio de las pequeñas y medianas empresas en la industria de la oferta se ve afectada, mientras que las ventajas de la cadena industrial de la empresa se destacan, y se espera que la competitividad básica mejore aún más.
Planificación de la recompra para el incentivo de acciones, mostrando la confianza en el desarrollo a largo plazo. La empresa tiene previsto recomprar las acciones de la empresa con fondos propios de entre 75 y 150 millones de yuan. En la condición de que el precio de recompra no supere los 55 Yuan / acción, se estima que el número de acciones recompradas es de aproximadamente 2727273 acciones (aproximadamente el 0,49% del capital social total), y se estima que el número de acciones recompradas es de aproximadamente 1363636 acciones (aproximadamente el 0,24% del capital social total), lo que demuestra la confianza de la empresa en el desarrollo a largo plazo.
La cadena industrial se extiende hacia arriba para reducir continuamente los costos y hacia abajo para enriquecer la matriz de productos. La parte de extensión ascendente (1) el proyecto DMF de 30.000 toneladas / año, que proporciona materia prima para la Sucralosa, está promoviendo activamente la aprobación administrativa pertinente. Se ha iniciado la construcción de la segunda fase del proyecto de cloruro de Sulfóxido y se ha completado la construcción del proyecto principal. La extensión hacia abajo, de acuerdo con el 21 de enero de Yi Kelai public, y la empresa llegó a un acuerdo de cooperación estratégica, se centrará en edulcorantes naturales, materias primas alimentarias, reducción del azúcar y otros campos para establecer una asociación estratégica, se centrará en la biotecnología sintética en el campo de la aplicación comercial de La reducción del azúcar alimentario, el uso de la biotecnología sintética para lograr una nueva forma de reducción del azúcar saludable. Según el informe anual de la empresa, el Instituto de materiales químicos Jinhe ha completado la dotación de personal y la optimización, centrándose en los productos existentes de la empresa para la optimización del proceso, la ruta del proceso de productos aguas abajo Furfural, la expansión de la producción de fermentación biológica y otros proyectos de investigación y desarrollo de reservas, y seguir desarrollando la tecnología biológica, los materiales y la cadena industrial conexa. En el futuro, la empresa a través de la construcción de la base Dingyuan, se espera ampliar aún más el espacio de desarrollo, enriquecer la matriz de productos, aumentar el foso de la empresa.
Previsión de beneficios: Estimamos que el beneficio neto de la empresa matriz para 2022 – 2024 será de 1.810 millones de yuan, 1.940 millones de yuan y 1.860 millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde a 12,1, 11,3 y 11,7 veces de pe, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la demanda descendente no está a la altura de las expectativas, la capacidad de producción es inferior a las expectativas, el riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas.
